主業搞不好巧放高利貸多公司靠利息收入“粉飾”中報

2011年07月26日 03:34
來源：證券日報

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- 本報記者謝嵐

隨著銀根緊縮，不少中小企業面臨著“錢荒”。不少A股上市公司日子無疑好過得多——甚至有些企業出現了錢多得“燒手”的問題，急需尋找增值保值的出路。

于是，通過委托貸款對外放高利貸正成為眼下眾多資金充裕的上市公司熱衷的項目，據本報記者查閱統計，就今年上半年以來，上市公司通過委托貸款放貸的年利率最高能達21.6%。

不僅如此，本報記者調查發現，主業不夠放高利貸來湊，利息收入正成為一些主業低迷的上市公司的主要盈利來源，這一怪現象在目前完成披露的上市公告中已有所體現。

逾40家公司委托貸款

所謂委托貸款，就是受貸款方決定接受貸款方，銀行充當中介角色，雙方商定價格，操作簡便。

央行日前發布最新數據顯示，今年上半年委托貸款增加7028億元，同比多增3829億元。

而這之中，A股上市公司們扮演了舉足輕重的角色。本報記者統計，截至昨日，以“委托貸款”為關鍵詞搜索滬深兩市上市公司披露的公告，超過40家公司對外或對關聯公司提供了委托貸款。有些上市公司甚至不止一次，如香溢融通(600830SH)光今年上半年就先后6次對控股子公司或對外提供委托貸款。

這些上市公司委托貸款的利率通常都會高于央行貸款基準利率。如粵電力A(000539.SH)6月底發布的公告稱，鑒于當前嚴峻的外部融資環境，為滿足公司下屬控股子公司經營活動資金需要，公司董事會同意向粵江公司提供2億元人民幣委托貸款，期限三年，貸款利率按照中國人民銀行同期同檔次基準利率上浮5%執行；向中粵公司提供不超過2億元人民幣的委托貸款，期限一年，貸款利率按照中國人民銀行同期同檔次基準利率上浮5%執行；向中粵公

而與向關聯方提供委托貸款相比，上市公司對外提供委托貸款收取的利息就更為可觀。如香溢融通6月3日發布公告稱，控股子公司浙江香溢租賃有限責任公司將自有資金5500萬元委托中行貸款給南通麥之香，期限一年，年利率21.6%，為當時一年期銀行貸款利率6.31%的3.42倍。

武漢健民(600976.SH)2月16日公告稱，向中青旅集團武漢漢口飯店發放1.5億元委托貸款，期限一年，年利率20%。

主業不夠副業來湊

如此高利之誘，也讓眾多上市公司“心猿意馬”，甚至有一些公司在主業低迷的情況下專心搞起了副業，并以此來粉飾財務報表。

最典型的就是ST波導，這家曾經生產“手機中的戰斗機”的企業近年來主營業務一直不景氣，一度接連虧損。2009年以來，雖然凈利潤實現了扭虧，但其中投資收益仍然占了很大的比例。

如ST波導6月30日發布的公告稱，2010年4月30日，青海中金創業投資有限公司與公司及交通銀行股份有限公司寧波分行奉化支行簽署了《委托貸款總協議》，公司向青海中金提供委托貸款金額為人民幣9000萬元整，月利率13%。，期限自2010年5月5日至2011年5月4日。2011年6月22日，公司已收到青海中金本金人民幣9000萬元整，相應利息同時結清。

按照上述公告，月利率13%。即年利率15.6%，以此算ST波導這筆貸款的利息收入應該有1404萬元。

此前的2011年一季報顯示，ST波導1季度的凈利潤為1896.96萬元(其中投資收益為1216.06萬元)，無疑，二季度到賬的這筆利息收入對于公司來說，將讓公司的中報好看不少。

而ST波導顯然也嘗到了其中的甜頭，今年4月，ST波導再度通過中信銀行杭州分行向淮安弘康房地產開發有限公司發放 5，000萬元人民幣的委托借款，用于淮安弘康房地產開發有限公司的業務經營。本次委托貸款年利率為18%，期限為一年。

而近日武漢健民(600976SH)日前披露的中報則明顯顯示公司的中期業績受益于委托貸款。讓公司業績增長的主要原因是公司對外委托貸款取得1304.41萬元的收益。

醫藥公司中玩轉高利貸的還有升華拜克。這家公司的公告顯示，今年以來其已分別收回2筆到期的委托貸款，金額皆為5000萬元，5000萬元，當初確定的利率則分別為7%，14.4%，——顯然，該公司上半年到手的利息收入相當可觀。