中國靠什么切實擺脫“美元陷阱”

2011年08月10日 03:07
來源：上海證券報作者：章玉貴

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中國現在需要做的是：以經濟和貿易實力為基礎，力爭在五年之內使人民幣成為中國與大部分經濟伙伴國貿易與投資的計價和結算貨幣，努力創(chuàng)造有利于人民幣成為比肩美元和歐元的國際貨幣的外部支持環(huán)境，締造美元、歐元的人民幣三邊均勢貨幣格局。

章玉貴

多種跡象表明：美國既是下一輪大規(guī)模金融危機的策源地，又在某種程度上握有危機引爆的主動權。

世界會否在雷曼兄弟倒閉三周年到來之際迎來一場威力可能更大的金融海嘯？誰也不能斷然下結論，但誰也不敢排除這種可能性。在金融知識越來越普及、金融信息越來越難以隱瞞的今天，誰還輕信巴菲特和蓋特納明顯不搭調的信心宣示？唯一能解釋的是，危機來臨之際，信心確實比黃金還重要。所以，在某種意義上與美國經濟結成命運共同體的巴菲特，任何時候都不會輕易唱衰美國；而身為美國財長，蓋特納深知，美國經濟暫時不會垮，也垮不得。不僅如此，似乎吃定了中國軟肋的蓋特納，在標普發(fā)出警告之后依然認為中國會繼續(xù)購買美國國債。

筆者曾多次說過，把全球經濟的安危系于美國一身，既是歷史賦予美國的機遇與責任，更是一種危險的游戲和賭博！

不錯，沒有美國的支撐與國際責任的承擔，殖民帝國的貨幣勢力范圍就不會得到較為徹底的清算，舊貨幣格局時代主要大國惡性貶值帶來的貿易沖突也很難避免，各國或許會為雙邊或多邊交易付出更多交易成本。從這個意義上說，美國一手創(chuàng)立的布雷頓森林體系的歷史地位絕不容抹殺。何況，在布雷頓森林體系建立之初的1949年，美國的黃金儲備為246億美元，占當時整個資本主義世界黃金儲備總額的73.4%，又是全球最大的貿易順差國。在這種情況下，美國想降低美元的含金量都難。所以，那個時期的美國，完全可以稱得上是世界經濟發(fā)展的舵手。

正因為布雷頓森林會議的重要歷史地位，后來，不少參加這次會議的人認為那是一生中最重要的時刻。美國也借助華盛頓山飯店這個幽靜的歷史平臺成功加冕為新金融帝國。

問題是，一國一旦患上霸權之癮之后，往往欲戒不能。美國亦概莫能外。

美元變成美金之后，就形成了對他國貨幣的鎖定。其他國家要想革命也一時找不到杠桿。難怪在布雷頓森林體系運行之初，當時的法國總統(tǒng)戴高樂就尖銳地指出：“美元特權”等于把世界貿易變成了美國的倉庫，美國出現貿易赤字，不用像其他國家那樣為外匯儲備減少而苦惱，只需多印些美元就可以無償向其他國家換取商品勞務，換句話說，有了美元這個比金字招牌還管用的力量工具，美國就可以穩(wěn)賺不賠。

的確，美國在鎖定別國的同時也鎖定了自己。要維持布雷頓森林體系的有效運轉，美國必須保證有充足的黃金儲備以及國際收支的平衡。于是，面對軍事擴張造成的大規(guī)模赤字、國際收支逆差以及迄今未解的“特里芬難題”，美國干脆扔掉了套在脖子上的緊箍，親手廢掉了布雷頓森林體系。全球金融戴上了牙買加體系的帽子。有人比喻，牙買加會議是給布雷頓森林體系的崩潰補辦的葬禮。不過，美元反而借此完全放開了手腳。美元地位在某種程度上還加強了。以美元紙幣為本位的世界浮動匯率制大行其道。期間，盡管產生了令人眼花繚亂的所謂金融創(chuàng)新和各種金融工具，但事實證明這只是一種高明的欺騙而已。

此后，由于美元危機的爆發(fā)缺少時間和制度性底蘊，沒有哪個國家敢于輕易拋棄美元。全世界某種程度上似乎又回到了布雷頓森林體系的美元本位框架下，各國貨幣跟美元掛鉤，通過美元間接跟黃金掛鉤，美聯儲實際上在承擔世界中央銀行的作用。甚至，美元的背后可以沒有黃金的支持，美國政府債券的背后也不需要國內儲蓄的支持。于是，在美國的這種“鑄幣稅特權”架構內，美國單憑印刷綠票子就可以無償占有出口國的資源。美國還可以借此大玩赤字經濟，通過有意為之的美元貶值對外輻射經濟風險，蒸發(fā)對外債務。

從這個角度來看，美國的所作所為就是赤裸裸的金融掠奪。

悲哀的是，這個世界一時還找不到對付這種金融掠奪的辦法。

美國人心里很清楚，如果中國央行想拋售部分美國國債頭寸，甚至只是表現出有這種意愿的跡象，人民幣兌美元就會受此影響下跌。而這又將迫使中國央行進場干預，買入美元來防止出口受到巨大沖擊。因此，這樣的陷阱也使得中國央行不得不繼續(xù)將美元投資到美國國債中。

所以，盡管中國從財經官員到普通民眾都對美國極不負責任的經濟政策表示了擔心乃至憤怒，但在諸多約束條件面前，除了抱怨之外還只能寄望于美國展現出契約精神與責任。而誰都明白，這種冀望越來越不靠譜。

其實，從經濟基本面和國家行動能力來看，美國完全可以按照正常邏輯解決自身的債務問題，但這不符合霸權國家的邏輯。在替代性貨幣力量發(fā)育成熟之前，各國千萬不要指望美元會老死在自己的床上。作為美國的最大債權國，中國亟待擺脫“美元陷阱”

中國現在需要做的是：以經濟和貿易實力為基礎，穩(wěn)步推進人民幣國際化。筆者認為，五年之內，人民幣應成為中國與大部分經濟伙伴國貿易與投資的計價和結算貨幣，并逐步成為貨幣互換的主要幣種之一；在此基礎上，中國應努力鍛造金融競爭力，強化金融體系的穩(wěn)健，積極發(fā)展以人民幣計價的債券市場，以開放的金融胸懷、適度的國際責任感、廣受認可的金融氣質，創(chuàng)造有利于人民幣成為比肩美元和歐元的國際貨幣的外部支持環(huán)境，力爭在不太長的時間里使人民幣成為區(qū)域主導貨幣，締造美元、歐元和人民幣的三邊均勢貨幣格局。

(作者系上海外國語大學東方管理研究中心副主任、經濟學博士)