失退稅政策救命稻草 威華股份中報巨虧

2011年08月22日 05:52
來源：證券日報

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- 本報記者 桂小筍

威華股份于今日披露中期報告，一季度凈利虧損 約2634萬元的狀況在二季度并未得到有效改善，上半年共虧損約4219萬元，較上年同期下降316.42%。對于業績下滑的原因，威華股份解釋是因為管理費用及財務費用增加，而政府補貼及退稅收入較上年同期減少所致。

同時，威華股份對前三季度業績做出預測，預測歸屬于母公司所有者的凈利潤較上年同期下降50%-100%。而業績變動的原因，依舊是增值稅退稅政策已于去年年底到期，退稅收入減少及銀行貸款利率提高加大財務費用等原因所致。

從主營業務分布情況來看，人造板營收約6.6億元，毛利率卻僅為7.96%；此外，雖然林木項目毛利率高達70.97%，但其營收卻僅為2719萬元。

此前，有林業分析師在接受《證券日報》記者采訪時分析，纖維板市場目前的現狀是產能過剩，這也意味著，如果威華股份不能有效改善主營結構，在纖維板市場產能過剩及退稅政策錯失等多重打擊之下，虧損將繼續下去。

從中報顯示情況來看，報告期內，管理費用較上年同期增長 33.11%，主要是由于較上年同期封開威利邦正式運營及湖北、遼寧兩個木地板公司的試運行，相應增加了員工人數，以及公司整體提高了員工薪酬和福利所致。

而財務費用較上年同期增長70.71%，主要是由于隨著公司生產規模的擴大，為增加原材料儲備，新增了部分銀行借款，以及受銀行貸款利率不斷上調的影響而相應增加了利息支出所致。

歷年年度報告顯示，上市于2008年的威華股份業績數年來并不理想，2009年，公司凈利急直下，虧損約4995萬元，由于年度業績與三季度預計相較數額較大，深交所對威華股份開出罰單，認為公司違反了《股票上市規則》的相關規定，對威華股份及包括董事長在內的數名高管做出通報批評的處分。

而在2010年度，營業利潤同樣出現虧損約5385萬元，但由于營業外收入8943萬元的救濟，驚險扭虧。

但是，由于退稅政策已于2010年12月31日到期，在失去此政策的保護下，威華股份主營疲軟立即暴露無疑。而公司的股價變動，從一定程度上也可以對業績起到一定程度的說明。

大智慧顯示，威華股份發行價格為15.7元，首日開盤價為21.21元。自2008年5月上市以來，公司股價一路走低。至2008年10月31日，股價跌至4.95元。此后，雖然股價幾度起浮，但長期在10元以下徘徊，而截至8月19日，威華股份收于7.43元。

值得注意的是，威華股份半年報顯示，在公司前10名股東中，包括興業國際信托有限公司、中國農業銀行-華夏復興股票型證券投資基金、中信信托有限責任公司-雙盈7號及中國建設銀行-華夏紅利昆合型開放式證券投資基金在內的多家機構機構股東已悄然進場，持股比例從1.74%到0.36%不等。

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