美債評級下調 中國經濟該走向何方？

2011年08月10日 08:26
來源：經濟觀察網 作者：葛振蘭 李星 張金梁 毛舒

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經濟觀察網 實習記者 葛振蘭 李星 張金梁 毛舒 編譯CNN報道稱，華爾街經歷了其最糟糕的一天，自2008 年的金融危機后，美國失去了其令人垂涎的 AAA 信用評級。股票遭受2008年12月以來的最嚴重的暴跌，三個主要美國股票指數跌 5%至 7%，已在過去的兩周美股下跌 15%。

Heritage Capital貨幣管理公司負責人Paul Schatz在接受US Today采訪時表示：“這完全是一個黑色的周一，所有人神經刺痛，空氣中盡是憂傷。”僅僅幾個月前，美國的分析師們還在預測說今年經濟有可能大約上漲4%。而現在，悲觀氣氛橫掃美國，預測的數字也降為半數。

標普、道瓊斯全部低迷

標準普爾500種股票指數周一下跌了6.7%，指數下所有500支股票全部表現低迷。所有10個行業全線下降，其中能源、材料、工業和金融業最高值比下跌超過20%，全部處于空頭市場。標準普爾500指數的估值已降至13.1倍的利潤，是2009年牛市開始以來的最低水平。

道瓊斯指數中所有30藍籌股也全為負。美國三大股指跌至5%和7%之間，推動道指自去年11月首次跌破11000。金融股中，美國銀行下挫20%，花旗集團和摩根士丹利下降了大約15%。

中小板塊受到重創。羅素2000指數下跌8.9%。與4月29日峰值相比，下跌24.7%，牢牢的處于空頭市場。幾乎涵蓋了整個股市的Wilshire5000股票指數，下跌了7.1%，市值縮水1萬億美元。

與此同時，華爾街所謂的“恐懼”指數上漲44%，到達45.98，這是自2009年初以來的最高水平。

ValuEngine.com的首席市場分析師Richard Suttmeier稱，標準普爾信用降級，這是從來沒有過的。沒有理由等待市場跨越20%門檻。 股市在熊市了，市場已經打破了自2009年3月的低點。

市場是否回調？

觀察家們認為標普降級不應該引發那么多問題，可是市場似乎并不買賬。

“美國股市有吸引力，甚至是在標普首次剝奪了其世界最大經濟體的最高信用評級后，因為股票價格低廉且具有全球影響力的。”巴克萊銀行表示。

紐約的戰略家說：“美國股市不會被削弱，因為即使在經濟放緩的條件下，公司在進入全球市場時也能夠擴大自己的利潤空間。投資者不太可能放棄該國的股票市場，因為股票價格便宜。美國公司具有盈利能力，因為他們有利潤。

ING投資管理公司資產分配主管Paul Zemsky說：“投資者面對降級的第一反應就是先賣了再說，然后才去追究問題。”這均導致對美國市場衰退擔憂的加大。

對于本周市場情況，US Today發表文章稱，許多投資分析師認為，盡管標準普爾500指數目前下降2.6%，同2011年的最高峰相比下降了20%, 但是說目前的下跌會惡化成更為嚴重的熊市，仍然言之過早。

NDR投資分析師Tim Hayes則稱：“美國債務降級后，市場將被看空。但我認為其還在可控制和調節的范圍內。目前悲觀情緒籠罩，市場多被做空，本周市場應該有所反彈。盡管不能排除新的空頭市場的可能性，但是現在就得此結論未免過早。

著名獨立投資策略機構Yardeni Research總裁Ed Yardeni稱，約三分之一的Wilshire5000股指損失是在奧巴馬總統下午發表講話之后，這意味著奧巴馬努力挽救投資者信任的講話并不成功。

考驗中國經濟

據路透社 Joseph S. Nye, Jr.報道：評級機構標準普爾下調了美國的長期債務后，中國方面有言論稱華盛頓"必須戒除借債癮"和"量入為出"。很多評論家認為降級美國債務是全球力量平衡中美國與中國之間的大轉變。

一些分析師認為，中國的經濟和持有的美元似乎是不可阻擋的增長。而美國和中國不太考慮相互依存的創建和限制經濟權力的對稱性的作用，“如果你有權力，我指望你，超過你依賴我。但如果我們兩個同樣依賴彼此，是在這關系中只是存在小的力量差距。”

中國的強大和高速度的經濟增長肯定會增加其相對美國的實力，這一增長將會使其更接近權力資源，但并不一定意味著它將超越美國作為最強大的國家。雖然美國面臨著嚴重的債務問題，但是即使中國面臨沒有重大的挫折，許多目前的預測只是基于 GDP 的增長。

作為世界最大和第二大經濟，兩個國家有責任提供金融的穩定。從短期的周期性事件，比如最近的金融危機或標準普爾下調可以導致成本高昂的政策偏差，仍然可以推算出錯誤的長期預測。而真正的考驗將中國是否在任何重要的方式遠離美元。

雖然它使其外匯儲備的適度調整，有幾個好的選擇取代美元。并呼吁國際的一籃子貨幣取代美元。當然，中國可能讓其貨幣和信貸市場走向開放，努力使人民幣成為儲備貨幣。

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