中報大戲?qū)擂温淠?三季報接棒醞釀秋收

2011年09月05日 00:58
來源：每日經(jīng)濟新聞作者：李智

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似乎還未正式開始，但是已經(jīng)宣告結(jié)束。雖然不乏業(yè)績亮麗的中報，雖然慷慨分配的上市公司不在少數(shù)，雖然歷年都是資金炒作的一大主題，

但是直到今年的中報行情結(jié)束之時，始終沒有迎來讓人興奮的高潮。其中也幾乎沒有一只能讓投資者感到興奮的牛股,這樣的中報行情,不得不說是十分尷尬的。

而在短暫的休息之后，三季報的大幕又將在10月徐徐拉開。從已經(jīng)公告的近800家公司的業(yè)績預告來看，三季度上市公司掀起業(yè)績浪已經(jīng)在預期當中，能否孕育出令人驚喜的秋季大豐收，也就成為了各方最為關(guān)心的問題。

從川大智勝(002253，收盤價35.30元)、銀河電子(002519，收盤價

價17.75元)和立訊精密(002475，收盤價40.80元)三家公司在7月14日攜手獻上“2011年中報大戲”的首秀，到8月31日貴州茅臺(600519，收盤價211.86元)等A股巨頭獻上壓軸表演，持續(xù)了一個半月之久的A股中報大戲終于宣告結(jié)束。雖然絕大多數(shù)上市公司公布的半年報依舊美麗，但是卻陷入了叫好不叫座的尷尬。

中報行情叫好不叫座

浙商證券提供的數(shù)據(jù)顯示，A股上市公司2011年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入10.36萬億元，同比增長27.13%；實現(xiàn)營業(yè)利潤1.33萬億元，同比增長26.04%；實現(xiàn)凈利潤9939億元，同比增長23.75%。總的來看，上市公司中報業(yè)績實現(xiàn)了高增長。再從單季度業(yè)績來看，A股上市公司第二季度實現(xiàn)營業(yè)總收入5.48萬億元，環(huán)比增長12.04%；實現(xiàn)營業(yè)利潤6839億元，環(huán)比增長6.46%；實現(xiàn)凈利潤5129億元，環(huán)比增長6.62%。

從具體公司來看，WIND數(shù)據(jù)顯示，在約2250份上市公司中報中，有超過1560家公司今年上半年業(yè)績出現(xiàn)了同比增長，比例接近7成。其中，上半年凈利潤約1881萬元的西安旅游 (000610，收盤價10.13元)，以同比暴漲110239.23%的成績遙遙領(lǐng)先于其他上市公司，成為今年半年報的“業(yè)績王”

不過遺憾的是，就是在這種上市公司業(yè)績非常“給力”的背景下，不管是個股的走勢還是整個A股市場都顯得異常冷淡。在今年7月14日至8月31日中報披露期間，上證指數(shù)由2800點一線一路下挫至2567.34點，區(qū)間跌幅超過9%，而跌幅在10%以上的個股更是不在少數(shù)，就連穩(wěn)居中報業(yè)績增幅榜首的西安旅游，在這段時間內(nèi)股價也出現(xiàn)了超過10%的下跌。

三季報預測“喜多憂少”

一位業(yè)內(nèi)人士表示，國內(nèi)經(jīng)濟形勢的不確定性，再加上歐洲債務危機蔓延引發(fā)的外圍股市震蕩，讓整個A股市場失去了強勢的土壤，大大限制了市場資金做多的激情，使得今年半年報行情明顯“叫好不叫座”。不過從已經(jīng)公布的業(yè)績預測來看，即將來到的三季報看上去依然精彩。

WIND數(shù)據(jù)顯示，截至目前已經(jīng)有約800家上市公司公布了三季度業(yè)績預報，其中有190家公司預增 (凈利潤同比增幅大于50%)，近280家公司略增(同比增幅在50%以下)，另外還有續(xù)盈(凈利潤同比可能出現(xiàn)增長或下滑，但幅度不大)，以及近30家公司成功實現(xiàn)扭虧。具體來看，受益資產(chǎn)重組的恒逸石化(000703，收盤價44.40元 )以143698%~161266%的凈利潤同比增幅，穩(wěn)居三季度“預增王”的寶座。

在恒逸石化之后，則是預計凈利潤前三季度同比增長3400%~4000%的美欣達(002034，收盤價22.48元)，和剛剛股改復牌暴漲，并預計凈利潤同比增長3459%的*ST光明(000587，收盤價13.91元)。不過需要指出的是，前者是依靠土地使用權(quán)收儲補償?shù)慕痤~，后者則是依靠債務重組收益來實現(xiàn)業(yè)績的暴增，均不是受到主營業(yè)務的推動。

《每日經(jīng)濟新聞》整理發(fā)現(xiàn)，在11家預測前三季度凈利同比增幅達到10倍或以上的公司當中，依靠主營業(yè)務增長的并不多，即使像新五豐這樣因為產(chǎn)品價格增長而引起業(yè)績增長的公司，驚人的增幅也是由于去年同期基數(shù)較小所致。

正所謂有喜有悲，在大部分公司預喜的同時，約有160家公司則預計前三季度凈利潤將出現(xiàn)同比下滑。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，下滑幅度前三位分別是已經(jīng)暫停上市的\*ST遠東(虧損900萬元，下降13946%)、ST能山(虧損1.4億~2.2億元，同比下滑最多1948.38%)和鑫茂科技 (虧損5800萬元，同比下降1229.81%)。

/值得關(guān)注公司/

衛(wèi)士通

(002268，收盤價18.76元)

