紫鑫藥業人參神話破滅基金頻頻踩雷為哪般

2011年08月22日 17:14
來源：南方日報作者：賈肖明歐婉霞

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紫鑫藥業涉嫌利用虛假業務炒作股價，惹來市場的普遍質疑，公司于8月17日宣布停牌。此消息一出，興業全球基金和泰達宏利等基金公司因旗下基金持有大量股份而被卷入紫鑫藥業的“龍卷風”

上周，上市時萬眾矚目的海普瑞發布了差強人意的半年報，而此前一度被海普瑞捧上天的FDA認證唯一性已經被取消，公司的市值已經蒸發500億元，不少參與其間的基金損失慘重。

作為機構投資者，號稱扎實調研和價值投資的基金，為何頻頻踩雷？

神話紛紛破滅

2010年，紫鑫藥業非公開發行募集10億元進入人參產業，業績突飛猛進。當年實現營收6.4億元，同比增長151%，實現凈利1.73億元，同比大增184%。2011年上半年，此公司再度譜寫“人參神話”，營業收入3.7億元，凈利1.11億元，同比增長226%和325%。于此同時，紫鑫藥業受到多家券商追捧，在國海證券和長江證券等券商報告力挺之下，紫鑫藥業的股價一路高歌猛進，一年多時間暴漲了300%。

但紫鑫藥業的人參神話開始破滅，有人舉報其分別在吉林省通化地區、延邊地區，虛假注冊十幾家空殼公司，通過炒作人參，自導自演一出股價飆升的好戲，以騙取配股資金10億元。隨即多家媒體報道了紫鑫藥業進行空買空賣、制造業績的行為。

難堪壓力的紫鑫藥業于17日早盤前發布臨時公告，稱“公共傳媒出現關于吉林紫鑫藥業股份有限公司的信息，可能對公司股票交易價格產生較大影響，故于今日開市起臨時停牌，待公司通過指定媒體披露澄清公告后復牌”。最新公告則表明如沒頒布臨時性公布，將一直停牌。

另一破滅的神話來自海普瑞，根據半年報的信息，海普瑞今年上半年實現15.74億元的營業收入，同比下滑13%；另外，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.62億元，同比下降近四成。在上市初期，頂著高成長性的光環，海普瑞的股價曾經一度沖高到接近190元的價位。然而這個光環早已褪色，此前一度被海普瑞捧上天的FDA認證唯一性已經被取消。7月26日，千紅藥業發布公告稱，公司向美國FDA遞交的注射級肝素鈉原料藥的所有資料得到了FDA的認可。在上市初期海普瑞的總市值為760億元，但如今海普瑞的市值已經萎縮到256億元，市值已經蒸發掉504億元。

給基金公司敲響警鐘

不少市場人士預測，紫鑫藥業將成為銀廣夏第二，復牌后或出現連續跌停的走勢，若此預言成真，基金公司或將面臨逾億元的市值損失。

不過，根據公開資料，單只基金持有紫鑫藥業的市值占基金凈值的比重并不高，均不超過單基金資產凈值的3.44%。根據基金二季報和紫鑫藥業半年報，據眾祿基金研究中心統計，配置了較多紫鑫藥業的基金有興全可轉債、泰達宏利成長、興全有機增長、浦銀安盛價值成長、華富成長趨勢。

相對于雙匯“瘦肉精”風波和動車事故，紫鑫藥業因為市值小，對于基金的凈值影響不大。某機構測算過，對于興業有機增長基金而言，即使紫鑫藥業復牌股價下跌50%，對基金凈值的影響也不到1%。

但是讓基民郁悶的是，為何擁有龐大投研資源的基金公司頻頻踩雷？

上海某基金公司投資總監向南方日報記者坦承，一家基金公司的投資項目眾多，內部人員人力物力經歷有限，這個矛盾致使基金公司沒法對投資的每個上市公司作出深入細致的分析。目前，基金公司的研究工作很多依賴于上市公司公開信息和外部研究機構的服務。如果紫鑫藥業有意隱瞞主要客戶的關聯關系和虛增利潤，它所公開的信息必然經過粉飾和堆砌。如此一來，公布出來的報告不全屬實，基金公司的投資依據也搖搖欲墜。例如，國海證券和長江證券等券商大力鼓吹紫鑫藥業，這無疑給基金經理蒙上一層眼罩。

著名基金觀察人士趙迪向本報記者表示，紫鑫藥業事件是給所有的基金公司敲響了警鐘，基金公司今后必須加強調研的深度和廣度，撥開上市公司公布的面紗，通過各種方式考察公司的業績。這樣才能給投資者良好的回報，同時符合基金公司成立的初衷。