羅素投資：美國經濟不會二次衰退

2011年08月09日 02:11
來源：中國證券報作者：楊博

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就標準普爾下調美國主權信用評級一事，羅素投資美國首席投資官艾里克·里斯特本8日在接受中國證券報記者采訪時表示，近期市場波動反映出投資者信心下降，但這并不預示全球經濟崩盤，美國經濟“二次衰退”不太可能出現；近期美國國債收益率表現證明市場對美國償債能力并無太多擔心，市場不會陷入徹底恐慌。

中國證券報：近期市場持續大幅波動，美國信用評級下調的消息會否成為壓垮市場信心的最后一根稻草？

艾里克·里斯特本：周一投資者關注的焦點主要放在全球債市和股市的表現上，以此評估標普決定的影響，畢竟這意味著美國國債不再是全球最安全的投資品之一。我們認為近期市場的負面波動反映出投資者信心的下降，這是對一系列負面消息的回應，但不意味著全球經濟將崩盤。我們認為近盡管經濟表現疲弱，但美國經濟仍不太可能出現“二次衰退”

中國證券報：評級下調會給債市帶來什么影響？

艾里克·里斯特本：過去的這個周末，我們一直在觀察評級下調引發的反應，我們認為債市投資者不會以標普的決定作為評估美國國債價值的標準。事實上，上周國債收益率的下降已經顯示出市場對美國償債能力沒有明顯的擔憂。目前，我們的觀點是，債市對標普舉動做出的反應很可能是溫和的。

評級下調的舉動確實提升了市場對于美國銀行、保險、衍生品、貨幣基金等將面臨更高資本要求的擔憂，但美聯儲和其他監管機構以及歐洲和亞洲國家的政府已經發出強力表態,表示美國國債在資本結構中的風險權重“仍然沒有改變”。盡管無法精準預測未來國債收益率的表現，但基于近期情況，有理由相信美國經濟疲弱的復蘇之路不會因信用評級下調而進一步延長。我們仍維持原有預期，預計下半年美國GDP增速在2.5%左右。

中國證券報：美國股市會做何反應？

艾里克·里斯特本：上述邏輯也適用于股市。上個周末已經有多個國家表達了對美國國債價值和安全性的支持。周一美國股指期貨的表現預示著市場將低開，但我們認為市場不會就此陷入徹底恐慌。眼下美國經濟復蘇較預期更為疲弱和緩慢，標普的降級舉動自然不會有助于加速經濟復蘇，但類似的“精神創傷”將在未來的經濟復蘇進程中常伴左右。