804%日換手率 長虹權(quán)證再現(xiàn)“末日輪”瘋狂

2011年08月11日 03:28
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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韓迅

從開盤一路上漲16%，到收盤下跌1.58%，長虹CWB1(580027)昨日上演了“驚天大逆轉(zhuǎn)”，換手率高達(dá)804.4%。

最終長虹CWB1報(bào)收0.995元，也給“想要最后撈一把”的投資者敲響警鐘。

“更多的人還是把它當(dāng)成一種賭博的工具，參與其中更多是為了投機(jī)取利。”英大證券研究所所長李大霄昨日告訴記者，投資者希望能在長虹權(quán)證 “末日輪”行情中獲利，但事實(shí)上這一想法并不現(xiàn)實(shí)。

今日，長虹CWB1迎來最后一個交易日。

暴漲后跳水

作為滬深兩市碩果僅存的一只權(quán)證——長虹CWB1一度被市場寄予厚望，但是“物以稀為貴”的傳統(tǒng)說法并沒有體現(xiàn)在長虹CWB1。

在連續(xù)下跌6天之后，長虹CWB1在昨日再次收出一根陰線，“完美”上演了“七連陰”的走勢。

但是長虹CWB1昨日早盤的一輪氣勢如虹的上漲行情還一度迷惑市場。

長虹CWB1早盤以1.085元跳空高開，盡管開盤后小幅回落，并且創(chuàng)出當(dāng)日最高價1.181元，這個價格較8月9日收盤價漲幅達(dá)到16.82%。

但是就在市場驚呼之時，長虹CWB1以高臺跳水的方式給投資者上演生動一課。

8月10日上午10：42之后，長虹CWB1開始一路下跌，最終下跌1.58%，報(bào)收0.995元，日振幅超過17%。

更驚人的是換手率。長虹CWB1昨日成交放出巨量，成交金額達(dá)到50.3億元，換手率更是達(dá)到804.4%。

“如此的巨量，主要是套利者和投機(jī)者博弈的過程，所以導(dǎo)致高換手率的出現(xiàn)。”李大霄認(rèn)為投資者一定要注意最后一個交易日的風(fēng)險，“對于普通投資者來說，只可遠(yuǎn)觀而不可褻玩”

四川長虹公告顯示，8月11日將是長虹CWB1認(rèn)股權(quán)證的最后一個交易日，行權(quán)期為8月12日至8月18日的5個交易日。當(dāng)四川長虹A股股價高于2.79元/股行權(quán)價時，權(quán)證持有人應(yīng)選擇行權(quán)。

按照長虹CWB1昨日收盤價格0.995元、行權(quán)價2.79元和行權(quán)比例為1：1.87計(jì)算，其行權(quán)成本約在3.32元。而8月10日，四川長虹收于3.33元。

南京證券研究所副所長周旭昨日告訴記者，由于屬于價內(nèi)權(quán)證，最后一個交易日很可能會引發(fā)搶權(quán)行情，前提是四川長虹正股上漲。“如果投資者在昨日收盤時買入長虹權(quán)證，且長虹正股股價不變，投資者實(shí)施行權(quán)的話，每股四川長虹賬面的能賺1分錢。如果正股大漲，那么行權(quán)將獲得更多利潤。

“末日輪”需警惕

截至昨日，長虹CWB1余額尚有5.73億份。

周旭認(rèn)為，由于長虹CWB1權(quán)證已臨近最后交易日，預(yù)計(jì)四川長虹A股股價屆時跌至行權(quán)價以下的概率很小，但是大幅上漲的可能性更小。“只要正股價格穩(wěn)在行權(quán)成本附近，行權(quán)還是能夠成功的。目前來看，如果正股價從行權(quán)成本位置被拉升，行權(quán)后反而會引來拋壓；如果股東要履行增持承諾的話，行權(quán)后的增持成本也會是最低的，所以估計(jì)四川長虹正股價暫不會有太大動作。

但是，李大霄提醒投資者要注意防范時間價值歸零對權(quán)證價格帶來的沖擊：“之所以還是有那么多人愿意參與最后炒作，主要源于以前一些權(quán)證‘末日輪’行情的瘋狂。

2005年8月寶鋼權(quán)證上市至今，滬深兩市已經(jīng)發(fā)行了逾30只權(quán)證。由于權(quán)證買賣不存在當(dāng)日買次日賣的規(guī)定，在單只權(quán)證最后的交易期，出現(xiàn)暴漲暴跌非常普遍。

比如2009年4月9日，武鋼CWB1最后一個交易日暴跌98.35%，最后僅剩下0.004元，但是當(dāng)天最高價曾上沖到0.277元，一度還因?yàn)榻灰桩惓６簧献C所臨時停牌一小時。

“權(quán)證市場里，傻子永遠(yuǎn)比聰明人多，現(xiàn)在估計(jì)很多人都在想賭最后一天四川長虹能大漲。”世紀(jì)證券分析師姜子?F表示，當(dāng)年寶鋼權(quán)證價格從最高的2.38元，跌至收盤時的0.031元，逾9億的市值竟然蒸發(fā)。

“可是，大多數(shù)權(quán)證投資者只看到暴富機(jī)會，都在博傻，覺得自己一定不會接最后一棒。但是，往往接到最后一棒的就是自己。”他說。

姜子?F建議投資者不要去參與長虹CWB1最后交易日所謂的“末日輪行情”：“權(quán)證的購買者應(yīng)該心里有一筆賬。如果想要購買這一權(quán)證，長虹CWB1投資者行權(quán)每份權(quán)證的收益或者損失為(四川長虹正股價-2.79元)×1.87-購買每份權(quán)證成本。”

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