股災(zāi)多米諾

2011年08月12日 22:30
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

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黃利明

美國(guó)一咳嗽，全球就感冒。這一次，美國(guó)感冒了，全球股市跟著狂癲起來(lái)。暴跌——反彈——再暴跌——再反彈，賣空——盤(pán)中暫停交易——禁止賣空，8月的第二周(8日至12日)全球股市大玩過(guò)山車。

8月黑色開(kāi)端

8月第一周，在歐美債務(wù)危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)前景不確定下，投資者恐慌情緒在蔓延，全球股市跌跌不休。當(dāng)周，道指暴跌5.75%，倫敦富時(shí)100指數(shù)暴跌9.77%，法國(guó)巴黎CAC40指數(shù)暴跌10.73%，日京225指數(shù)暴跌5.42%，恒指暴跌6.66%，上證指數(shù)跌2.79%。

數(shù)據(jù)顯示，8月首個(gè)交易周里，全球股市市值已蒸發(fā)約2.5萬(wàn)億美元。

8月5日午間已傳標(biāo)普下調(diào)美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)消息，全球股指紛紛走低；晚間，標(biāo)普正式宣布下調(diào)美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)。

美國(guó)投資銀行Key　Private首席投資官麥凱恩表示，投資者已經(jīng)不知道如何才能擺脫不斷出現(xiàn)的壞消息。

恐慌性拋售，催化各國(guó)股市暴跌。被稱為恐慌指數(shù)的VIX指數(shù)8月4日漲幅達(dá)35%，創(chuàng)下自2007年2月以來(lái)的最大單日漲幅，上一次暴漲是因美國(guó)次貸市場(chǎng)崩潰。

易方達(dá)基金固定收益部投資經(jīng)理馬駿稱，其實(shí)美債違約可能性很小。若歐債繼續(xù)惡化，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)會(huì)有更大影響，因?yàn)闅W債是可以用美債來(lái)替代的，這將引發(fā)資金大幅從歐元區(qū)流出。

大股災(zāi)鏈條

標(biāo)普指出，調(diào)降評(píng)級(jí)主要由于美國(guó)政府與國(guó)會(huì)達(dá)成的債務(wù)上限協(xié)議，不足以穩(wěn)定政府的中期債務(wù)狀況。所以，美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)由“AAA”降至“AA+”，評(píng)級(jí)展望負(fù)面。這是美國(guó)歷史上首次失去AAA主權(quán)信用評(píng)級(jí)。

一中資投行香港公司負(fù)責(zé)人向記者表示，事情出來(lái)之后，公司趕緊開(kāi)會(huì)分析評(píng)估，看是否有客戶爆倉(cāng)。同時(shí)，提醒資產(chǎn)管理特別是投資方面的部門(mén)，謹(jǐn)慎看待當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)。但該投行負(fù)責(zé)人樂(lè)觀地認(rèn)為，此次美債危機(jī)更多是短期風(fēng)險(xiǎn)，讓市場(chǎng)參與者借勢(shì)進(jìn)行了調(diào)倉(cāng)和估值處理。

8月8日，周一，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)暴跌-5.55%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌6.90%，倫敦金融時(shí)報(bào)100指數(shù)跌3.39%，法國(guó)巴黎 CAC40指數(shù)跌4.68%，東京日經(jīng)225指數(shù)跌2.18%，恒生指數(shù)跌2.17%。

最為慘烈的要數(shù)韓國(guó)股市。8日韓國(guó)綜合指數(shù)一度暴跌7.28%，收盤(pán)時(shí)跌3.82%。當(dāng)天韓國(guó)證券交易所曾被迫宣布：主板市場(chǎng)暫停交易5分鐘，高斯達(dá)克市場(chǎng)(KOSDAQ，即創(chuàng)業(yè)板)因跌幅一度超過(guò)10%被暫停交易20分鐘。

9日，受前夜美股暴跌，韓國(guó)股市開(kāi)盤(pán)繼續(xù)大跌，盤(pán)中跌幅一度逼近10%，兩度暫停交易，當(dāng)日收盤(pán)跌3.64%。

不過(guò)，9日晚開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將維持超低利率政策，全球股市回升，美國(guó)各大股指暴漲約4%，歐洲各大股指也有不菲漲幅，A股近乎平收；10日市場(chǎng)傳聞法國(guó)將失去3A評(píng)級(jí)，美國(guó)三大股指全部重挫4%以上，法德股市重挫5%以上；11日三大國(guó)際評(píng)級(jí)均重申對(duì)法國(guó)維持3A評(píng)級(jí)，歐洲三大股指均暴漲逾3%；同時(shí)，韓國(guó)與希臘均于9日宣布禁止賣空；11日晚間，法國(guó)將西班牙、比利時(shí)均宣布禁止賣空金融股，意大利也在計(jì)劃當(dāng)中。

對(duì)于全球股市和經(jīng)濟(jì)而言，歐債危機(jī)的蔓延依然是最大的不穩(wěn)定因素，特別是西班牙和意大利。

瑞銀集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Duncan　Wooldridge表示，最大的擔(dān)憂并不是美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑或是短暫二次探底，而是歐債問(wèn)題突然出現(xiàn)難以預(yù)料的發(fā)展。最大的擔(dān)心是市場(chǎng)加速自行對(duì)歐債問(wèn)題做出最終反應(yīng)。這將會(huì)使我們(從亞洲角度看)面臨非同尋常的經(jīng)濟(jì)衰退。

在8月第二周可統(tǒng)計(jì)的前4個(gè)交易日，道指2.63%、振幅7.25%，倫敦富時(shí)100指數(shù)跌1.6%、振幅9.62%，巴黎CAC40指數(shù)暴跌5.76%、振幅10.79%。

同時(shí)，根據(jù)摩根士丹利資本國(guó)際全球指數(shù)顯示，8月以來(lái)至11日，全球股市市值已蒸發(fā)掉約4萬(wàn)億美元。

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