操作“謹慎”當頭新基金集體緩慢建倉

2011年08月16日 03:52
來源：上海證券報作者：郭素

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大盤指數自7月中旬以來一路下探，新基金現建倉良機的聲音也一路伴隨，但事實上，新基金建倉在操作上還是趨于謹慎。數據顯示，近3個月以來成立的新基金絕大多數凈值波動非常小。

新基金集體謹慎建倉

根據財匯數據顯示，截至8月12日，在近三個月以來成立的26只主動偏股型基金中，凈值波動在1%以內的有17只，其中4只基金凈值保持在1元，紋絲未動；只有2只基金凈值波動超過2%。

以5月份成立的新基金為例，5月以來大盤幾度起伏，但新基金凈值表現卻相對平穩，受股市過山車行情的影響甚少。成立于5月31日的華商價值精選基金，其8月12日凈值達到最高為1.016元，比1元面值高出1.6%，而此前其最低凈值為0.985元。成立于5月31日的嘉實領先成長基金目前凈值僅為1.01元，且1.01元已是其最高凈值表現，其最低凈值為0.989元。成立于5月23日的國聯安行業優選基金8月12日達到最高凈值為1.017元，而其最低凈值為0.987元。此外，今年5月17日成立的大摩多因子策略股票目前凈值也僅為1.002元。

值得注意的是，這20多只基金中的7只保本基金無一例外奉行了謹慎建倉策略。截至8月12日，其凈值波動幅度均未超過1%，其中凈值最高者為1.006元，最低者為1.001元。成立于5月31日的銀河保本混合基金8月12日凈值達到最高為1.001元。而其最低凈值為0.997元。此外，金鷹保本混合基金，銀華永祥保本混合基金等凈值也基本盤踞不動。

而上周一的市場大跌也印證了新基金的輕倉位。當日，上證綜指下跌3.79%，深證成指下跌3.33%，但很多新基金下跌幅度非常有限。成立于6月中旬的鵬華新興產業股票基金當日收盤凈值1.003元，比前一日交易日1.007元僅下跌了0.39%。同樣成立于6月中旬的信達澳銀產業升級股票基金當日收盤凈值0.983元，比前一交易日0.999元僅下跌1.6%。

跌出來的建倉機會?

事實上，隨著上周市場在外圍利空因素下加劇下跌，一度破位2500點，傳聞社保資金進場，“抄底”的呼聲也漸起。此種情況下，市場尋底有利于新基金建倉的言論再度出現。

“標普調降美國評級引發全球資本市場動蕩，短期內或造成市場恐慌情緒，但也使得整個A股市場的估值水平進一步下降。對于那些成長前景明確、經營業績穩定的制造企業，目前是一個較好的介入時機，新發基金有一個比較好的建倉機會。” 即將發行的廣發制造業精選股票型基金擬任基金經理如是表示。

但不容忽視的是，不少基金認為目前市場仍存在多重不確定性，“防御”仍是基金強調的重點。

“建議A股投資者目前多看少動，不要輕易抄底，在行業選擇上以防御為主。”泰信基金如是表示。在其看來，目前A股市場面臨流動性緊縮、上市公司業績放緩等問題，而外圍市場的大幅下挫進一步影響了A股投資者的預期。在市場擔憂經濟前景不確定時，應重點配置具備確定性成長的行業，如食品飲料、商業貿易、紡織服裝和農林牧漁。

國投瑞銀穩健增長基金經理也指出，最近公布的宏觀微觀經濟數據顯示，下半年經濟增速放緩或成定局。如果8、9 月份進一步采取緊縮政策，可能會進步擴大指數的下行空間，需要警惕這一風險。整個三季度缺乏系統性機會，估值合理的成長股如醫藥、食品飲料、旅游等或值得期待，在周期性板塊中，看好處于相對景氣低點而估值便宜的地產板塊。月份