高鐵降溫恐“傷及”設備提供商

2011年08月15日 02:17
來源：第一財經日報

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南車新增21列動車組馳援京滬高鐵

陳姍姍王依玲

盡管借助全國鐵路運行圖的調整，京滬高鐵縮減22對列車運行，在一定程度上彌補了北車動車組召回的運力缺陷，但鐵路部門依然需要調配更多車輛來到京滬線“救急”

《第一財經日報》昨天從中國南車(601766.SH)獲悉，歸屬于中國南車的21列CRH380AL型動車組就被調往京滬高鐵，目前，京滬高鐵上運行的66列動車組均為中國南車研制的CRH380AL，其中包括長編組CRH380AL型29列\短編組CRH380A型37列。

此前，在京滬高鐵線路上運行的動車組，主要包括CRH380BL和CRH380AL兩種車型，前者由北車集團生產，后者由南車集團生產。

8月12日，中國北車宣布主要召回正在京滬高鐵上運營的54對CRH380BL動車組。對于京滬高鐵上的動車運力減少如何彌補，北車方面稱鐵道部會進行調配。

而此次中國南車新增的21列CRH380AL型動車組就是調配措施之一，此外，鐵道部也宣布京滬高鐵減少22對列車運行。

盡管中國北車在宣布召回高速動車組時表示召回不影響公司與客戶簽訂的購貨合同，但海通證券機械行業首席分析師龍華卻指出，由于數量較大的動車組回廠檢修需要占用唐山廠和長客廠靜調庫和動調庫等測試檢修廠房幾個月的時間，在此期間估計即使沒有被要求動車組暫停出廠的唐山廠也無法安排動車組新車的調試出廠，因此估計以后幾個月中國北車剩余動車組訂單可能會延遲出廠，不排除下半年動車組銷售收入大幅下降的可能。

當然，此次由“7·23”動車追尾事故引發的高鐵降速和暫停審批新項目等降溫措施，并不只影響了主動采取召回行動的中國北車。

英大證券的行業研究員王梁就對本報表示，車輛制造商的訂單將因此會受到影響。“由于現在高鐵很多在建項目基本已經完成，短期來說可能將沒有新的高鐵車輛訂單，不過普通車輛和重載車輛可能還是會有新的訂單。

據記者了解，作為高鐵車輛的唯一用戶，鐵道部每年都會根據鐵路建設需求對高鐵運營車輛進行招標采購，往年的招標采購工作一般都在七八月間進行。不過，今年新的采購招標尚未進行。

天相投資顧問有限公司的證券分析師張雷也指出，未來鐵路新開工項目增速將慢于此前的預期，完工速度也將慢于市場此前預期，這對鐵路建設類公司而言影響偏負面：新簽鐵建合同額會大幅下降，并且已簽訂但尚未開工的鐵建項目貢獻業績的時點也將延后；而對于鐵路設備類公司而言，由于鐵路建成速度放緩，需求也將推后，遠期收入增速也將有較大概率下調。

目前，與高鐵產業鏈相關的設備提供商等上市公司包括晉億實業(601002.SH)、時代新材(600458.SH)、佳訊飛鴻(300213.SZ)、鼎漢技術(300011.SZ)等。

華鑫證券的分析師徐呈健預計，鐵路降速后，必將影響整體運輸效率，運力將有所降低，即使票價有所降低也很難維持原有盈利能力，預計整體盈利水平仍然下調。因此鐵道部在后續的采購中對價格要求將會更加苛刻，鐵路裝備供應商毛利有降低風險。而受成本影響，車軸、車輪和剎車副等零配件的國產化進程有可能提速。通號系統類產品對性能要求會有所提升，競爭更為激烈，預計毛利水平也會受到影響。