G7連續發出干預信號效果難顯 市場依舊我行我素

2011年08月09日 02:24
來源：第一財經日報

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危機發酵

嚴婷

為了減緩因美國主權信用評級被下調和歐債危機持續發酵而引發的市場緊張情緒，歐洲央行和七大工業國集團(簡稱G7)分別于上周日晚間和本周一早晨發出明確干預信號：前者將購買意大利和西班牙國債，而后者將協力干預外匯市場。

然而，市場對此并不領情，意料之中的市場暴跌從當天的亞太市場開始，由歐洲市場續寫“黑色星期一”。分析人士仍然對后市持悲觀態度，認為問題的關鍵并不在于美債評級是2A還是3A，而是經濟基本面不容樂觀，盡管短期內干預或許能有所幫助，但中期內依然于事無補。

歐央行與G7紛紛宣布救市承諾

在周一亞洲股市開盤前，七國集團財長和央行行長舉行了電話會議。

G7周一在會后承諾，將采取聯合行動，確保金融市場正常運轉，流動性充足。

金融市場目前正受到歐元區債務危機和美國喪失AAA信用評級的沖擊，G7希望能抑制正在加深的全球危機。

G7在央行行長和財長電話會議結束后發布公告稱，在金融市場再度面臨壓力的情況下，G7財長和央行行長承諾，將采取一切必要措施，以緊密的合作和堅定的信心維護金融穩定和增長。

國際貨幣基金組織總裁拉加德周日對七大工業國財長作出的承諾表示歡迎。拉加德在一份通過電子郵件發布的公告中稱，G7的合作將有助于穩定并促進全球經濟增長。

繼8月7日晚的管理委員會電話會議之后，特里謝在一份聲明中表示，歐洲央行歡迎西班牙和意大利兩國為削減赤字做出的努力，并表示歐洲央行將“積極實施”其債券購買計劃。聲明還呼吁歐元區各國政府落實7月21日歐盟峰會上達成的方案，包括允許歐洲金融穩定基金(EFSF)從二級市場買入債券等。

由于各國政府未能及時阻止危機蔓延，歐洲央行不得不與這場至關歐元存亡的危機進行抗爭。

為買入意大利和西班牙債券，歐洲央行可能需要大量擴張其資產負債表；而幫助財政揮霍國家擺脫困境的這種行為，也將違反歐元區創始條約中的有關央行獨立性的重要原則。德國央行對歐洲央行的這一決議表示反對。

拉加德在當天的聲明中呼吁各方迅速實施歐元區領導人在7月21日達成的協議，加強歐盟的財政監管，賦予規模5000億歐元的歐元區應急救助機制更大的靈活性，并為救助希臘提供資金。

但是，從亞太金融市場開盤后的表現來看，G7的緊急磋商會議效果有限。

標普下調美債評級，讓周一的亞太市場最先嘗到了“黑色星期一”的滋味。

繼亞太股市之后，歐洲股市8日早盤顯著走低，截至記者發稿時，歐洲各主要股指跌幅均在1.6%至2.5%之間。

“投資者已經繳械投降了！”正如投資公司騎士資本的董事總經理皮特·肯尼所說，從股市到油市，從現貨到期貨，無論哪個市場、哪家公司、哪個交易員，除了拋售還是拋售。

Seaprot Securities交易員泰德·威斯伯格表示：“我不想冒風險，我現在只想離開賭桌。

在歐洲央行宣布這項舉措之前，投資者已經發出警告，如果央行不干預的話，市場會暴跌得更慘。

摩根大通資產管理部的國際首席投資官Nick Gartside表示：“如果他們不買，我想你會看到市場進一步走弱。

蘇格蘭皇家銀行首席歐洲經濟學家Jacques Cailloux表示：“作為最后一道防線，歐洲央行再次介入，這將阻止歐元區某些國家當前的債權崩盤。在我們看來，歐洲央行的介入將使得西班牙和意大利債券收益率立即收緊。

然而，隨著投資者對美國經濟“二次探底”的恐慌正卷土重來，一些分析人士認為全球市場前景不容樂觀。

RCM全球首席投資總監Andreas Utermann一針見血地指出：“2A還是3A都只是轉移了市場注意力。一切都只因為經濟增速。

著名國際投資大師杰姆·羅杰斯對《第一財經日報》記者表示：“歷史上，美國經濟自危機伊始每隔4~6年都會放緩。以此推算，我們或許在2011年底或者2012年或2013年看到，經濟將再次陷入衰退。而下一次經濟衰退將更加糟糕，因為屆時美國不可能再提高債務上限或者是再大量印鈔。持這種觀點的人不止我一個。

英國益華證券固定收益業務負責人Gary Jenkins表示：“干預措施短期內確實是積極的。但中期并不能有助于解決問題。需要其他一些措施。

Gary Jenkins認為，美國評級下調可能會在歐洲引發比美國國內更大的影響，尤其是如果法國也丟掉3A評級的話。那將會大大影響歐洲金融穩定基金(EFSF)的結構。上周，法國國債相對德國國債的溢價剛剛創下了歷史新高。CFP圖

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