“追尾”撞退機(jī)構(gòu)熱情 高鐵AH股雙雙“出軌”

2011年07月26日 02:15
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：楊可瞻

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受 “7·23甬溫線動(dòng)車事故”影響，昨日(7月25日)，高鐵概念股遭遇集體拋售，推動(dòng)交運(yùn)設(shè)備指數(shù)大跌近6%，領(lǐng)跌全部44個(gè)行業(yè)指數(shù)。龍虎榜顯示，以機(jī)構(gòu)為主的資金是大跌的幕后推手。而在H股市場(chǎng)，高鐵概念股同樣遭遇了“滑鐵盧”中國南車(01766，HK)收跌13.96%，股價(jià)創(chuàng)一年來新低。

大股東、機(jī)構(gòu)很受傷

慘不忍睹，可能是形容高鐵概念股昨日表現(xiàn)最恰當(dāng)?shù)脑~語之一。

昨日早盤，鐵路基建板塊在開盤10分鐘內(nèi)狂瀉近3%，瞬間超過半壁江山翻綠。資料顯示，39只高鐵概念股中，多達(dá)4只個(gè)股跌停，另外9只跌幅在6%以上，僅亞廈股份(002375，SZ)收漲。同時(shí)，流通市值最大的前10只個(gè)股平均下跌5.89%，跑輸高鐵產(chǎn)業(yè)指數(shù)約1個(gè)百分點(diǎn)。

事實(shí)上，高鐵概念股覆蓋了從上游原料、機(jī)械車輛、基建到鐵路營運(yùn)及物流的4個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。而從昨日市場(chǎng)表現(xiàn)看，由于公眾視線聚焦于列車電源系統(tǒng)和信息傳遞系統(tǒng)的抗危險(xiǎn)性上，負(fù)責(zé)動(dòng)車組車輛、零部件和信息電子設(shè)備生產(chǎn)的個(gè)股，其拋售程度也最為嚴(yán)重。其中，動(dòng)車組車輛生產(chǎn)商中國北車(601299，SH)、中國南車(601766，SH)分別暴跌9.69%和8.9%和負(fù)責(zé)橋梁橡膠支座、減震降噪彈性元件生產(chǎn)的時(shí)代新材(600458，SH)、負(fù)責(zé)軌道交通智能電源系統(tǒng)的鼎漢技術(shù)(300011，SZ)均遭跌停。另外，負(fù)責(zé)軌道系列化產(chǎn)品生產(chǎn)的中國鐵建(601186，SH)和負(fù)責(zé)鐵路鋪軌工程的中國中鐵 (601390，SH)跌幅均在5%以上。

值得一提的是，高鐵概念股還在H股市場(chǎng)遭遇“滑鐵盧”。其中，中國南車收跌13.96%，股價(jià)創(chuàng)一年來新低。另外，中國中鐵(00390，HK)和中國鐵建(01186，HK)均下跌約7%，刷新年內(nèi)低點(diǎn)。

不太走運(yùn)的是，今年一季度，包括基金、券商甚至QFII等機(jī)構(gòu)資金大量入駐中國南車和北車。其中，泰達(dá)宏利效率優(yōu)選基金買入中國北車2329.26萬股，占流通股比重0.91%。華融資管、瑞士銀行和海通證券則分別買入流通股的0.89%、0.87%和0.82%；中國南車則吸引了海通證券、瑞士銀行和泰康人壽和中信證券客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶四大新進(jìn)股東。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，一季度新進(jìn)中國北車的4家機(jī)構(gòu)平均持股2230萬股，假定其二季度至今未增減持，按一季度均價(jià)8.39元計(jì)算，其平均被套36%。相比，中國南車的4家新進(jìn)機(jī)構(gòu)則平均被套27%。

相比之下，前不久還大手筆增持南、北車的控股股東更顯“杯具”。截至6月30日，南車集團(tuán)已增持中國南車280萬股，約占總股本0.02%。7月12日，北車集團(tuán)又增持中國北車410.7萬股，增持后約占總股本61.05%。不過，本月以來，南車集北車已分別累計(jì)下跌15%和12%。

有意思的是，中國南車還擬以6.02元(除息后)價(jià)格，向社保基金定向增發(fā)募資50億元，向大股東定增募資60億元，進(jìn)一步發(fā)展高速動(dòng)車、大功率機(jī)車等核心業(yè)務(wù)。目前，增發(fā)方案尚需股東大會(huì)和證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。另外，北車擬以不低于6.1元價(jià)格，向大股東等特定對(duì)象定向增發(fā)。對(duì)此，有券商人士直言稱，鑒于事故后急轉(zhuǎn)直下的市場(chǎng)預(yù)期，南車定增方案實(shí)施將具有不確定性。

