評級機構與美政府關系微妙

2011年08月09日 01:38
來源：中國證券報作者：劉洪

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□劉洪

幾個月前，穆迪、標普、惠譽這三大評級機構還在美國處于被動挨打局面，它們被指責錯誤評級，惘顧風險，誘導投資者，是2008年金融海嘯的始作俑者之一。但風水輪流轉，作為三大評級機構中的老二，標普8月5日將美國主權信用從3A評級中除名，調低至AA+，這還是美國歷史上第一次喪失3A評級。

標普發狠，華盛頓抓狂。降級消息公開后，美國財政部立刻回應，標普計算中有兩萬億美元的誤差，因此可信度存疑。據悉，在標普正式公布消息前，財政部曾加以阻撓，但標普不以為動，認為美國目前的協議不能維持中期債務穩定，因此降級勢在必行。

此舉使得掌握金融話語權的評級機構威力凸顯。著名經濟學家弗里德曼曾發感慨說：“我們生活在兩個超級大國的世界里，一個是美國，一個是穆迪。美國可以用炸彈摧毀一個國家，穆迪可以用債券降級毀滅一個國家；有時候，兩者的力量說不上誰更大”

但現在，老二標普替代了老大穆迪的角色。相對于標普的倔強，穆迪和老三惠譽立場更為曖昧。在美債上限提高后，原先也威脅要降級的穆迪和惠譽，則暫時維持了美債3A的最高評級。或許也認識到此舉有點水分，兩家機構在報告中也都留有余地，稱美國信用前景展望為“負面”，即降級隨時可能實施。而穆迪更表示，美國如果想長期保持該評級，必須要達到四個條件：一，明年美國財政紀律不會松弛變弱；二，2013年要繼續實施財政整頓措施；三，經濟前景沒有嚴重惡化；四，美國政府融資成本不會高于目前水平。

且不談第一、第二個條件，單看第三、第四個條件，其實早就該給美國降級了。按照摩根大通的預計，評級下調導致美債利率升高70基點，美國政府利息開支將增加至少1000億美元，這對目前疲軟的美國經濟無疑是雪上加霜。

另外，在當前國會和白宮惡斗中，降級更是對奧巴馬政府的羞辱。美國主權信用降級后，共和黨紛紛指責奧巴馬成了“赤字總統”。當然，白宮也不會完全“挨打”。標普發表降級聲明后，美國財政部官員就公開質疑標普的信譽。向來與白宮友善的諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼更指責評級機構此前劣跡斑斑，根本無資格來評定美國主權信用。

美國政府怕評級機構的負面評價，評級機構怵美國政府的監管大棒，這實質就是一種相互制衡。擁有政治資源的華盛頓，決定著評級機構以及站在其身后的華爾街關鍵時刻的生死；但緩過勁來的評級機構以及華爾街，也掣肘著政府能否正常運轉甚至影響著政治家的政治生命。