美國國債遭降級拉開美元危機序幕

2011年08月08日 02:02
來源：第一財經日報

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張庭賓

主權債務危機終于演繹到其真正的高峰期，這就是美國國債的危機。

這也可以被看作是正式拉開了美元紙幣危機的序幕，進一步驗證了本人曾在2010年初所刊發《2010～2014全球紙幣危機和中國社會變革》一文的判斷：美元才是紙幣危機的真正源頭和主角。

美國當地時間上周五晚間，標準普爾宣布下調美國信用評級AAA至AA+，這使美國首次失去3A的信用評級。

美國國債曾毫無爭議地自恃“最安全國債”，AA＋評級意味著美國長期國債信用水平低于英國、德國、法國、加拿大等國國債。

標普曾反復聲明，如果美國想保住AAA評級，未來十年至少需要削減4萬億美元赤字。當天稍早時美國總統奧巴馬簽署了提高美國債務上限和削減赤字法案表明：提高美國債務上限至少2.1萬億美元，并在10年內削減赤字2萬億美元以上。

相對于穆迪和惠譽，標準普爾公司保持了一家評級公司的獨立和尊嚴。這是一個顯而易見必須作出的決定——美國國債占GDP的比重已經超過了100%，同時，在2012年底之前就要增加至少2.1萬億美元國債的情況下，美國未來10年僅僅消減赤字2萬億美元，即未來其國債增長的水平遠遠高于財政赤字削減。如此一來，若仍將其保持AAA評級，號稱“獨立和公正”的評級公司的信譽就會徹底破產。

事實再次證明，美國根本沒有消減財政赤字的誠意。2008年金融危機爆發之后，美國政府大舉借債救市，財政赤字急劇攀升，2009～2011年分別達到1.42萬億美元、113萬億美元、116萬億美元。

面對直線上升的政府債務，美國本應政府裁員、削減福利、增加稅收，以維持預算平衡。然而，美國卻反其道而行之，奧巴馬新政擴大醫保范圍，給富人中產減稅8000多億美元。為自己經濟復蘇，不顧債務激增，主動使美元貶值，以轉移美國公眾和他國財富為政府和華爾街填窟窿。這一次更是欲蓋彌彰——試圖用10年的2萬億美元減赤來為17個月的2.1萬億美元新增國債遮羞。

按照CBO(美國國會預算辦公室)預測，美國未來國債仍將高速增長，10年后(2021年末)將達到25萬億美元，其利息將增加到1.129萬億美元，占GDP的比重為4.7%，遠超GDP的增速，成為美國財政的巨大負擔。主要原因是財政支出不斷膨脹，而財政收入難以增長。

因此，在可以想見的未來，美聯儲不僅將有QE3，還會有QE4、QE5……這終究有一天會徹底耗盡世人對美國國債的信心，這也會導致標準普爾這種尚保持尊嚴的評級公司不斷降低美債評級。倘若如此，更多的投資者將拋出美國國債，遠離美元，將導致美國國債收益率大幅飆升，刺破美國的利率衍生品泡沫。鑒于利率衍生品總額超過100萬億美元，最后美國國債和利率衍生品的崩盤將把美元撕碎，一個美元紙幣統治世界經濟的時代將終結。

如果從美國國債首次遭降級的這一天算起，這個過程將比大多數人預計得更快。一旦集體性預期形成，金融投資者將生怕自己成為落伍者，使美元危機不斷加速循環。在筆者看來，3年內完成這一過程的概率接近50%。

這同時也是金本位加速回歸的過程。3年前，本人就指出金本位回歸的幾個階段標志：金價在每盎司1000美元以上繼續上漲，是金本位回歸的開始；1500美元以上加速上漲，是金本位進入加速回歸階段；5000美元則標志著金本位基本回歸。

現在金價1660美元，剛好是1500美元以上加速上漲的時候，美國國債遭遇歷史上的首次降級。這已不僅僅是巧合，而是從正、反兩面同時印證了美元紙幣危機已經開始爆發。

這也可以看作是美國加速衰落的時刻。目前，美國在政治、經濟、貨幣金融等方面對全球的控制力降低到了二戰以來的最低點——連標準普爾都要與其劃清界限了。其軍事霸權在中俄戰略靠攏的制衡下也大打折扣。

未來美國會不會心存僥幸，就像羅馬帝國晚期那樣，用其仍然超強的軍事能力，引發天下大亂，以試圖挽回帝國的余暉，這是未來幾年全人類面臨的最大挑戰。本人無法預知這個結果，但未來并不令人樂觀。(作者系本報主筆，僅供參考，投資者決策風險自負)