長虹CWB1首日行權近四成 “最后權證”可望圓滿收官

2011年08月15日 03:42
來源：上海證券報作者：田立民

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記者田立民 ○編輯裘海亮

上周五，滬深兩市現存最后一只權證——長虹CWB1認股權證迎來行權期的首個交易日，雖然當天正股四川長虹下跌了1.47%，收于3.35元/股，但仍比2.79元/股的權證行權價高出20.07%，全天有近4成長虹CWB1權證成功行權。市場人士認為，由于存在套利空間和超過20%的正股較行權價溢價空間，且正股四川長虹目前估值偏低，5元73億份長虹CWB1認股權證有望在五個交易日內全部行權。

除了正股價與行權價格之間較大的溢價空間，對四川長虹投資價值的認可，也是權證持有人行權的重要因素。記者采訪多家機構投資者發現，市場普遍判斷四川長虹目前已經凸顯投資價值，主要有三大看點。第一是四川長虹的主業經營已經出現拐點，對應今年預計突破500億元的銷售規模，公司還有很大的盈利提升空間；第二是四川長虹目前的整體市場估值在行業內偏低；第三是大股東的增持計劃給市場帶來了想象的空間。

據市場人士的分析，四川長虹圍繞產業鏈、產業形態和商業模式探索的整體3C產業布局已經到位，公司當前向高端制造、服務業以及國際化的轉型正在加快推進，彩電、白電和IT通訊三大主業形成了全面支撐公司盈利增長的態勢。一個月前，控股股東長虹集團提出三年銷售突破千億的計劃，并稱這一計劃將完全可以依靠現有產業內生式發展實現，而在集團的千億目標中，除軍工、地產業務外的絕大部分產業均在上市公司四川長虹。

四川長虹此前預告由于主業銷售規模增長較快和高端產品銷售占比明顯提升，公司上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤比上年同期相比增長440%至515%，約為2.2億元至2.5億元。由于2010年四川長虹的凈資產收益率僅為2.95%，仍處于較低水平，因此機構普遍認為，隨著公司不斷改善經營，盈利拐點已經出現，未來四川長虹的盈利增長空間很大。

此外，控股股東長虹集團上個月增持四川長虹股票，并計劃在長虹CWB1認股權證成功行權后12個月內，將繼續增持不超過四川長虹總股本5%的股票，這也顯示了控股股東對四川長虹未來發展的信心。