紫鑫藥業爆出丑聞多家基金已集體出逃

2011年08月18日 17:14
來源：青島新聞網-青島早報

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據《上海證券報》報道，這是一個龐大而復雜的網絡，以人參貿易為托，上下游關系錯綜復雜，客戶信息撲朔迷離，而最終均指向上市公司實際控制人及其關聯方；這又是一個隱秘的操作手法，借助吉林人參產業規劃的政策東風，卻并未加以正面利用，反而以其為幌，大肆注冊空殼公司，隱瞞關聯交易，進行體內自買自賣。

過去的一年，紫鑫藥業因其涉足人參業務創造了驚人的業績。2010年實現營收6.4億元，同比增長151%，實現凈利1.73億元，同比大增184%。今年上半年，紫鑫藥業因再接再厲”，實現營收3.7億元，凈利1.11億元，同比增長226%和325%。與業績遙相呼應的是其股價一路飆升。從2010年下半年開始，一年多時間暴漲了300%，上演了一輪波瀾壯闊的大牛行情。期間，公司成功高價增發，再融資10億元。

憑借著人參概念，業績與股價雙雙飆升，紫鑫藥業由此引起了市場強烈關注，其中不乏大批專業投資者。從2010年底開始，包括長江證券、國海證券在內的多家券商連續發出研究報告，且無一不是圍繞紫鑫藥業人參業務展開。其中類似 “人參龍頭呼嘯前行”、“人參奇貨可居”、“引爆利潤增長點”等字眼屢見不鮮，且均是“買入”、“推薦”評級。

據紫鑫藥業2010年年報，公司營業收入前5名客戶分別為四川平大生物制品有限責任公司、亳州千草藥業飲品廠、吉林正德藥業有限公司、通化立發人參貿易有限公司、通化文博人參貿易有限公司。這五家公司合計為紫鑫藥業帶來2.3億收入，占比達到36%。

記者查閱紫鑫藥業歷年的定期報告，上述公司均未曾露面。而對比2009年年報，紫鑫藥業前5名客戶累計采購金額不足2700萬元，占當年營業收入的10%。而就在業績暴增的2010年，五大客戶“橫空出世”，且其背景也頗為“神秘”

在定向增發以及大股東解禁的關鍵時點，神秘客戶帶來驚人利潤，帶動股價一路飆升，連創新高。其間，究竟隱藏著怎樣的秘密？

記者調查大量信息后發現，這幾大客戶背后與紫鑫藥業之前存在諸多牽連。多家公司最終均直接指向紫鑫藥業實際控制人郭春生或其家族，這些公司的注冊、變更、高管、股東等信息中無不存在紫鑫藥業及其關聯方的影子。

興業系基金持倉超3億

機構動向

涉嫌造假的又被曝光。8月17日，深證交易所公告，在中小板上市的紫鑫藥業因媒體報道停牌。此前，《上海證券報》報道停紫鑫藥業涉嫌借助吉林人參產業規劃，大肆注冊空殼公司，隱瞞關聯交易，進行體內自買自賣，制造虛假業績。從2010年下半年，憑借人參產業的概念，該公司股價上漲了3倍。而這種手法，被質疑為ST銀廣夏 (000557)當年造假的“翻版”。2001年，銀廣夏業績造假被媒體披露，曾經連續出現15個連續跌停。

如果紫鑫藥業涉嫌業績造假被證實實，外界懷疑其將成為銀廣夏第二，這將讓重倉的機構損失慘重。

公開信息顯示，泰達宏利價值優化成長基金二季度末持有紫鑫藥業433萬股，占基金凈資產的3.43%，據透露，進入2011年三季度以來，該基金已經對所持有的紫鑫藥業進行了減持，目前該股票占泰達宏利價值優化成長基金資產的比例較低。從這個角度看，該股復牌后的走勢對基金凈值影響不大。不過，機構持有的更多無法流通的股票可能面臨損失。

2011年1月，紫鑫藥業以20.05元/股定向增發股份4900萬股(該公司在2011年5月10送10股)，發行后的10大股東分別為敦化市康平投資有限公司、仲維光、吉林長白山股權投資管理有限公司、太平資產管理有限公司、百年化妝護理品有限公司、天津硅谷天堂鯤鵬股權投資基金合伙企業、興業有機增長靈活配置混合型證券投資基金、興業可轉債混合型證券投資基金、楊錄軍、興業社會責任股票型證券投資基金。

按照規定，這些股票將于2012年初解禁。

其中，根據紫鑫藥業的半年報，經過10送10的轉股之后，興業基金旗下的三只基金合計持有1400萬股，以停牌前的每股20.71元的價格，其合計市值超過3億元。從興業基金旗下的三只產品看，雖然紫鑫藥業占單一基金的市值均不高，但如果其造假嫌疑被坐實，對其凈值將產生不小的影響。

多家基金已集體出逃

內幕揭露

截至6月30日，基金公司(含專戶資產)共持有紫鑫藥業超2400萬股。根據紫鑫藥業2011年半年報，包括興業全球、泰達宏利、華富、浦銀安盛等多家基金公司在二季度末均持有該公司股票。其中，興業全球旗下公募基金持有1400萬股的限售股，專戶賬戶持有400萬股的限售股。

據悉，在紫鑫藥業的“黑天鵝”事件爆發出來之前，多家公司已經開始對其減持。其中，一家基金公司在三季度大幅減持紫鑫藥業的股份，目前持股數量只有二季度末的50%左右。這顯示部分基金公司對紫鑫藥業的基本面預期早已開始轉向。

同時，公開數據顯示，基金持有紫鑫藥業的市值占基金凈值的比重并不高，均不超過單基金資產凈值的3.44%，部分基金持有的該公司股份數量尚不能排進前10大重倉股。

據了解，持有紫鑫藥業的大部分基金公司均曾派人到當地進行調研，但是實際效果讓人難以認同。涉及其中的部分基金公司回應，調研是按照證監會相關法律法規，依照基金公司的具體要求完成的。未來將密切關注該公司的業務發展狀況以及相關事態的進展情況，并及時調整相關的投資策略。

深圳一家基金公司的基金經理表示，實地調研無法完全避免上市公司隱瞞重大事實，但細致、全面的調研能夠大幅降低風險。他指出，調研一般分為聯合調研和獨自調研，聯合多家機構進行的聯合調研一般效果較差，而獨自調研的靈活性較高，能夠獲取更多有幫助的信息。

紫鑫藥業這一事件，主要問題在于上下游產業鏈造假，如果調研深入，是可以避免的。但調研范圍存在局限性，因為證監會規定不可詢問重大未披露信息，因此，調研深度實際上經常受限制。本版內容綜合多家媒體整理(青島新聞網-青島早報)