美國信用緣何被“趕下神壇”

2011年08月07日 07:38
來源：天津網-數字報刊

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自1917年評級機構誕生以來，美國的信用一直被“供奉”在最高處，被包括主權國家、機構和個人在內的世界上絕大多數投資者視為任何風雨都推不倒的銅墻鐵壁，在任何情況下都會成為投資者的平安港灣和擊退恐懼的最后一道防線。

這是世界最大經濟體美國的國債信用首次從頂級跌落。自另一大評級機構美國穆迪投資者服務公司1917年推出主權信用評級制度以來，美國一直穩坐3A寶座。標普1941年開始評級后同樣對美國維持3A評級。

標準普爾表示，下調美國主權信用評級主要基于三方面原因，一是美國債務狀況堪憂，債務占國內生產總值(GDP)的比例逐年上升，二是美國國會日前通過的提高債務上限法案效力不夠，三是標普對美國國會未來應對類似問題能力的信心受挫。

原因A

美國債務前景堪憂

標普將美國的債務狀況與加拿大、英國、德國和法國四個國家相比較后得出結論，認為美國債務狀況不滿足3A評級的要求。

包括美國在內，這五個國家今年的凈政府債務和GDP的比例區間在34%和80%之間，美國的這一比例為74%。

此外，這五個國家公共債務和GDP的比例區間在30%至83%之間，美國的這一比例為79%。

盡管美國并不是債務比例最高的國家，但標普預計，和美國相比，其他四個國家的公共債務對GDP的比例最晚到2015年將會開始下降，而目前難以看到美國公共債務比例下降的跡象。

原因B

財政計劃“不到位”

8月2日，在美國政府債務上限到期日當天，美國總統奧巴馬簽署提高美國債務上限和削減政府開支的法案，決定在未來十年內削減政府開支2.1萬億到2.4萬億美元。

但是，根據標普自己的測算，對于解決美國公共財政問題，比較理想的減赤額為4萬億美元。

“下調評級反映了我們的觀點，我們認為國會通過的方案中減赤數額在中期不足以應對政府債務的波動，”標普在一份聲明中表示。

標普表示，盡管美國國會接下來可能還會有短期的應對計劃，但是基于此次方案出臺的過程如此艱難，兩黨之間的斗爭如此激烈，很難對進一步的財政計劃能夠順利而及時出臺抱有信心。

原因C

對政策制定者失去信心

標普在聲明中對美國政策制定者在解決債務問題上的決心和誠意提出質疑。此外，標普也指責兩黨對其早先提出的警告沒有足夠重視。

早在4月18日，標普便給予美國的3A評級以“負面展望”，稱美國債務風險正在積累，如不能妥善解決，將有可能下調其主權信用評級。但該預警當時未能引起足夠重視，一直到近期美國債務上限問題無法回避，并成為兩黨相互掣肘的工具時，評級機構此前的預警才重新引起關注。

在美國政府債務上限問題談判僵持不下時，標普及穆迪均公開表示，即使美國最終避免債務違約的發生，仍有可能下調其主權信用評級。

盡管經過艱難談判，兩黨終于達成一致，將方案提交國會，并最終于債務上限到期日當天由總統簽署生效，但市場的耐心以及對政策制定者的信任已幾乎被消磨殆盡。

“在這次面對財政和經濟挑戰時，美國政策制定機構和政府機構的效率、穩定性以及預見性都比我們預計的顯著降低，”標普在聲明中毫不客氣地表示。

標普認為，由于剛通過的方案并不到位，為了應對美國債務的短期變動，未來可能仍需要出臺進一步的財政方案。但由于對美國決策者在此次提高債務上限問題上的表現非常失望，標普擔心未來這些方案的通過又將是“困難重重”。

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