美國債務危機才剛開始

2011年08月08日 20:11
來源：財新《新世紀》

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債務上限得到提高，并不意味著美國已經躲過了債務危機的風險。如果中國現在再不及時調整關于外匯儲備的政策，未來將會陷入十分被動的境地

黃益平

美國時間7月31日晚，總統奧巴馬終于與國會兩黨領袖就提高國債上限問題達成協議。國會將批準將原來14.29萬億美元的債務上限再增加2.4萬億美元，但條件是政府必須在未來十年把赤字減少2.5萬億美元。國會在最后期限之前兩天同意提高上限，令美國政府避免了債務違約的尷尬局面，也讓全球投資者松了一口氣。

但是，美國的債務危機也許才剛剛開始，無關債務上限調整與否。現在國會增加額度，但要求政府削減支出，既不利于本來就萎靡不振的經濟復蘇，也不會改變政府負債不斷上升的趨勢。美國國債已經成為一種高風險資產，而中國央行是美債最大的海外投資者。如果中國現在再不及時調整關于外匯儲備的政策，未來將會陷入十分被動的境地。

艱難過關

今年5月16日，美國國債再次到達國會設定的 14.29萬億美元的上限，因此財長蓋特納請求國會再次提高上限。蓋特納還表示，在8月2日之前，他可以采取一些臨時性的措施繼續維持正常的財政開支，包括暫停對退休基金的投資等。但是，如果到8月2日國會還不能批準新的上限，財政部惟有違約一條路可走，這對美國國民來說可能是災難性的。

增加美國債務上限本來并非突兀之舉。有媒體報道說，自1962年以來，債務上限被上調過大概70次，最近一次調整是在2010年2月12日。由國會控制聯邦政府舉債的權力，這是美國建國時就寫入憲法的。起初政府每發一筆債都要經國會批準。到了“一戰”期間，國會為了讓政府能夠便宜行事，開始設定債務額度。不過，現行的上限制度，其實是在1939年和1942年才正式確立的。

既然上限調整是如此稀松平常的一件事情，為什么這次卻鬧得如此沸沸揚揚呢？一種解釋是美國即將舉行總統大選，兩黨都想從這件事中獲利。奧巴馬提出要逐步減少財政赤字，但調整的成本要由那些“百萬富翁、億萬富翁以及公司專機的擁有者們”承擔。共和黨當然不吃這一套，他們認為這樣做“殺富不濟貧”，不利于創造就業與經濟復蘇，反而有可能把經濟搞垮。

盡管最后的結果讓奧巴馬避免了債務違約的尷尬，但政府不得不做出削減2.5萬億美元開支的承諾，今年首先減支1萬億美元，余下的在未來十年分步實施。具體削減開支的項目，由一個特殊的國會工作委員會確定。可以想象，能夠削減的無非是醫療、教育、科研以及國防等方面的開支，這些大多會影響社會大眾的福利，富人的稅負卻一分錢也沒有增加。可以說，共和黨讓奧巴馬過了關，但也得到了他們想要的結果。