別對伯南克期望太多

2011年08月22日 05:01
來源：證券時報 作者：吳家明

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在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)低迷、歐美股市連續(xù)大跌的情況下，多家機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)對美國經(jīng)濟(jì)的增速預(yù)期，投資者將目光投向美聯(lián)儲主席伯南克，并期待他能拿出自己的一套辦法，以擔(dān)負(fù)起救市的角色。

本周，全球央行年會將在美國懷俄明州杰克遜城召開。屆時，伯南克將發(fā)表有關(guān)經(jīng)濟(jì)與貨幣政策的重要演講。在去年的年會上，伯南克提出美聯(lián)儲6000億美元債券購買計劃的構(gòu)想，即第二輪量化寬松政策，此舉不僅向市場注入資金，并推動全球股市展開一輪持續(xù)上漲的行情。

伯南克日前想出了一個“定期寬松”的新招數(shù)：承諾至少在未來兩年把利率維持在接近于零的水平。這是美聯(lián)儲歷史上第一次如此明確對自己的利率政策給出時間表，美聯(lián)儲還表示已做好準(zhǔn)備采取進(jìn)一步措施提振經(jīng)濟(jì)。面對經(jīng)濟(jì)前景的不確定性和金融市場持續(xù)動蕩，外界對于美聯(lián)儲將推出第三輪量化寬松政策(QE3)的猜測持續(xù)升溫。

就在此時，華爾街投行紛紛下調(diào)美國乃至全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，華爾街投行動作如此頻繁，其用意非常明顯，就是要給伯南克帶來壓力。畢竟，美聯(lián)儲推行QE3，投行的日子會好過很多。不過，伯南克在此次年會上可能難以說出和去年一樣的話。

美聯(lián)儲目前在政策選擇上陷入兩難境地，一方面經(jīng)濟(jì)增長乏力，就業(yè)市場疲軟，資本市場信心低落，進(jìn)一步釋放流動性或許能避免經(jīng)濟(jì)下滑，但近來美國生產(chǎn)和消費(fèi)價格指數(shù)顯著攀升，這為美聯(lián)儲推行寬松貨幣政策帶來難度。

共和黨總統(tǒng)參選人佩里更給伯南克冠以“叛國”罪名。佩里警告，伯南克在2012年11月前采取任何行動推動美國經(jīng)濟(jì)增長，都將被視為等同叛國的行為。此外，多位美聯(lián)儲官員都對QE3提出了質(zhì)疑。

太平洋投資管理公司聯(lián)席首席投資官格羅斯曾表示，伯南克擁有刺激經(jīng)濟(jì)的籌碼，但不知是否會在8月推出。高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯也表示，美聯(lián)儲將在今年年底或明年推出QE3。美聯(lián)儲是否要繼續(xù)干預(yù)市場，仍有待觀察。

不過，投資者的信心已經(jīng)很脆弱，市場過度關(guān)注伯南克講話似乎將帶來更大的風(fēng)險。一旦伯南克沒有發(fā)出預(yù)期的救市信號，全球股市又將陷入一片慌亂。

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