伊利披露首份乳業中報：上半年主營收入同比增近三成

2011年08月15日 01:30
來源：國際金融報 作者： 宋璇

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日前，伊利股份發布了A股市場首份乳業中報。凈利潤大幅增加，為乳業上市公司后續表現打開了想象空間。

業內人士指出，中國乳業自三聚氰氨事件以來經歷重大行業整合以挽回消費者信心。乳品消費直至2009年中才回升，但不少乳品企業2009年仍處于虧損。2010年雖然收入逐步回升，但原料成本上漲蠶食了利潤。2011年中國乳企有望實現全面豐收。

業績回升

伊利股份中報顯示，今年1月至6月，伊利股份主營業務收入188.69億元，同比增長28.4%，其中凈利潤8.16億元，增長率達136.7%。

A股其他乳企中報業績也預增。皇氏乳業預增10%至40%。光明乳業則未公布業績預告，但研究機構對其盈利預估均較為樂觀。而對于三元股份，市場態度則比較謹慎。

至于在香港上市的蒙牛，工銀國際曾預計，由于行業整合加速、購買股權開支下降等原因，蒙牛未來兩年盈利年均增長率將達到34%。東方證券食品飲料行業首席分析師施劍剛指出，品牌、渠道、終端和新品是快速消費品企業在激烈競爭中存活并發展的四大保證。

變革加劇

瑞銀證券報告指出，2011年上半年乳制品消費量達到1060億元，同比增長22%。城鎮化和消費升級是支撐乳制品消費增長前景的兩大動力。

隨著居民消費結構的升級及行業集中度的提高，為擴大市場份額、提高企業競爭力，各大乳企競爭意識增加。8月9日，伊利股份公告稱，擬在河南省濟源市玉泉科技創業園新建日產1300噸超高溫滅菌奶項目。皇氏乳業則在6月24日公告出資9777萬元控股云南大理來思爾乳業有限公司55%股權。

對于乳品行業在競爭中出現的重資產擴張和上游一體化趨勢，興業證券行業分析師陳宇指出，短期內，這樣的變化會使企業面臨會計利潤率和回報率下降的風險。不過，在行業標準解決了質量鑒別問題或加工企業集中度提升到一定程度后，企業追求質量和美譽度的努力將通過高端產品或品牌溢價轉化為會計利潤，但這是個中長期的過程。

分析人士指出，在這個乳業的“后競爭”時代，一切還存在變數。

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