中色股份：業績將爆發增長維持強烈推薦評級

2011年08月25日 08:06
來源：每日經濟新聞作者：中投證券

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代碼：000758收盤價：28.96元評級：強烈推薦評級機構：中投證券

中色股份上半年實現營業收入43.69億元，同比增長60.90%；實現營業利潤2.72億元，同比增長902%；實現歸母凈利潤1.29億元，同比增長404%；全面攤薄每股收益0.17元，符合我們之前的預期，公司業績明顯增長主要受益于稀土價格的大幅上漲。

公司有色金屬業務收入和利潤同比大幅增長，該業務仍然是公司收入和利潤的主要構成部分。上半年公司生產鉛鋅精礦含鉛鋅3.81萬噸，去年同期為4.37萬噸；生產鋅錠及鋅合金5.9萬噸，去年同期為4.8萬噸；生產稀土氧化物1091.57噸，去年同期為1101噸，受稀土產品價格大幅上漲、且鉛鋅產品產銷量同比大幅增長，有色金屬業務上半年實現營業收入17.61億元，同比增長47%。

對公司目前的經營狀況，中投證券依然認為各項業務均有明顯的看點和業績貢獻點：

從鉛鋅鋁板塊看，目前敖包礦與白音諾爾礦生產較為穩定，潛在增量在于公司在資源豐富的內蒙古地區擁有多個采礦權，未來資源儲量有望增加。另外，公司老撾鋁土礦的開發利用也將成為未來盈利增長點。

稀土板塊方面，國內南方稀土的整合以及公司與宜興新威集團的合作仍是未來重要的看點和業績爆發點所在。裝備制造與工程承包業務穩定且互相促進發展。公司資源擴張的能力仍是公司長期發展的重要基礎。自身很強的資源獲取能力以及強大的集團背景使得公司在資源獲取方面具有同行業企業難以企及的優勢。

中投證券維持公司2011年~2013年的盈利預測分別為0.33元、0145元和0.61元，考慮到公司當前在稀土產業整合的重大、實質進展，以及一旦稀土上游領域突破，公司業績將爆發增長，因而維持“強烈推薦”。