“追尾”撞退機構熱情高鐵AH股雙雙“出軌”

2011年07月26日 02:15
來源：每日經濟新聞作者：楊可瞻

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受 “7·23甬溫線動車事故”影響，昨日(7月25日)，高鐵概念股遭遇集體拋售，推動交運設備指數大跌近6%，領跌全部44個行業指數。龍虎榜顯示，以機構為主的資金是大跌的幕后推手。而在H股市場，高鐵概念股同樣遭遇了“滑鐵盧”中國南車(01766，HK)收跌13.96%，股價創一年來新低。

大股東、機構很受傷

慘不忍睹，可能是形容高鐵概念股昨日表現最恰當的詞語之一。

昨日早盤，鐵路基建板塊在開盤10分鐘內狂瀉近3%，瞬間超過半壁江山翻綠。資料顯示，39只高鐵概念股中，多達4只個股跌停，另外9只跌幅在6%以上，僅亞廈股份(002375，SZ)收漲。同時，流通市值最大的前10只個股平均下跌5.89%，跑輸高鐵產業指數約1個百分點。

事實上，高鐵概念股覆蓋了從上游原料、機械車輛、基建到鐵路營運及物流的4個產業鏈。而從昨日市場表現看，由于公眾視線聚焦于列車電源系統和信息傳遞系統的抗危險性上，負責動車組車輛、零部件和信息電子設備生產的個股，其拋售程度也最為嚴重。其中，動車組車輛生產商中國北車(601299，SH)、中國南車(601766，SH)分別暴跌9.69%和8.9%和負責橋梁橡膠支座、減震降噪彈性元件生產的時代新材(600458，SH)、負責軌道交通智能電源系統的鼎漢技術(300011，SZ)均遭跌停。另外，負責軌道系列化產品生產的中國鐵建(601186，SH)和負責鐵路鋪軌工程的中國中鐵 (601390，SH)跌幅均在5%以上。

值得一提的是，高鐵概念股還在H股市場遭遇“滑鐵盧”。其中，中國南車收跌13.96%，股價創一年來新低。另外，中國中鐵(00390，HK)和中國鐵建(01186，HK)均下跌約7%，刷新年內低點。

不太走運的是，今年一季度，包括基金、券商甚至QFII等機構資金大量入駐中國南車和北車。其中，泰達宏利效率優選基金買入中國北車2329.26萬股，占流通股比重0.91%。華融資管、瑞士銀行和海通證券則分別買入流通股的0.89%、0.87%和0.82%；中國南車則吸引了海通證券、瑞士銀行和泰康人壽和中信證券客戶信用交易擔保證券賬戶四大新進股東。《每日經濟新聞》記者發現，一季度新進中國北車的4家機構平均持股2230萬股，假定其二季度至今未增減持，按一季度均價8.39元計算，其平均被套36%。相比，中國南車的4家新進機構則平均被套27%。

相比之下，前不久還大手筆增持南、北車的控股股東更顯“杯具”。截至6月30日，南車集團已增持中國南車280萬股，約占總股本0.02%。7月12日，北車集團又增持中國北車410.7萬股，增持后約占總股本61.05%。不過，本月以來，南車集北車已分別累計下跌15%和12%。

有意思的是，中國南車還擬以6.02元(除息后)價格，向社保基金定向增發募資50億元，向大股東定增募資60億元，進一步發展高速動車、大功率機車等核心業務。目前，增發方案尚需股東大會和證監會核準。另外，北車擬以不低于6.1元價格，向大股東等特定對象定向增發。對此，有券商人士直言稱，鑒于事故后急轉直下的市場預期，南車定增方案實施將具有不確定性。

券商觀點現分歧

昨日機構出逃高鐵概念股的身影，在龍虎榜中暴露無遺。

資料顯示，負責高鐵緊固扣件的晉億實業(601002，SH)賣出席位中，1個機構專用席位累計賣出653.9萬元，占全天成交額的2%。其余4個賣出席位均為游資。另外，3家機構專用席位合計賣出時代新材1.29億元，竟占總成交額31%。另外2家賣出席位分別是方正證券總部和海通證券國際部。

昨日，《每日經濟新聞》記者先后致電多家券商的交運行業研究員。得到的回復卻多是，由于掌握的信息有限，對高鐵股影響不好評判。盡管如此，幾家券商的最新研報卻暴露出，機構對于高鐵股后市的看法已現分歧。

作為較中性的一方，國泰君安稱，“7·23”事故是2007年高鐵投入運營以來最嚴重的事故，預計鐵道部會更重視運行安全問題，建設節奏將進一步放緩，相關鐵路設備企業的成長性會受到影響。因短期無法看到鐵路建設和投資規模的超預期，相關上市公司難享行業鼎盛時期的高估值，維持鐵路設備子行業“中性的評級。招商證券態度也比較謹慎。其報告稱，目前尚未正式發布動車追尾的原因，無論是信號系統的原因還是鐵路管理的問題，都將給高鐵板塊股價帶來壓力，短期宜回避。另外，申萬也下調鐵路設備行業評級至“中性的一稱高鐵設備商將受負面影響。

平安證券相對樂觀。其表示，事故頻發不影響鐵路改革發展大局。一方面是產業轉移帶來的運輸需求快速增長；另一方面是鐵路運營體制改革釋放的體制紅利。鐵路板塊整體處于被低估的位置，維持鐵路行業“強烈推薦”評級。

中金公司則將注意力放在了航空股上。報告稱，歷史上，高鐵事故后3個月內，航空股跑贏大盤是大概率事件。2011年至2014年，預計高鐵對航空的絕對分流為10%、30%、33%和39%。數據顯示，昨日航空股普遍沖高回落，其中東方航空(600115，SH)漲1.19%，南方航空(600029，SH)跌0.38%。

東莞證券研究所副所長俞杰表示，盡管部分高鐵股遭遇錯殺，但鑒于市場看法已經出現根本改變，短期應回避所有高鐵概念股。具體來說，在前鐵道部部長被更換后，市場只是憂慮高鐵投資速度可能放緩。但在“7·23”事故后，市場對高鐵技術定位產生了懷疑。從這個角度看，除非高鐵和動車未來相當一段時間內保持穩定運行，上述憂慮都不會輕易解除。預計短期內高鐵股還有一輪調整。中期，部分錯殺個股可能緩慢反彈。至于航空股，其對高鐵替代只是一種題材炒作。由于大部分估值較高，并不存在較好的中線投資機會。

“對高鐵股投資應謹慎，特別是負責信息和控制系統的個股”，某南方券商行業研究員告訴記者，“可以預見的是，中國高鐵投資很可能進一步放緩。如果市場環境不佳，對其整體估值還可能進一步下移。”