業(yè)績出眾的公司近期成為了券商機構(gòu)的重點關(guān)注對象，今年上半年公司完成營業(yè)收入1.47億元，同比增長34%；實現(xiàn)凈利潤596萬元，同比暴增1024%，對應每股收益為0.03元。

國聯(lián)證券指出，隨著智能電網(wǎng)的逐步推進，電力行業(yè)對信息安全的需求逐步加大，未來幾年公司在電力行業(yè)的銷售將得到大幅度的提高。同時，公司作為全國為數(shù)不多的擁有“普密”和“商密”產(chǎn)、銷售研全資質(zhì)單位，在對政府和軍工部門業(yè)務中擁有天然的護城河將長期受益于政策推動和企業(yè)對信息安全的重視，預計2011~2013年每股收益為0.70元、1112元和1.72元。

大北農(nóng)

(002385，收盤價35.47元)

公司中報顯示，上半年實現(xiàn)銷售收入31.43億元，同比增長37.01%，實現(xiàn)歸屬股東凈利潤2.18億元，同比增長59.62%，每股收益為0.54元。同時公司還預計1~9月凈利潤增幅30%~60%。

農(nóng)業(yè)行業(yè)金牌分析師謝剛表示，大北農(nóng)擁有強大的科研創(chuàng)新能力和優(yōu)勢突出的類直銷模式，伴隨飼料產(chǎn)能高速擴張和新種子品種的快速推廣，公司業(yè)績高速增長穩(wěn)定可期；加上飼料行業(yè)景氣向上拐點已經(jīng)出現(xiàn)，飼料上市公司的三季度盈利預測面臨整體向上修正契機，因此，認為三季度市場給予包括大北農(nóng)在內(nèi)的飼料公司以階段性估值溢價為大概率事件。預計大北農(nóng)三季度銷量同比增速將從上半年的35%提升至50%，而隨著四季度銷售旺季到來、種業(yè)政策扶持紅利頻出，公司作為種業(yè)影子股有望實現(xiàn)盈利、估值雙升。

鑫富藥業(yè)

(002019，收盤價15.20元)

公司1~6月實現(xiàn)營業(yè)收入2.35億元，同比增長14.39%；虧損1587萬元，對應每股收益-0.07元。同時，公司預計三季報虧損為1400萬~1900萬元。分季度來看，公司一季度虧損791萬元，二季度虧損792萬元 (其中約300萬元是安慶分公司爆炸的損失)，而根據(jù)業(yè)績預測三季度單季度業(yè)績在虧損300萬元到盈利200萬元之間。

東興證券指出，鑫富藥業(yè)目前處于業(yè)績拐點，環(huán)比上升的趨勢已經(jīng)確立。公司PBS、PVB、EVA三個新材料項目都已逐漸進入收獲期，中報中“高分子材料”一項收入達到2309.31萬元，環(huán)比2010年下半年增長186%。未來隨著三種新材料產(chǎn)品的放量，公司將維持環(huán)比增長的勢頭，預計下半年業(yè)績逐漸釋放，明年將是業(yè)績集中爆發(fā)的時期,中性預計今、明兩年每股收益分別為0.17和0.87元。

興化股份

(002109，收盤價11.20元)

公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6.1億元，同比增長27.76%，凈利潤7404.51萬元，比上年同期增長38.75%，每股收益0.21元，預測今年1~9月凈利潤同比增幅為30%～50%。

需要指出的是，公司上半年業(yè)績增長的主要原因是主營產(chǎn)品硝酸銨產(chǎn)銷量和價格同比都有較大幅度提升。第一創(chuàng)業(yè)指出，短期來看受需求和成本拉動，硝酸銨價格將繼續(xù)上漲。三季度已經(jīng)過去一大半，而且未來仍有上漲動力，如果按照三季度平均價格2900元/噸來計算，單季度有可能實現(xiàn)每股收益0.2元，超預期的可能性極大。另外，興化股份還存在獲得延長石油集團資產(chǎn)注入預期。

五糧液

(000858，收盤價39.40元)

8月31日，五糧液公布的調(diào)價公告令市場各方都感到意外。公司決定自2011年9月10日起對 “五糧液公酒產(chǎn)品出廠供貨價格進行適當調(diào)整，上調(diào)幅度約為20%~30%。而在不久之前公布的半年報顯示，公司33.63億元凈利潤，同比增幅達到了48.72%。

華泰聯(lián)合推測，本次提價的產(chǎn)品包括52度、39度五糧液系列產(chǎn)品以及部分五糧液老酒產(chǎn)品，均為公司主打的高檔酒產(chǎn)品，是公司目前利潤的主要來源，提價將對公司今年下半年以及明年的業(yè)績增速有一定的推動作用，由于提價幅度高于之前20%的預測，將公司2011~2013年的每股收益預測調(diào)升至1.66元、2度28元和3.06元，對應估值處于白酒行業(yè)較低水平。

ST張家界

(000430，收盤價9.45元)

上半年，公司實現(xiàn)主營業(yè)務收入1.78億元，同比增長28.45%；實現(xiàn)凈利潤為2010.13萬元，同比減少22.77%(因上年同期有非經(jīng)常性損益產(chǎn)生的凈利潤2040.34萬元)，每股收益0.06元。不過令人驚喜的是，公司預計三季度業(yè)績大增464.15%～509.65%。

西南證券表示，前三季度業(yè)績大增主要原因是受到了重大資產(chǎn)重組完成的推動，使得公司盈利能力大幅度增強。同時，2011年張家界游客人次大幅增長，寶峰湖、十里畫廊觀光電車和張家界國際酒店收入增加。另外，公司最早于年底開工的楊家界索道將有效解決目前山上運輸瓶頸問題，成為未來的一大看點。