長虹CWB1即將到期 權(quán)證時間價值向零回歸

2011年08月09日 01:38
來源：中國證券報

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2011年8月11日將是長虹CWB1認(rèn)股權(quán)證(交易代碼580027,行權(quán)代碼582027)的最后交易日，從8月12日起長虹CWB1將開始停牌。該認(rèn)購權(quán)證的行權(quán)期為2011年8月12日至8月18日之間的五個交易日。當(dāng)四川長虹A股股價高于2.79元/股行權(quán)價時，權(quán)證持有人應(yīng)選擇行權(quán)，反之放棄行權(quán)，行權(quán)期結(jié)束后未行權(quán)的權(quán)證將被注銷(作廢)。在逐步臨近行權(quán)期的過程中，長虹CWB1的時間價值也將迅速損耗，向零回歸。

與所有權(quán)證一樣，長虹CWB1的價值是由內(nèi)在價值和時間價值組成。內(nèi)在價值與四川長虹A股的價格、權(quán)證的行權(quán)價有關(guān)；而時間價值則主要與四川長虹CWB1的剩余存續(xù)期有關(guān)。時間價值反映了在剩余時間內(nèi)四川長虹A股股價存在上升可能，從而使得權(quán)證持有人獲得超額收益的可能性。越是臨近行權(quán)期，四川長虹A股股價大幅上升可能性越小，權(quán)證的時間價值加速下降的趨勢也越明顯，最后歸零。而當(dāng)時間價值加速下降時，若四川長虹A股股價未能提供足夠的支持，可能會造成權(quán)證價格下跌。因此，持有或希望購買四川長虹CWB1的投資者需要防范時間價值歸零對權(quán)證價格帶來的沖擊。

此外，由于市場投機(jī)者往往熱衷于加入權(quán)證最后交易日的炒作，一般臨近行權(quán)期的權(quán)證價格會出現(xiàn)大幅波動，參與臨近行權(quán)期的權(quán)證交易往往存在很多的風(fēng)險，請投資者在理智權(quán)衡風(fēng)險與收益后，再做出投資決定。

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