星星科技：前途布荊棘 光明在何方？

2011年08月18日 16:30
來(lái)源：信息早報(bào)

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信息早報(bào) 記者 曉理

浙江星星瑞金科技股份有限公司即將掛牌上市，公司發(fā)行2500萬(wàn)股，發(fā)行后總股本1億股。公司主營(yíng)手機(jī)、平板電腦等產(chǎn)品視窗防護(hù)屏的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2008年-2010年公司凈利潤(rùn)分別82.03萬(wàn)元、2763.58萬(wàn)元、5417.68萬(wàn)元。募投項(xiàng)目為高強(qiáng)度超薄手機(jī)視窗玻璃防護(hù)屏生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、高強(qiáng)度超薄平板電腦視窗玻璃防護(hù)屏生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，募集資金投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將新增手機(jī)玻璃屏3,000 萬(wàn)片/年產(chǎn)能，可擴(kuò)大公司在手機(jī)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額。

但是，星星科技目前面臨的風(fēng)險(xiǎn)較多，大客戶業(yè)務(wù)的變化將給公司將帶來(lái)致命打擊，公司未來(lái)的發(fā)展前景令人十分擔(dān)憂。

大客戶依賴風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)致命打擊

目前大家對(duì)星星科技的大客戶依賴十分擔(dān)憂。招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，諾基亞(Nokia)則是星星科技的第一大最終客戶，報(bào)告期內(nèi)公司對(duì)前5 名直接客戶的銷售額分別占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的79.62%、88.02%和82.55%，如果按最終客戶來(lái)分，該比例分別為96.42%、95.38%和97.60%，其中對(duì)第一大最終客戶諾基亞的銷售金額占同期銷售收入的63.82%、71.15%和67.77%，客戶的集中度明顯過高，一旦諾基亞的產(chǎn)銷量出現(xiàn)變化，星星科技將受到嚴(yán)重打擊，而這一風(fēng)險(xiǎn)目前正在漫延。

眼下，地球人都知道，隨著蘋果與谷歌等新霸主的快速崛起，諾基亞因此受到巨大沖擊，根據(jù)IDC最新報(bào)告顯示，今年一季度諾基亞智能手機(jī)還有24.3%的市場(chǎng)份額，但到二季度出貨量?jī)H有1670萬(wàn)部，比去年同期下滑30.4%。伴隨而來(lái)的是諾基亞兩年來(lái)的第二次季度虧損，當(dāng)季凈虧損3.68億歐元(約合33.59億人民幣)。

諾基亞6月30日起正式關(guān)閉美國(guó)、英國(guó)和德國(guó)的在線商店銷售業(yè)務(wù)，諾基亞還將于8月底退出日本手機(jī)市場(chǎng)，對(duì)于這家有百余年歷史的手機(jī)業(yè)巨頭而言，高端智能手機(jī)領(lǐng)域的落后、低端手機(jī)市場(chǎng)份額被蠶食，今年2月開始實(shí)施的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型到目前為止收效甚微，業(yè)界已經(jīng)開始猜測(cè)諾基亞明年是否會(huì)從市場(chǎng)消失，一些悲觀的論調(diào)甚至稱諾基亞已死，股東們只是在等待被人收購(gòu)。

受到這一消息的影響，A股的多家上市公司也受到了較大影響，天音控股就因?yàn)橹Z基亞的市場(chǎng)占有率下滑而出現(xiàn)了大量的手機(jī)積壓，導(dǎo)致公司上半年業(yè)績(jī)同比下滑20%左右。

星星科技本次募投項(xiàng)目投產(chǎn)將使產(chǎn)能大幅增長(zhǎng)，原本以為公司未來(lái)業(yè)績(jī)綁定無(wú)憂，但諾基亞這座大山垮塌后，星星科技生命線將如何延長(zhǎng)?未來(lái)將依靠什么來(lái)維持業(yè)績(jī)？對(duì)于公司業(yè)務(wù)的種種疑問，記者試圖聯(lián)系星星科技，但截至發(fā)稿，公司始終保持回避的態(tài)度，閉口不答相關(guān)問題，公司是否自己都不知道答案在哪？

