美評(píng)級(jí)業(yè)人士：國際信用評(píng)級(jí)業(yè)改革機(jī)遇來臨

2011年08月16日 02:37
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：熊敏

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標(biāo)準(zhǔn)普爾降級(jí)美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)震動(dòng)了美國，人們紛紛展開對(duì)信用評(píng)級(jí)業(yè)的反思。美國國會(huì)拷問標(biāo)普降級(jí)美國主權(quán)信用的壓力與日俱增，兩黨成員都流露出不滿情緒。美國參眾兩院都聲稱要調(diào)查標(biāo)普。

中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)紛紛出來說話，呼吁投資公司破除對(duì)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的依賴，重視獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的意見。

面對(duì)不利形勢，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的其他兩家未雨綢繆，與標(biāo)普撇清關(guān)系。惠譽(yù)表示，“我們希望外界能夠獨(dú)立評(píng)判每個(gè)評(píng)級(jí)公司，并依據(jù)各自的評(píng)級(jí)表現(xiàn)來打分”

“標(biāo)普事件可能讓評(píng)級(jí)業(yè)迎來一次改革，但改革力度能有多大，現(xiàn)在還不清楚。”一家美國中小型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)Egan-Johns Ratings公司總裁Sean Egan告訴本報(bào)記者。

評(píng)級(jí)業(yè)遭遇改革壓力

Sean Egan接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，“標(biāo)普事件的發(fā)生給評(píng)級(jí)業(yè)帶來改革的機(jī)遇，它將引發(fā)客戶反思自己是否得到了最好的評(píng)級(jí)服務(wù)。

Egan-Johns評(píng)級(jí)公司位于紐約州，已運(yùn)作16年，是美國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中除三大外規(guī)模最大的一家。

目前世界上共有約100家信用評(píng)級(jí)公司，其中受美國證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的有10家，但標(biāo)普、穆迪和惠譽(yù)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)壟斷了行業(yè)內(nèi)大部分資源，它們每年向市場提供270萬個(gè)評(píng)級(jí)，其他7家公司總共只提供8萬個(gè)評(píng)級(jí)。

“三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)模式存在明顯利益沖突，行業(yè)改革非常必要。”Egan說。因?yàn)槿髾C(jī)構(gòu)突破評(píng)級(jí)行業(yè)只向使用者收費(fèi)的慣例，同時(shí)向被評(píng)級(jí)者和使用者收費(fèi)。有美國參議員將之比喻為，“庭上的法官從控辯的其中一方拿薪水。

破除三大壟斷評(píng)級(jí)的呼聲早已存在，美國去年通過的銀行改革法案中也包含降低評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)法律地位的條款。“標(biāo)普事件”加速了社會(huì)各方改革聲音的凝聚。

美國參議院銀行委員會(huì)主席Tim Johnson公開批評(píng)標(biāo)普降級(jí)美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)的決定“不負(fù)責(zé)任”，還認(rèn)為這是標(biāo)普的政治行動(dòng)。參眾兩院的銀行委員會(huì)都發(fā)出要調(diào)查標(biāo)普的消息。

美國總統(tǒng)奧巴馬沒有正面批評(píng)標(biāo)普，但堅(jiān)稱美國主權(quán)信用仍有AAA。美國財(cái)政部則批評(píng)標(biāo)普的評(píng)級(jí)報(bào)告計(jì)算有誤。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的改革壓力不僅局限于美國。

在歐洲，意大利檢方8月5日從標(biāo)普和穆迪在米蘭的辦公室?guī)ё呶募{(diào)查其是否造成意大利股市異常波動(dòng)。更早時(shí)，歐洲央行行長特里謝敦促歐洲立法者認(rèn)真考慮建立自己的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。

在亞洲，中國政府早就發(fā)出改革現(xiàn)有評(píng)級(jí)體系的呼聲。2010年6月胡錦濤主席在出席倫敦G20峰會(huì)時(shí)，提出了改革國際評(píng)級(jí)體系的重要論述，他指出“要制定客觀、公正、合理、統(tǒng)一的主權(quán)信用評(píng)級(jí)方法和標(biāo)準(zhǔn)，使有關(guān)評(píng)級(jí)結(jié)果準(zhǔn)確反映一國經(jīng)濟(jì)狀

況和信用級(jí)別”，這是迄今為止世界上第一位明確提出國際評(píng)級(jí)體系改革思路的國家領(lǐng)導(dǎo)人。

芝加哥Performance Trust投資公司投資部主任Brian Battle告訴本報(bào)記者，經(jīng)過這一波危機(jī)后，投資界對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的信任感有所下降。如今，“不要完全相信評(píng)級(jí)結(jié)果”的聲音在投資界傳開。

美國去“評(píng)級(jí)化”前途難料

但要真正改革現(xiàn)有評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)卻不容易。

據(jù)報(bào)道稱，標(biāo)普等高舉美國憲法護(hù)身，稱自己的評(píng)級(jí)結(jié)果只是一種意見，它應(yīng)該受到憲法第一修正案的保護(hù)。此前，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已打贏了幾場民事訴訟。

按照美國2010年通過的銀行改革法案，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)法律地位將逐步削弱。該法規(guī)定監(jiān)管者和投資人不能將評(píng)級(jí)結(jié)果作為判斷債券信用程度的依據(jù)，并指定美國銀行金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)逐步刪除現(xiàn)有法規(guī)中使用信用評(píng)級(jí)的文字。但法案沒有明確投資人應(yīng)以什么新的依據(jù)來判斷債券信用，這給法案的落實(shí)帶來麻煩。

7月26日，美國證監(jiān)會(huì)取消了40多項(xiàng)有關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)的法條中對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的引用。原本披在評(píng)級(jí)業(yè)身上的法律“黃金甲”加速消融。

John Egan對(duì)美國政府能否抓住這輪改革機(jī)會(huì)并不抱太大希望，因?yàn)槭侨笤u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的游說力量強(qiáng)大。Egan曾在美國制定銀行改革法案期間游說立法者強(qiáng)化非三大機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)的法律地位，但沒有成功。

原本為華爾街提供獨(dú)立評(píng)估意見而生的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，如今與華爾街強(qiáng)大的游說機(jī)器儼然構(gòu)成了華爾街的一部分。

大公國際資信評(píng)估有限公司董事長關(guān)鍵中認(rèn)為，美國不僅不會(huì)成為改革現(xiàn)有國際評(píng)級(jí)體系的推動(dòng)力，反而會(huì)阻礙改革，“美國主導(dǎo)的國際評(píng)級(jí)話語權(quán)已成為維護(hù)其利益的武器，它們不可能通過改革放棄控制地位。

英國央行副行長Paul Tucker也看淡改革希望。“評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和金融監(jiān)管盤根錯(cuò)節(jié)，祛除評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)金融體系的影響需要巨大的決心和耐心。” Tucker

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