伯南克“拍腦袋”想出救急之策 “定期寬松”損人不利己

2011年08月11日 02:24
來源：上海證券報 作者：朱周良

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情急之下，美聯儲主席伯南克一拍腦袋，拍出了一個“定期寬松”的新招數——“兩年內(到2013年中期)都將保持超低利率”的承諾，令遲疑的投資人作出了積極回應，幫助美股暫時擺脫了連續跳水。

市場人士注意到，美聯儲再度祭出“定期寬松”的創新舉措，發出了強烈的救市信號，短期內有助市場止跌企穩。不過，類似舉措并不大可能給美國經濟增長帶來明顯的新動力。

有助股市短期止跌

在美聯儲當地時間9日下午2時15分發布聲明后，美股并未馬上作出正面反應，而是急速下行至日內低點，標普500指數離進入熊市區間僅差數點。不過，在市場收盤前的一個多小時里，股市上演了大逆轉，三大指數都在洶涌買盤推動下，大幅上漲，標普500指數和道指都創下兩年多來的最大漲幅。

市場人士注意到，美聯儲當天推出的“定期寬松”創新舉措最終得到投資人的利好解讀，促成了股市的反彈。

經過近期股市的連續暴跌后，美聯儲幾乎已成為投資人唯一的寄望所在。一些市場人士認為，美聯儲幾將把聯邦基金利率在零至0.25%的歷史最低水平至少維持到2013年中期”的表態，一定程度上滿足了市場的預期。

紐約MF全球公司的首席經濟學家奧沙利文表示，美聯儲作出了一項“重大的承諾”，發出了強烈的救市信號，同時也預示著，如果有需要，當局傾向于采取包括收購更多國債在內的進一步刺激措施。

曾在美聯儲供職的摩根大通美國首席經濟學家費羅利指出，美聯儲發出了愿意進一步放松而非緊縮政策的暗示，這是積極的信號。

長期拉動經濟作用有限

眼下，市場都將目光投向了本月26日伯南克在杰克遜霍爾的全球央行年會上的講話。去年，伯南克正是在該會議上首度發出了將啟動QE2的信號，并引爆了美股的又一輪上漲。

包括高盛在內的多家華爾街大行目前都認為，從其向外界展現出的最新政策姿態看，美聯儲可能很快啟動QE3。

經濟學家也普遍指出，美聯儲開出的新“藥方”，并沒有太多新的“養分”，對于醫治美國經濟增長緩慢的頑疾未必有效。“美聯儲周二的舉措說到底可能也只是權宜之計，是受到近期市場連續下跌的壓力。近期市場變化的速度實在太快，以至于美聯儲并沒有太多的時間來計劃和辯論應對之策。而宣布延長低利率實施的時間是一個簡單易懂的選項，也沒有明顯脫離當局現有的政策框架。

“美聯儲的新政其實是反映了當局對于經濟現狀的無奈和絕望。”諾獎得主斯蒂格利茨10日表示，當前拖累美國經濟的并不是高利率，而是銀行不愿放貸，特別是向那些對就業創造最大來源的缺錢的中小企業放貸。

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