5稀土上市公司井噴背后三隱憂(2)

2011年08月02日 10:32
來源：21世紀經濟報道

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而另有知情人士表示，“中科三環上半年產品銷量也全線下滑。按其預增計算，今年上半年17億收入，但一季度只有6.78億，占比不大；二季度，釹鐵硼翻了近3倍，比年初漲了5倍，銷量同比不變的話，也至少有40億收入。17億收入意味著銷量至少下滑了一半。

而實際情況可能更糟，因稀土及其深加工產品價格的持續暴漲，此前曾有報道指稀土全產業鏈都開始囤貨，轉手炒作原料。

而在寧波，目前已有幾家生產釹鐵硼的小廠停產。其中一家停產廠家的負責人告訴記者，停產原因一方面是買不到原料；另一方面是訂單下滑厲害。而最大的原因卻是他們有庫存，直接賣原料。“我手上有幾噸鏑鐵，直接賣掉，就可以幾年不干活，何必找罪受。

下游危機

那么，到底是什么導致了釹鐵硼產品銷量的下滑？記者調查發現，其主要原因是下游風電、空調等永磁、電機消耗企業已難以承受稀土原材料暴增的成本壓力。

由于稀土價格暴漲，作為風電機組核心原材料的釹鐵硼價格比去年同期上漲10倍。全國多家風電機組生產企業均出現不同程度停產。湘電股份董事長周建雄(600416.SH)日前坦承，“公司稀土永磁機組確實停了。原來訂單我們用庫存原材料來完成，長期來看稀土原料高價格我們受不住。

釹鐵硼是第三代稀土永磁材料，具有能夠將普通電機78%的能效提高至97%，節能30%的功能。但當釹鐵硼價格暴漲10倍后，其性價比已低于第二代衫鈷磁鐵。事實上，衫鈷磁鐵的耐腐蝕性和連續工作高溫環境下的性能都比釹鐵硼好得多。歐洲的直驅風機，很多都用衫鈷。業內專家表示，“我估計如果持續漲下去，風電都會用衫鈷磁鐵了。

而作為風電龍頭的金風科技(002202.SZ)同樣承受著巨大成本壓力。中金公司報告指出，“受釹鐵硼永磁材料價格上漲推動，永磁機組成本較年初每千瓦上升了200~300元，大大壓縮了公司的毛利率。”金風科技1.5MW永磁直驅發電機大約消耗掉1MT永磁材料。稀土約占永磁體原材料成本的30%，而稀土價格今年上半年持續上漲，目前來看仍處于長期上升趨勢。永磁材料現貨價格從每公斤100元飆升至700元，相當于每臺1.5MW永磁直驅機型成本每千瓦增加400元。

“如果全部在現貨市場采購，壓縮毛利率超過10百分點。”中金預計：“除非金風能夠找到應對措施，金風2011~2013年的綜合毛利率將大幅下滑至12.9%~12.3%。

而家電行業同樣面對如此困境。

作為空調壓縮機必備材料的釹鐵硼永磁材料，“以前釹鐵硼只占空調成本比例幾個百分比，價格暴漲后達20%多。”有家電業人士告訴記者，隨之而來的是，空調壓縮機的大幅漲價，漲幅從20%至40%不等。

大金空調已宣布從7月11日起開始漲價，幅度在10%以上。 “奧克斯則直接減少訂貨量，此前還直接發生過向上游供貨商退貨事件，覺得直流變頻現在用釹鐵硼太貴了。”上述業內人士稱。

重壓之下，有些以稀土為原料的行業已不堪重負。

LED熒光粉方面是最早暴露出停產、更換材料的行業。節能照明為稀土熒光粉的主要應用領域。稀土價格飆升，稀土熒光粉價格半年上漲近十倍：由1月的250元/公斤上漲到6月的3000元/公斤。節能燈配件毛管中三基色熒光粉的主要原料，稀土占原料的比重達75%。業內研究員指出，在三基色熒光粉漲價前，熒光粉在節能燈的成本中只占10%，而漲價后，占比上升到了60%至70%。

原料上漲導致終端產品節能燈價格上漲，原料的出口價格優勢盡失，出口訂單減少。“無序競爭開始出現，部分企業不惜壓低出口價，有些則用成本不及三基色熒光粉的鹵粉以次充好，部分則開始減產運營。”該研究員透露，浙江景亮照明電器等一批企業，生產車間已經為“半開”狀態，而且即使有訂單也少接，有些能緩期交貨的也就緩一緩。