美國債務危機：下次爆發待何時？

2011年08月06日 13:36
來源：山西經濟日報

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許濤繪圖

數月來因美國債務上限問題相持不下、劍拔弩張的美國民主、共和兩黨，在危機期限前僅一天多的時間內，不但快速達成原則性共識，且在前后不到24小時使議案在參眾兩院過關，更在議案送交白宮后不到一個小時就由總統奧巴馬簽字生效。兩黨在危機邊緣策略上的長期僵持與危機最后一刻妥協的神速形成巨大反差，如同好萊塢大片中時常出現的“最后一分鐘營救”情節，讓美國民眾乃至世界瞠目結舌。

一場可能影響巨大的危機雖被暫時逆轉，但紛繁的棋局在引人思考的同時，也應當對包括美國民眾在內的世人形成深刻警示。

信用評級不穩國際影響削弱

盡管在最后一刻避免了美國出現歷史上首次政府債務違約，但投資者對于美國債務狀況和經濟前景的擔憂情緒依然籠罩市場。評級機構惠譽國際2日表示維持對美國的AAA主權信用評級，但警告稱未來仍有可能對其下調評級。另外兩大評級機構標準普爾和穆迪此前也表示，即使美國國會避免債務違約，仍有可能下調美國的主權信用評級，而中國評級機構大公國際已下調了美國國家信用等級。

美國依托其強大的經濟和軍事實力，憑借著美元的世界貨幣主導作用，在全球發揮著獨一無二的影響力。然而，債務上限方案中的開支削減，一啟動就將意味著10年內削減五角大樓開支3500億美元。如果第二階段妥協方案失敗，第二波10年5000億美元的軍事開支縮減則將自動啟動。實際上在兩黨就債務上限激烈辯論的后期，五角大樓就提出了自身的擔憂：對美國軍事開支的大幅削減，將導致美軍被迫在全球實施戰略收縮。這對美國在全球的影響力可能形成明顯的負面影響。

同樣不可忽視的是，不僅是遠期前景堪憂，美國債務困境對美元的負面影響可能會很快出現。以美國目前最大的“債主”中國為例，在羅奇等經濟學家看來，中國實施刺激國內消費的經濟發展計劃，五年左右的時間內就可望實現經常賬目平衡，這將使其對美國債務的需求量銳減。此外，隨著世界貨幣多元化趨勢的不斷加強，美元在國際貨幣體系中的主導地位在未來或將明顯被削弱，其對美經濟等帶來的重大負面影響將首先體現在利率被迫上調，美國政府、企業乃至個人的借貸成本急劇上升等多個方面。雖然世界上仍無任何貨幣可替代美元位置，但從目前的國際貨幣體系看，美元前景堪憂。

上限方案通過經濟增速降低

當前，美國經濟恢復正面臨重大困境和考驗。政府二次量化寬松措施結束后，美多項重要經濟指標更顯疲軟，尤其是失業率攀升至9.2%，二季度GDP增幅只有1.3%，制造業指數接近萎縮邊緣等。此時是政府應考慮擴大開支拉動經濟的時刻，而共和黨堅持小政府、不增稅的理念，迫使奧巴馬同意立即開始削減政府開支，這在經濟學家看來是與近期經濟復蘇政策背道而馳。無怪乎參院通過債務上限方案的當天，紐約股市不但未像議員們期待的那樣大幅上升，反而出現265.87點的暴跌，滑至今年以來的最低點。

有專業機構計算，立即啟動的政府削減，將導致明年的GDP增幅降低0.2%，如果加上薪水稅收減免措施到期可能取消的因素在內，美國的GDP增速就可能放慢1.5%。這對于目前增速只有1.3%的美國經濟復蘇，打擊是不言而喻的。另外，聯邦開支銳減，勢必導致聯邦政府對地方政府財政支持力度的急劇下降，而法律規定地方政府不可實施赤字經濟，這就迫使地方政府只好進一步裁減項目和工作人員，進而導致失業率更加惡化。

債務上限辯論凸顯了這些矛盾，讓民眾對經濟復蘇的困境看得更清楚，打擊他們投資、消費的積極性，進而對經濟恢復形成負面影響。

美國參院8月2日下午一通過債務上限議案，奧巴馬總統立即在白宮玫瑰園通過記者呼吁華盛頓各界，要盡快從債務上限的辯論中走出來，把主要精力集中在創造就業、恢復美國經濟方面。然而，經濟界擔心，隨著美國大選年的到來，加之債務上限議案框架的設置，債務問題在明年美國大選來臨前將再次吸引人們的注意力。屆時，兩黨仍將圍繞著在哪些方面和多大程度削減開支以及是否要增稅等進行較量，而這類辯論和較量對美國經濟復蘇的影響，將會再度引發人們擔憂，進而引起新的經濟波動。

危機未被解決爆發或將延后

正如摩根斯坦利的著名經濟學家羅奇所說的那樣：“千萬不可錯判形勢，我們并未因提升債務上限的方案而獲得破解美國財政困局的突破。如果用‘把破罐子踢到將來再處理’來比喻，美國的債務問題看來是前所未有的最大破罐子。

的確，美國債務上限危機得以暫時逆轉背后的真相是，總統奧巴馬簽署的債務上限議案，并不意味著美國已找到美國國債危機化解之路，只表明危機的爆發點再次被留給了美國的未來。美國人吃驚地看到，關于美國債務上限的辯論，暴露出兩黨互不相讓、堅持本黨理念的危機邊緣策略，很難讓美國走出債務困境，甚至可能在未來某個時間點經歷巨大挫折之后才有希望找到出路。

今天，美國的國債總額高達14.3萬億美元，這意味著美國人每花1美元其中的40美分都是借貸消費。包括政府部門在內的權威機構估算，照目前美國政府的路子走下去，要不了數年，美國的國債總額就將與美國的國民生產總額相等。要從根本上改變美國債務持續攀升的發展模式，必須從三個根本方面實施改革，即社會安全保障機制、醫療保健以及養老保健。但這項改革是十分困難的，根據無黨派傾向的政府責任辦公室的測試，到2047年，美國的這三大開支將占用美國的全部收益，屆時美國的國防、外交等其他所有開支都將完全依賴借貸，其債務規模可想而知。

此次曠日持久的債務上限辯論讓人們看到的是，要采取任何一個實質性改革都會損傷部分利益集團。而相關利益集團在政界的代表不但影響巨大，且會隨時不遺余力且冠冕堂皇地對改革方案大加阻攔。這一政治較量模式留給人們的思考是，美國到底如何才能走出債務危機的惡性循環？