券商觀點(diǎn)現(xiàn)分歧

昨日機(jī)構(gòu)出逃高鐵概念股的身影，在龍虎榜中暴露無遺。

資料顯示，負(fù)責(zé)高鐵緊固扣件的晉億實(shí)業(yè)(601002，SH)賣出席位中，1個(gè)機(jī)構(gòu)專用席位累計(jì)賣出653.9萬元，占全天成交額的2%。其余4個(gè)賣出席位均為游資。另外，3家機(jī)構(gòu)專用席位合計(jì)賣出時(shí)代新材1.29億元，竟占總成交額31%。另外2家賣出席位分別是方正證券總部和海通證券國際部。

昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者先后致電多家券商的交運(yùn)行業(yè)研究員。得到的回復(fù)卻多是，由于掌握的信息有限，對(duì)高鐵股影響不好評(píng)判。盡管如此，幾家券商的最新研報(bào)卻暴露出，機(jī)構(gòu)對(duì)于高鐵股后市的看法已現(xiàn)分歧。

作為較中性的一方，國泰君安稱，“7·23”事故是2007年高鐵投入運(yùn)營以來最嚴(yán)重的事故，預(yù)計(jì)鐵道部會(huì)更重視運(yùn)行安全問題，建設(shè)節(jié)奏將進(jìn)一步放緩，相關(guān)鐵路設(shè)備企業(yè)的成長性會(huì)受到影響。因短期無法看到鐵路建設(shè)和投資規(guī)模的超預(yù)期，相關(guān)上市公司難享行業(yè)鼎盛時(shí)期的高估值，維持鐵路設(shè)備子行業(yè)“中性的評(píng)級(jí)。招商證券態(tài)度也比較謹(jǐn)慎。其報(bào)告稱，目前尚未正式發(fā)布動(dòng)車追尾的原因，無論是信號(hào)系統(tǒng)的原因還是鐵路管理的問題，都將給高鐵板塊股價(jià)帶來壓力，短期宜回避。另外，申萬也下調(diào)鐵路設(shè)備行業(yè)評(píng)級(jí)至“中性的一稱高鐵設(shè)備商將受負(fù)面影響。

平安證券相對(duì)樂觀。其表示，事故頻發(fā)不影響鐵路改革發(fā)展大局。一方面是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移帶來的運(yùn)輸需求快速增長；另一方面是鐵路運(yùn)營體制改革釋放的體制紅利。鐵路板塊整體處于被低估的位置，維持鐵路行業(yè)“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

中金公司則將注意力放在了航空股上。報(bào)告稱，歷史上，高鐵事故后3個(gè)月內(nèi)，航空股跑贏大盤是大概率事件。2011年至2014年，預(yù)計(jì)高鐵對(duì)航空的絕對(duì)分流為10%、30%、33%和39%。數(shù)據(jù)顯示，昨日航空股普遍沖高回落，其中東方航空(600115，SH)漲1.19%，南方航空(600029，SH)跌0.38%。

東莞證券研究所副所長俞杰表示，盡管部分高鐵股遭遇錯(cuò)殺，但鑒于市場(chǎng)看法已經(jīng)出現(xiàn)根本改變，短期應(yīng)回避所有高鐵概念股。具體來說，在前鐵道部部長被更換后，市場(chǎng)只是憂慮高鐵投資速度可能放緩。但在“7·23”事故后，市場(chǎng)對(duì)高鐵技術(shù)定位產(chǎn)生了懷疑。從這個(gè)角度看，除非高鐵和動(dòng)車未來相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)保持穩(wěn)定運(yùn)行，上述憂慮都不會(huì)輕易解除。預(yù)計(jì)短期內(nèi)高鐵股還有一輪調(diào)整。中期，部分錯(cuò)殺個(gè)股可能緩慢反彈。至于航空股，其對(duì)高鐵替代只是一種題材炒作。由于大部分估值較高，并不存在較好的中線投資機(jī)會(huì)。

“對(duì)高鐵股投資應(yīng)謹(jǐn)慎，特別是負(fù)責(zé)信息和控制系統(tǒng)的個(gè)股”，某南方券商行業(yè)研究員告訴記者，“可以預(yù)見的是，中國高鐵投資很可能進(jìn)一步放緩。如果市場(chǎng)環(huán)境不佳，對(duì)其整體估值還可能進(jìn)一步下移。”

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