美國評級被降：世界經濟何去何從全球股市雪上加霜(5)

2011年08月07日 07:22
來源：現代快報

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綜合消息

對話復旦大學經濟學院副院長楊長江

美國降級：各大經濟體需對癥下藥

標準普爾此次將美國的最高“AAA”評級下調，快報記者連線復旦大學經濟學院副院長楊長江，解讀就此次債務危機問題對美國、歐洲、中國三大經濟體的影響。楊長江表示，此次美國、歐洲債務危機的爆發是2008年金融危機的延續。以下為部分采訪內容。

星期柒新聞周刊：這場債務危機產生的原因是什么？

楊長江：美國的問題本質是美元問題，1971年布雷頓森林體系垮塌后，美元與黃金脫鉤。從此之后，美元失去了自我約束。美國政府跟個人的超前消費觀念導致財政跟國際收支雙赤字，因此美國政府和私營經濟都是負債運行。這跟中國等新興經濟的崛起也是有關聯的，大量商品的出口支撐了美國的消費，同時又使得很多美國產品失去市場，經濟增長放緩甚至停止。最終導致的結果就是雙赤字越積越多。面對高額的雙赤字，美國一直執行弱勢美元政策，濫發美元導致美元不斷貶值。因為這樣有助于向外國債主轉嫁巨額預算赤字的負擔。

歐洲的債務問題內部問題是高福利，同時又使得個體勞動熱情降低，經濟發展緩慢。高福利的財政來源主要依靠稅收，歐洲是靠部分富有階層交稅養活所有人，所以說是慷富人之財。在經濟發展停滯時，當稅收已經不足以承擔高福利的支出時，唯一的途徑就只能是發行債券。

中國自身債務狀況總體良好，因為有高速增長的經濟支撐。截至2011年6月末，中國自外匯儲備規模逼近3.2萬億美元。目前，中國是美國國債的最大持有國。中國的慷慨也是導致美歐債務越積越多的一個外部因素。

星期柒新聞周刊：三大經濟體該如何應對危機？

楊長江：這三大經濟體都需要自身政策改革來應對危機。

美國:去杠桿化才能走出困境

這次美國的債務危機跟2008年的金融危機是同一個問題的不同階段，根本問題就是雙赤字嚴重。這就需要美國政府去調整經濟，要去杠桿化。這方面，美國的銀行、企業跟個人在2008年金融危機后，都做得不錯。這是債務形式由私人向國家轉變。

雖然，奧巴馬政府也在做去杠桿化的努力，包括醫療改革、稅收改革等方面，但是受限于國內的兩黨之爭，這些措施實施起來阻力很大，而且都需要一個漫長的時間，遠水解不了近渴。現在對美國經濟二次衰退的擔憂很多，這最終還取決于美國政府改革的決心，只有徹底改變嚴重的財政赤字，美國才能走出危機。

歐洲：稍有不慎將有危機

歐洲的債務問題要比美國嚴重，之前希臘、愛爾蘭、冰島的危機已經讓歐洲手忙腳亂。這幾個國家占歐洲經濟的比重較輕，歐洲央行尚能應付。但是此次意大利、西班牙的債務危機卻嚴重拖累了整個歐洲，意大利、西班牙的國債利率已經高達6%，逼近崩盤上限，出現重大危機的可能性很大。

歐洲的債務問題是政府角色不到位導致的，政府承擔了太多不該承擔的負擔。高福利政策不改革，歐洲面臨的困難將越來越嚴重。而政策調整將會很痛苦。希臘的例子就是證明，希臘的改革直接導致大規模的游行示威，一直未能有效推進。

中國：自身的改革調整才是關鍵

美歐債務危機爆發后，國內關注的焦點是中國持有美歐高額外債的損失，但是這不是最重要的。隨著中國越來越密切地融入國際經濟，中國經濟的許多表現是外部經濟影響的表現。政府直接參與的經濟建設比重過高，問題會被放大。中國必須高度重視此次美歐債務危機，從可持續發展的角度合理規劃國民經濟發展，積極有效推進經濟轉型。