競(jìng)爭(zhēng)中取勝有難度

星星科技所處細(xì)分行業(yè)的市場(chǎng)化程度較高，雖然各梯隊(duì)實(shí)力有所區(qū)別，但近年來(lái)手機(jī)市場(chǎng)的飛速發(fā)展引發(fā)相關(guān)制造業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，部分實(shí)力企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)更是趨于白熱化。

星星科技目前手機(jī)視窗玻璃防護(hù)屏2010年產(chǎn)能是1800萬(wàn)片，手機(jī)視窗亞克力防護(hù)屏產(chǎn)能是1000萬(wàn)片，公司在全球手機(jī)視窗防護(hù)屏市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率2010年為12.62%，公司在業(yè)內(nèi)已搏出自己的一片天地，但是，國(guó)際知名手機(jī)和平板電腦廠商供貨的企業(yè)——藍(lán)思科技、伯恩光學(xué)、比亞迪電子等，也都在努力爭(zhēng)取更多地分享手機(jī)領(lǐng)域的這塊蛋糕，他們都是星星科技需要面對(duì)的強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

藍(lán)思科技應(yīng)該是頭號(hào)對(duì)手，藍(lán)思科技產(chǎn)品100%出口，全球市場(chǎng)占有率高達(dá)30%。藍(lán)思科技擁早已成為蘋果、諾基亞、摩托羅拉等全球一流手機(jī)品牌的手機(jī)視窗的主要供貨基地。2010年，藍(lán)思科技湖南產(chǎn)業(yè)基地已制造出全球50%的手機(jī)玻璃屏幕，年銷售收入突破45億元。星星科技2010年?duì)I業(yè)收入是3.04億元，與藍(lán)思科技產(chǎn)能的差距過于懸殊，星星科技的實(shí)力就顯得過于單薄。

另外，星星科技的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手還有伯恩光學(xué)(深圳)有限公司，是一家大型港資企業(yè)，公司擁有多條生產(chǎn)線用于生產(chǎn)各類手機(jī)、平板電腦玻璃視窗防護(hù)屏和亞克力視窗防護(hù)屏，主要客戶包括三星、諾基亞、摩托羅拉、LG、聯(lián)想、天宇等國(guó)內(nèi)外手機(jī)廠商。

比亞迪電子(國(guó)際)有限公司是業(yè)內(nèi)著名手機(jī)元件及模組業(yè)務(wù)制造商之一，主要業(yè)務(wù)為手機(jī)零部件制造及銷售，在手機(jī)視窗防護(hù)屏行業(yè)已占有一席之地。

星星科技本次募投項(xiàng)目將新增手機(jī)玻璃屏3000 萬(wàn)片/年產(chǎn)能，平板電腦玻璃屏的生產(chǎn)能力將新增400萬(wàn)片/年，前者的產(chǎn)能將較目前增加160%，這勢(shì)必對(duì)公司接取訂單的能力提出考驗(yàn)。以上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在行業(yè)內(nèi)的影響力大，成長(zhǎng)性強(qiáng)，無(wú)論從資金實(shí)力、技術(shù)創(chuàng)新及客戶資源等方面都給星星科技的發(fā)展帶來(lái)極大的壓力。有行業(yè)分析表示，星星科技未來(lái)開發(fā)新客戶的情況是要關(guān)注的重點(diǎn)，但開發(fā)前景難以樂觀。

原材料依賴進(jìn)口 產(chǎn)品毛利率下降

星星科技原材料依賴進(jìn)口，對(duì)于盈利的空間有所限制，直接材料所占比重基本維持在60%左右，公司的成本控制難度較大。招股書顯示，星星科技產(chǎn)品綜合毛利率逐年下降，目前，星星科技產(chǎn)品毛利率正面臨成本上升和單價(jià)下降的雙向擠壓，而因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈的缺失，公司主要原材料將在相當(dāng)長(zhǎng)一時(shí)間內(nèi)受治于人的局面難以改觀，并且行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈，星星科技未來(lái)的發(fā)展之路布滿荊棘。

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