猜中了開頭，卻猜不中結(jié)局

2011年08月10日 02:34
來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：鄭曉舟

0人參與0條評(píng)論

猜中了這開頭，卻猜不中結(jié)局——這是當(dāng)前混亂市場(chǎng)中，很多投資者的共同心聲。

環(huán)顧全球市場(chǎng)，哀鴻遍野。仔細(xì)想想，其實(shí)根本談不上什么突發(fā)性事件。

對(duì)于歐洲和美國(guó)的債務(wù)問(wèn)題，市場(chǎng)早已有所準(zhǔn)備。美國(guó)國(guó)會(huì)達(dá)成提高債務(wù)上限的協(xié)議，投資者心里明白這只不過(guò)是一種技術(shù)手段，解決的是表面問(wèn)題，所謂治標(biāo)不治本。而標(biāo)普的降級(jí)亦是如此。

但這只是一個(gè)開頭。過(guò)程是一片意想不到的混亂。結(jié)局，即所謂的“市場(chǎng)會(huì)跌多久”，“經(jīng)濟(jì)何時(shí)見底”這類問(wèn)題，更加難以揣度。

“股神”對(duì)美國(guó)國(guó)債的“死撐”，沒(méi)有得到追隨者的呼應(yīng)。總統(tǒng)的發(fā)言，更被斥為“皇帝的新衣”。不過(guò)，在2008年，巴菲特買入高盛股票后，高盛續(xù)跌，嘲笑之音也不絕于耳——當(dāng)年12月，“高盛單季虧損20億美元，巴菲特50億投資縮水近六成”的消息登上了不少財(cái)經(jīng)媒體的頭條。一年半以后，巴菲特的賬面盈利超過(guò)20億美元，人們又轉(zhuǎn)而為之驚嘆。

這一次，巴菲特在美國(guó)CNBC的訪談節(jié)目中表示，盡管美國(guó)國(guó)債收益率較低，但他仍在買進(jìn)。似曾相識(shí)的開頭，只不過(guò)我們?nèi)匀徊虏恢羞@個(gè)故事的結(jié)局。

猜不中的何止我們這些普通人，貴為美聯(lián)儲(chǔ)主席的伯南克亦是如此。

有目擊者對(duì)媒體爆料說(shuō)，伯南克上周在酒吧里“酒后吐真言”，說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際上已完全搞砸”。他坦言，“由于消費(fèi)毫無(wú)節(jié)制，利率不斷上升，以及全球能源危機(jī)這個(gè)無(wú)法避免的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)，使得美國(guó)債臺(tái)不斷高筑，種種問(wèn)題將使整個(gè)經(jīng)濟(jì)陷于該死的困境之中，并拖累整整一代人……”

即便深知這一切的起因和后果，伯南克顯然也沒(méi)有預(yù)料到此后幾天發(fā)生的事情，當(dāng)然他更無(wú)法準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)事情接下來(lái)的演變，否則他就會(huì)如金融危機(jī)之初那樣，想辦法制定一系列抽象的拯救計(jì)劃。即便深這樣的拯救計(jì)劃也只是解一時(shí)之渴而已。

現(xiàn)在的伯南克顯得有些彈盡糧絕。對(duì)當(dāng)前的美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，簡(jiǎn)單的量化寬松政策已經(jīng)無(wú)法刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，甚至猶如向已經(jīng)池水泛濫的池塘中繼續(xù)注水，結(jié)果可能適得其反。

不過(guò)，要從開頭猜結(jié)尾，有一個(gè)線索可供尋覓，那就是資金總是要尋找一個(gè)去處。即便是全球經(jīng)濟(jì)全線被看空的情況下，仍然要找一個(gè)危險(xiǎn)程度較低的地方。比如說(shuō)，黃金，或者瑞士等看起來(lái)安全的國(guó)家的貨幣。甚至，還包括美國(guó)國(guó)債。沒(méi)錯(cuò)，相對(duì)于歐元區(qū)的國(guó)債或者股市來(lái)說(shuō)，美國(guó)和新興市場(chǎng)國(guó)家的債券看起來(lái)要安全得多。

打印轉(zhuǎn)發(fā)