近年95%營收來自鐵路 世紀瑞爾命系高鐵(2)

2011年07月28日 07:31
來源：時代周報 作者：張欣培

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潛在風險存未知

世紀瑞爾前身為瑞爾有限，成立于1999年5月3日。2001年，變更為北京世紀瑞爾股份技術有限公司。并于2006年在三板進行交易。2010年12月22日，登陸創業板，完成華麗轉身。

公司主營產品包括鐵路綜合視頻監控系統、鐵路防災安全監控系統、鐵路綜合監控系統平臺、鐵路通信監控系統等以及相關技術服務。經過十年的發展，成為我國鐵路行車安全監控行業的領先者。

鐵路綜合監控系統(含通信監控系統)實施項目超過350個，包括甬臺溫客運專線、福廈客運專線、青藏線、武廣線等。鐵路綜合視頻監控系統實施20個項目，包括甬臺溫客福廈客滬杭等客運專線。鐵路防災安全監控系統也實施了6個項目。

今年一季報顯示，世紀瑞爾實現營業收入6639萬元，較去年同期增長63.23%；營業利潤2547萬元，同比增長139.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2363萬元，增長幅度為141.79%。

其中，鐵路綜合監控系統(含通信監控)收入為1520萬元，占主營業務收入的22.96%；鐵路綜合視頻監控系統收入為4507萬元，占主營業務收入的68.05%。鐵路綜合視頻監控系統和鐵路綜合監控系統(含通信監控)均是本次事故中的相關系統。

2011年，多家券商對世紀瑞爾給出了增持或買入的評級。但事故發生后，二級市場早已產生了恐慌情緒，其也遭到了投資者的非理性的“用腳投票”。但問題是，下跌趨勢是否會持續？影響是暫時還是長期？

上述TMT分析師表示，短期恐慌肯定會有，但客觀地說，長期看好。“事故發生后，大家都是從恐慌到冷靜。接下來，該思考如何解決問題，事實上這可能會更加重視防災防雷等信息化系統。

光大證券的浦俊懿也表示，計算機行業短期沖擊顯著，但長期影響難以判斷，要視調查結果而定。不過他也表示，即使安全性存在缺陷，但由于鐵路信號控制系統最核心的調度、自動防護系統的主要供應商均是鐵路部門旗下，因此所受影響可能較小。

但是，世紀瑞爾在招股書上明確表示，盡管未來長時期內，國內鐵路建設處于高速發展時期。但如果鐵路建設發展速度減緩，將對公司的經營狀況和盈利能力產生重大影響。近幾年來，公司約95%的營業收入來自鐵路信息化市場。這意味著，如果事故發生屬于非偶然性，政府采取高鐵放緩措施，主營業務高度依賴單一市場的世紀瑞爾將遭受沉重打擊。

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