猜中了開頭，卻猜不中結局

2011年08月10日 02:34
來源：上海證券報作者：鄭曉舟

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猜中了這開頭，卻猜不中結局——這是當前混亂市場中，很多投資者的共同心聲。

環顧全球市場，哀鴻遍野。仔細想想，其實根本談不上什么突發性事件。

對于歐洲和美國的債務問題，市場早已有所準備。美國國會達成提高債務上限的協議，投資者心里明白這只不過是一種技術手段，解決的是表面問題，所謂治標不治本。而標普的降級亦是如此。

但這只是一個開頭。過程是一片意想不到的混亂。結局，即所謂的“市場會跌多久”，“經濟何時見底”這類問題，更加難以揣度。

“股神”對美國國債的“死撐”，沒有得到追隨者的呼應?？偨y的發言，更被斥為“皇帝的新衣”。不過，在2008年，巴菲特買入高盛股票后，高盛續跌，嘲笑之音也不絕于耳——當年12月，“高盛單季虧損20億美元，巴菲特50億投資縮水近六成”的消息登上了不少財經媒體的頭條。一年半以后，巴菲特的賬面盈利超過20億美元，人們又轉而為之驚嘆。

這一次，巴菲特在美國CNBC的訪談節目中表示，盡管美國國債收益率較低，但他仍在買進。似曾相識的開頭，只不過我們仍然猜不中這個故事的結局。

猜不中的何止我們這些普通人，貴為美聯儲主席的伯南克亦是如此。

有目擊者對媒體爆料說，伯南克上周在酒吧里“酒后吐真言”，說，美國經濟實際上已完全搞砸”。他坦言，“由于消費毫無節制，利率不斷上升，以及全球能源危機這個無法避免的嚴峻現實，使得美國債臺不斷高筑，種種問題將使整個經濟陷于該死的困境之中，并拖累整整一代人……”

即便深知這一切的起因和后果，伯南克顯然也沒有預料到此后幾天發生的事情，當然他更無法準確地預測事情接下來的演變，否則他就會如金融危機之初那樣，想辦法制定一系列抽象的拯救計劃。即便深這樣的拯救計劃也只是解一時之渴而已。

現在的伯南克顯得有些彈盡糧絕。對當前的美國經濟來說，簡單的量化寬松政策已經無法刺激經濟增長，甚至猶如向已經池水泛濫的池塘中繼續注水，結果可能適得其反。

不過，要從開頭猜結尾，有一個線索可供尋覓，那就是資金總是要尋找一個去處。即便是全球經濟全線被看空的情況下，仍然要找一個危險程度較低的地方。比如說，黃金，或者瑞士等看起來安全的國家的貨幣。甚至，還包括美國國債。沒錯，相對于歐元區的國債或者股市來說，美國和新興市場國家的債券看起來要安全得多。