804%日換手率 長虹權證再現“末日輪”瘋狂

2011年08月11日 03:28
來源：21世紀經濟報道

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韓迅

從開盤一路上漲16%，到收盤下跌1.58%，長虹CWB1(580027)昨日上演了“驚天大逆轉”，換手率高達804.4%。

最終長虹CWB1報收0.995元，也給“想要最后撈一把”的投資者敲響警鐘。

“更多的人還是把它當成一種賭博的工具，參與其中更多是為了投機取利。”英大證券研究所所長李大霄昨日告訴記者，投資者希望能在長虹權證 “末日輪”行情中獲利，但事實上這一想法并不現實。

今日，長虹CWB1迎來最后一個交易日。

暴漲后跳水

作為滬深兩市碩果僅存的一只權證——長虹CWB1一度被市場寄予厚望，但是“物以稀為貴”的傳統說法并沒有體現在長虹CWB1。

在連續下跌6天之后，長虹CWB1在昨日再次收出一根陰線，“完美”上演了“七連陰”的走勢。

但是長虹CWB1昨日早盤的一輪氣勢如虹的上漲行情還一度迷惑市場。

長虹CWB1早盤以1.085元跳空高開，盡管開盤后小幅回落，并且創出當日最高價1.181元，這個價格較8月9日收盤價漲幅達到16.82%。

但是就在市場驚呼之時，長虹CWB1以高臺跳水的方式給投資者上演生動一課。

8月10日上午10：42之后，長虹CWB1開始一路下跌，最終下跌1.58%，報收0.995元，日振幅超過17%。

更驚人的是換手率。長虹CWB1昨日成交放出巨量，成交金額達到50.3億元，換手率更是達到804.4%。

“如此的巨量，主要是套利者和投機者博弈的過程，所以導致高換手率的出現。”李大霄認為投資者一定要注意最后一個交易日的風險，“對于普通投資者來說，只可遠觀而不可褻玩”

四川長虹公告顯示，8月11日將是長虹CWB1認股權證的最后一個交易日，行權期為8月12日至8月18日的5個交易日。當四川長虹A股股價高于2.79元/股行權價時，權證持有人應選擇行權。

按照長虹CWB1昨日收盤價格0.995元、行權價2.79元和行權比例為1：1.87計算，其行權成本約在3.32元。而8月10日，四川長虹收于3.33元。

南京證券研究所副所長周旭昨日告訴記者，由于屬于價內權證，最后一個交易日很可能會引發搶權行情，前提是四川長虹正股上漲。“如果投資者在昨日收盤時買入長虹權證，且長虹正股股價不變，投資者實施行權的話，每股四川長虹賬面的能賺1分錢。如果正股大漲，那么行權將獲得更多利潤。

“末日輪”需警惕

截至昨日，長虹CWB1余額尚有5.73億份。

周旭認為，由于長虹CWB1權證已臨近最后交易日，預計四川長虹A股股價屆時跌至行權價以下的概率很小，但是大幅上漲的可能性更小。“只要正股價格穩在行權成本附近，行權還是能夠成功的。目前來看，如果正股價從行權成本位置被拉升，行權后反而會引來拋壓；如果股東要履行增持承諾的話，行權后的增持成本也會是最低的，所以估計四川長虹正股價暫不會有太大動作。

但是，李大霄提醒投資者要注意防范時間價值歸零對權證價格帶來的沖擊：“之所以還是有那么多人愿意參與最后炒作，主要源于以前一些權證‘末日輪’行情的瘋狂。

2005年8月寶鋼權證上市至今，滬深兩市已經發行了逾30只權證。由于權證買賣不存在當日買次日賣的規定，在單只權證最后的交易期，出現暴漲暴跌非常普遍。

比如2009年4月9日，武鋼CWB1最后一個交易日暴跌98.35%，最后僅剩下0.004元，但是當天最高價曾上沖到0.277元，一度還因為交易異常而被上證所臨時停牌一小時。

“權證市場里，傻子永遠比聰明人多，現在估計很多人都在想賭最后一天四川長虹能大漲。”世紀證券分析師姜子?F表示，當年寶鋼權證價格從最高的2.38元，跌至收盤時的0.031元，逾9億的市值竟然蒸發。

“可是，大多數權證投資者只看到暴富機會，都在博傻，覺得自己一定不會接最后一棒。但是，往往接到最后一棒的就是自己。”他說。

姜子?F建議投資者不要去參與長虹CWB1最后交易日所謂的“末日輪行情”：“權證的購買者應該心里有一筆賬。如果想要購買這一權證，長虹CWB1投資者行權每份權證的收益或者損失為(四川長虹正股價-2.79元)×1.87-購買每份權證成本。”

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