歐洲緊急救市意西改革“提速”

2011年08月08日 00:20
來源：中國證券報作者：陳聽雨

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隨著標準普爾于當地時間8月5日將美國國債評級史無前例地由AAA下調至AA+,全球金融體系的一塊基石隨之被撼動，不斷發酵的歐債危機承受更大壓力。

上周，歐債“烈焰”突然蔓延至意大利和西班牙，兩國融資成本迅速飆升，10年期國債收益率躥至6%上方。據外電報道，歐洲央行已于上周晚些時候兩次買入愛爾蘭和葡萄牙國債，并可能買入意大利和西班牙國債，作為條件，意西兩國需加快經濟改革步伐。

美債烏云籠罩歐元區

5日，歐盟委員會經濟與貨幣事務專員瑞恩針對歐債危機最新進展發表講話稱，近期意大利與西班牙債券市場戲劇性的波動與兩國經濟基本面不符，市場恐慌情緒很大一部分來自歐元區以外，投資者情緒受到了美國債務問題的負面影響，近期出爐的數據顯示全球經濟更加疲弱也對市場造成打壓。

德國政府發言人5日稱，德國總理默克爾、法國總統薩科齊、意大利總理貝盧斯科尼和英國首相卡梅倫當日討論了當前金融市場和歐債危機情況，并與美國總統奧巴馬通話。分析人士認為，歐元區核心成員國首腦緊急會談，顯示出歐元區當局尋求抑制金融市場下滑的決心，不過投資者愈發擔心，去年出臺的歐洲金融穩定機制和今年達成的第二輪援助希臘計劃仍不足以徹底解決歐元區經濟的根本問題。歐盟委員會5日提出，有必要重新評估歐元區目前和將來的全部救助資金規模，以顯示歐元區當局有能力應對債務危機。

歐央行火速入市干預

為應對此輪市場恐慌情緒，歐洲央行上周宣布，將向歐元區銀行系統提供6個月期無限量貸款，并在時隔4個月后重返二級市場購買歐元區成員國國債。據外電報道，歐洲市場交易員透露，歐央行已于4日買進愛爾蘭和葡萄牙國債，并在5日歐洲市場尾盤再次買進這兩國國債。據悉，歐央行買債規模非常龐大。

不過，市場仍對歐洲央行會否干預意大利和西班牙債市存有疑問，畢竟，這兩國才是本輪歐債風暴的中心。目前，意大利和西班牙債情危急，兩國10年期國債收益率在6%上方運行，此前希臘、愛爾蘭和葡萄牙均在10年期國債收益率突破7%后向歐盟求援。

分析人士對歐洲央行出手買債的行動看法不一。有分析人士認為，假如歐洲央行僅購買葡萄牙和愛爾蘭國債，難以穩定市場信心，可能刺激意西兩國融資成本進一步攀升；另有分析人士認為，相較希臘而言，葡萄牙與愛爾蘭是更大的經濟體，假如這兩國態勢得以穩定，危機對西班牙和意大利的沖擊也會相應減緩，這正是歐央行買入葡萄牙和愛爾蘭國債的初衷。

不過，歐洲央行管理委員會委員、德國央行行長魏德曼和歐洲央行首席經濟學家斯塔克等均反對央行干預債市，他們認為此舉將威脅央行的政策獨立性。分析人士認為，歐洲央行內部對重啟債券購買未能達成一致，可能將削弱干預市場的有效性。

據路透社6日報道，歐洲央行已原則性同意購買意大利和西班牙國債，條件是兩國政府必須推行結構性改革。分析人士認為，假如意大利政府能盡快推出改革措施，將有助于消除歐洲央行內部對債券購買行動的反對情緒。

意西經濟改革匆忙提速

為換取歐洲央行買債支持，意大利總理貝盧斯科尼6日召開新聞發布會宣布，作為意大利與歐盟達成的一項協議的部分內容，該國政府計劃加快實施財政整頓措施的步伐，同時還將推出一項有關平衡預算的憲法修正案。他稱，意大利將立即啟動平衡預算憲法修正案工作，該修正案及相關改革很可能在9月前通過。貝盧斯科尼承諾，意大利將在2013年消除財政赤字、實現預算平衡，這比該國政府此前公布的計劃提前了一年。

據《華爾街日報》援引消息人士的話稱，歐洲央行很可能在本周初對該國債券市場實施干預。歐洲央行已開始對意大利國債進行詢價，但尚未買入任何債券。

目前，尚不清楚歐洲央行是否對西班牙政府提出了任何具體的改革要求，但該行執行委員會委員帕拉莫在接受西班牙媒體采訪時表示，西班牙和意大利在面對市場投機攻擊時尤為脆弱，因此應加速各自經濟的改革進程。帕拉莫指出，西班牙基本上已完成了對銀行系統的改革計劃，但仍需在財政改革上取得突破。帕拉莫透露，“歐洲央行已被告知，將在8月19日獲知更多西班牙政府為實現預算目標而制定的改革計劃”。