美評級業人士：國際信用評級業改革機遇來臨

2011年08月16日 02:37
來源：21世紀經濟報道 作者：熊敏

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標準普爾降級美國主權信用評級震動了美國，人們紛紛展開對信用評級業的反思。美國國會拷問標普降級美國主權信用的壓力與日俱增，兩黨成員都流露出不滿情緒。美國參眾兩院都聲稱要調查標普。

中小評級機構紛紛出來說話，呼吁投資公司破除對三大評級機構的依賴，重視獨立評級機構的意見。

面對不利形勢，三大評級機構的其他兩家未雨綢繆，與標普撇清關系。惠譽表示，“我們希望外界能夠獨立評判每個評級公司，并依據各自的評級表現來打分”

“標普事件可能讓評級業迎來一次改革，但改革力度能有多大，現在還不清楚。”一家美國中小型評級機構Egan-Johns Ratings公司總裁Sean Egan告訴本報記者。

評級業遭遇改革壓力

Sean Egan接受本報記者采訪時表示，“標普事件的發生給評級業帶來改革的機遇，它將引發客戶反思自己是否得到了最好的評級服務。

Egan-Johns評級公司位于紐約州，已運作16年，是美國證監會認可的評級機構中除三大外規模最大的一家。

目前世界上共有約100家信用評級公司，其中受美國證監會監管的有10家，但標普、穆迪和惠譽三大評級機構壟斷了行業內大部分資源，它們每年向市場提供270萬個評級，其他7家公司總共只提供8萬個評級。

“三大評級機構的業務模式存在明顯利益沖突，行業改革非常必要。”Egan說。因為三大機構突破評級行業只向使用者收費的慣例，同時向被評級者和使用者收費。有美國參議員將之比喻為，“庭上的法官從控辯的其中一方拿薪水。

破除三大壟斷評級的呼聲早已存在，美國去年通過的銀行改革法案中也包含降低評級機構法律地位的條款。“標普事件”加速了社會各方改革聲音的凝聚。

美國參議院銀行委員會主席Tim Johnson公開批評標普降級美國主權信用評級的決定“不負責任”，還認為這是標普的政治行動。參眾兩院的銀行委員會都發出要調查標普的消息。

美國總統奧巴馬沒有正面批評標普，但堅稱美國主權信用仍有AAA。美國財政部則批評標普的評級報告計算有誤。

評級機構的改革壓力不僅局限于美國。

在歐洲，意大利檢方8月5日從標普和穆迪在米蘭的辦公室帶走文件，調查其是否造成意大利股市異常波動。更早時，歐洲央行行長特里謝敦促歐洲立法者認真考慮建立自己的評級機構。

在亞洲，中國政府早就發出改革現有評級體系的呼聲。2010年6月胡錦濤主席在出席倫敦G20峰會時，提出了改革國際評級體系的重要論述，他指出“要制定客觀、公正、合理、統一的主權信用評級方法和標準，使有關評級結果準確反映一國經濟狀

況和信用級別”，這是迄今為止世界上第一位明確提出國際評級體系改革思路的國家領導人。

芝加哥Performance Trust投資公司投資部主任Brian Battle告訴本報記者，經過這一波危機后，投資界對評級機構的信任感有所下降。如今，“不要完全相信評級結果”的聲音在投資界傳開。

美國去“評級化”前途難料

但要真正改革現有評級機構卻不容易。

據報道稱，標普等高舉美國憲法護身，稱自己的評級結果只是一種意見，它應該受到憲法第一修正案的保護。此前，評級機構已打贏了幾場民事訴訟。

按照美國2010年通過的銀行改革法案，評級機構法律地位將逐步削弱。該法規定監管者和投資人不能將評級結果作為判斷債券信用程度的依據，并指定美國銀行金融監管機構逐步刪除現有法規中使用信用評級的文字。但法案沒有明確投資人應以什么新的依據來判斷債券信用，這給法案的落實帶來麻煩。

7月26日，美國證監會取消了40多項有關金融風險的法條中對評級機構的引用。原本披在評級業身上的法律“黃金甲”加速消融。

John Egan對美國政府能否抓住這輪改革機會并不抱太大希望，因為是三大評級機構的游說力量強大。Egan曾在美國制定銀行改革法案期間游說立法者強化非三大機構評級的法律地位，但沒有成功。

原本為華爾街提供獨立評估意見而生的評級機構，如今與華爾街強大的游說機器儼然構成了華爾街的一部分。

大公國際資信評估有限公司董事長關鍵中認為，美國不僅不會成為改革現有國際評級體系的推動力，反而會阻礙改革，“美國主導的國際評級話語權已成為維護其利益的武器，它們不可能通過改革放棄控制地位。

英國央行副行長Paul Tucker也看淡改革希望。“評級機構和金融監管盤根錯節，祛除評級機構對金融體系的影響需要巨大的決心和耐心。” Tucker

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