趙留彥：美國推QE3效果不會明顯將損人不利己

2011年09月08日 17:46
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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北京大學經(jīng)濟學院金融系副教授趙留彥在鳳凰會首期活動“人民幣匯率問題與外儲戰(zhàn)略”圓桌論壇上發(fā)言（圖片來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)）

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 北京大學經(jīng)濟學院金融系副教授趙留彥在鳳凰網(wǎng)財經(jīng)近日舉行的“鳳凰會”首期財經(jīng)沙龍活動——“人民幣匯率與外儲戰(zhàn)略”圓桌論壇中表示，目前來說，美國QE3不管是不是推出，對全球經(jīng)濟和對中國經(jīng)濟的影響都不會太明顯。

以下為趙留彥發(fā)言摘要：

趙留彥：我認為，目前來說，美國QE3不管是不是推出，它對全球經(jīng)濟的影響，對中國經(jīng)濟的影響都不會太明顯。

因為它的目的就是來采取寬松的貨幣政策，來想刺激國內的需求，投資需要、消費各個方面。從它前面兩輪的實踐來看，這個效果是遞減的，肯定邊際效應，政策的效應應該遞減了。如果它推出的話，它會進一步的使得大家擔心未來美元在全世界范圍內的泛濫，以及導致這個全世界其他國家，比如像中國這樣的，跟美國有這個密切的貨幣之間有緊密關系的國家，也會跟著采取貨幣政策被動的放松，可能還會引起大家對未來通貨膨脹的預期，甚至引起國際一些原材料大宗商品的價格的上漲，會有這些不利的影響。

至于對促進美國的經(jīng)濟，對于促進美國經(jīng)濟增長這個效果到底有多大呢，我想可能不會太明顯。現(xiàn)在美國的經(jīng)濟不管是投資還是消費，問題顯然不是因為利率太高，或者說缺錢。像當前美國的國債，長期國債，十年期國債收益率2%左右，就是說再進行購買，還能讓它來降到多低的一個水平上呢，這個2%很顯然是低于美國長期的通貨膨脹率的。從戰(zhàn)后四十多年以來，美國的通貨膨脹率是4%左右，如果是把你的國債的收益率，你長期國債收益只有2%，也就是說這個時候的國債，還能有多大效果呢，你還能把它收益率再降到哪兒去呢，這時候持有國債已經(jīng)不能起到保值的作用了。

所以我感覺即使是推出這個效果也不是太明顯，并且是損人不利己的一個事情。