美債降級沖擊波橫掃亞洲股市

2011年08月09日 11:04
來源：新聞晨報

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晨報記者張佳?m

8月6日，美國AAA主權評級遭標普剝奪，這是將近一個世紀以來，美國AAA評級首次遭遇降級。此事件一出，即引發全球擔憂，七國集團(G7)緊急磋商，在昨天亞洲開市前發布聯合聲明稱，將采取一切舉措維持金融市場穩定，歐洲央行還宣布將出手托市。

由于歐洲方面的救市政策，昨天，歐洲主要股市普遍小幅下挫，讓投資者頗感欣慰，而亞洲股市卻在為此“埋單”，延續此前的跌勢遭遇重挫，韓國股市因大跌盤中一度暫停交易，A股則跌去百點。詭異的是，本該直接受此沖擊的美國債券昨天開始交易后卻不跌反升。

降級更多是一種警告

美國主權評級遭下調，理論上直接受到沖擊的應該是美國債券。不過，由于美債始終被視為“無風險交易品種”，所以其定價模式與其他債券并不相同，其價格僅受到本身的市場供求影響。只要以各主權國家為首的大資金依然青睞美債，則評級下調不過是“一紙空文”。更何況，另兩家評級巨頭穆迪和惠譽在上周二剛剛確認了美國AAA評級，標普不過一家之言。

昨日，香港金管局陳德霖強調，國際投資者將繼續將美國國債視為投資和規避風險最安全和最具流動性的工具，香港不會因為美國評級被調低而改變投資策略。赫赫有名的黑石公司債券主管也持同樣的觀點，認為這不會改變市場對美債的態度。

而瑞銀駐新加坡首席外匯分析師則認為，雖然標普調低美國主權評級，但仍確認了美國A-1+的頂級短期評級，這意味著貨幣市場基金無需被迫拋售美國國債，從而不會對債券市場造成直接影響。正因此，野村控股的觀點也認為，標普對美國的降級更多只是“象征性調降”，是一種“警告”

全球股市亞洲跌最慘

相比其他地區股市，受影響更間接的亞洲股市昨天跌得最慘，遭遇黑色星期一。

昨天，歐洲央行表示將出手買入西班牙和意大利債券，刺激歐洲股市快速反彈。道瓊斯Stoxx50指數由開盤前期貨報價的下跌1%快速拉升至一度上漲2%。亞洲則是另一番景象，恒生指數雖于下午交易時段一路走高，從最低20044.37點上漲至收盤20490.57點，但最終仍下跌2.17%。與此同時，日經指數昨收盤下跌2.18%，韓國KOSPI指數一度因下跌超過5%，盤中暫停交易，收盤下跌3.82%。A股市場昨天盤中曾大跌129點，跌破2500點，最后收盤于2526點，跌幅3.79%。

令人意想不到的是，在昨日美國正式開市前的盤前交易中，美國2年、10年和30年這三個標志性國債品種價格全數上升，這也再度證明了美債的堅挺。

巴菲特、格羅斯打口水仗

標普下調美國主權評級，不僅引發了主要市場的動蕩，也引發了債券之王格羅斯與股神巴菲特的觀點對決。

作為全球最優秀的債券基金經理人，掌管著2450億美元債券資產的格羅斯在債券界的地位就相當于股票界的巴菲特。他盛贊此次標普是有“脊梁”的作為，并認為他們最終終于“做對了”。然而，股神巴菲特卻完全不同意格羅斯的看法，他認為美國經濟并不會如許多人預期的那樣陷入“二次衰退”，為此，巴菲特甚至對美國主權給出了“AAAA”評級。當然，巴菲特絕非嘴上說說，僅今年二季度，巴菲特就斥資36.2億美元增持股票。

近年美國債臺高筑，以新債還老債的方式幾近“旁氏騙局”，如此總有崩盤的這一天。就此而言，格羅斯沒錯。但問題在于，當美元成為全球獨大的結算貨幣，美債作為最安全的流動資產地位難以動搖之前，各國央行不得不陪著美國玩下去。

二季度，S&P500指數成分股這500家美國最大的企業實現了13%的銷售額增幅和18%的每股利潤增幅，這恐怕也是股神巴菲特大筆買股的重要原因。回顧歷史，在股市的中長期判斷上，巴菲特還未曾錯過一次。真如巴菲特所料，這次美國信用降級引發的沖擊波，可能不會進一步再擴散。