升值預期減弱 結售匯順差6月降17%

2011年07月26日 01:52
來源：21世紀經濟報道

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7月25日，國家外匯管理局公布數據，6月銀行代客結售匯順差為430億美元，環比下降約17%；上半年累計結售匯順差為2737億美元。

外管局稱，6月銀行代客結匯為1436億美元，售匯1005億美元，結售匯順差430億美元；1-6月累計，銀行代客結匯7882億美元，售匯5144億美元，結售匯順差2737億美元。

對于6月份結售匯順差的下降，分析人士認為并不一定意味著“熱錢”流入的減少，而主要源于6月份以來人民幣升值預期大幅放緩，導致進出口企業行為變化。

“5月份NDF人民幣對美元一年期升值預期為2.2%左右，6月份下降為1.2%左右，這可能導致出口企業收匯之后，不急于進行結匯；同時國外出口商對人民幣的接受意愿下降，人民幣進口結算減少，進口企業被迫購匯用于進口。” 農行戰略規劃部宏觀經濟金融研究處副處長付兵濤表示。

結售匯差額是結匯與售匯的軋差數。銀行代客形成的差額將通過銀行在銀行間外匯市場買賣平盤，是引起我國外匯儲備變化的主要來源之一，但不等于同期外匯儲備的增減額。央行12日公布數據顯示，上半年新增外匯儲備3502億美元，結售匯順差占比約為78%。

人民幣兌美元匯率7月22日首次突破6.45關口，自去年6月重啟匯改以來累計漲幅達到5.9%。在人民幣單邊升值的預期下，企業和居民的結匯意愿較強而購匯意愿減弱，令銀行代客結售匯亦持續保持較高順差。

上半年銀行代客結售匯順差在1月份曾高達684億美元，但2月份驟降至249億美元，之后三個月逐月上升，3-5月份分別為409億美元、447億美元和519億美元。而今年1-5月份新增外匯占款分別為5016億、2145億、4079億、3107億、3764億元，與結售匯順差數據變動并不完全一致。

不過，6月銀行代客結售匯順差環比下降17%，與6月新增外匯占款下降的情況大體一致。6月新增外匯占款為2773.28億元，環比下降約26%。

盡管結售匯順差和新增外匯占款的變動不盡一致，但兩項指標均保持在較高水平上也表明，外匯資金凈流入壓力仍然較大。分析人士認為，與外匯占款相比，由于剔除了人民幣跨境結算等“干擾”因素，銀行代客結售匯順差數據更能代表我國外匯流入的實際變動情況。

外管局數據還顯示，銀行代客涉外收付款亦保持順差。6月境內銀行代客涉外收入為2177億美元，對外付款為1740億美元，代客涉外收付款順收為437億美元；1-6月累計，銀行代客涉外收入10937億美元，對外付款9166億美元，涉外收付款順收1770億美元。

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