金融時報：瑞銀丑聞為銀行操作風險敲響警鐘

2011年09月20日 13:39
來源：金融時報作者：莫莉

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舊憂未去，新憂卻來。在歐債危機攪得歐洲銀行業寢食難安之際，瑞士銀行(以下簡稱“瑞銀”)爆出的交易員違規操作丑聞又再度拉響警報。瑞銀日前宣布，發現一名員工進行了未授權交易，可能造成的損失約為23億美元。瑞銀還表示，該行第三季度可能因此出現虧損。在這樁丑聞宣布的當天，瑞銀股價大幅下挫11%至9.75瑞郎，創下自2009年3月以來最大單日跌幅。9月19日歐洲時間早盤，瑞銀股價大幅下挫2.3%。當日接受本報記者采訪的中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示，這個丑聞短期內將對瑞銀帶來較大的壓力，但不大可能導致瑞銀“倒臺”。在距離金融危機爆發3周年之后，瑞銀這樁丑聞再度給銀行業敲響了內部風險管理的警鐘。但客觀地說，這仍舊屬于個案，并不意味著會導致歐美銀行業整體監管環境的變化。

據悉，瑞銀違約操作的交易員是現年31歲的科維庫·阿多博利。由于案件仍在調查和審理之中，有關阿多博利究竟采用何種方法成功進行違規操作等細節問題尚不得而知。不過，有關分析人士認為，這位“魔鬼交易員”的違規操作導致巨額損失，可能與瑞士央行干預瑞郎匯率有關。在歐債危機綿延不絕的當前，這樁丑聞也令本已“焦灼”的瑞銀處境更為艱難。今年7月，瑞銀已經下調其早先制定的盈利目標。而上月瑞銀宣布，隨著更為嚴格的資本金要求和市場大幅動蕩傷及該公司盈利前景，決定裁減3500個職位，其中的45%將來自于投行崗位的削減。而國際評級機構標準普爾在16日也表示，因為交易員違規操作導致巨大損失拖累，其將瑞銀信用評級列入負面觀察名單。但標普同時稱，從財務角度看此項損失應該可控。

“對于瑞銀來說，短期之內應當會受到較大沖擊”，曾剛表示，其直接沖擊在于交易員違規操作所帶來的巨額損失；另一方面這也會對其聲譽帶來負面影響，估計在未來一段時間內，瑞銀的股價、信用評級和流動性等方面都將不同程度的受到影響。但曾剛認為，從中長期來看，瑞銀本身不會因此出現較大問題。一是瑞銀本身屬于國際上較為知名且成熟的金融機構，生命力較為頑強，況且由此帶來的損失仍舊處在可控范圍之內；二是瑞銀背后的“老板”，也就是其東道國瑞士金融實力比較雄厚，目前的經濟狀況也較好。即便瑞銀出現問題，其完全有能力出手相救。

在雷曼兄弟倒閉3周年之后，歐美反思歐債危機教訓，不斷加強金融監管的當前，瑞銀這樁丑聞更是令不少投資者“后脊梁骨發涼”。究竟是什么原因導致瑞銀丑聞在監管者的“眼皮”底下發生？這又給其他銀行和金融監管者帶來何種警示？歐美銀行業究竟還存著多少個類似的“定時炸彈”？這又給其他銀

“盡管有關這樁丑聞的細節尚不得而知”，曾剛說，但令人感到難以理解的是，作為一個成熟的大型金融機構，為什么在交易員進行違規操作時，沒有出現及時的風險提示以及自動產生止損性操作，以至于虧損額如此之大。按照常理，交易如果出現虧損，其銀行內部會出現自動止損中止交易的環節。他認為，從其他銀行引以為鑒的角度來說，包括瑞銀在內的銀行高管應當反思其內部監控風險管理，特別是市場投資授權等方面的監控和應對機制?！芭c信貸存在審批以及相互牽制的過程不同，銀行的市場交易行為往往較為迅速，其決策過程較短”，他說，所以銀行應當對從事交易的人員以及相關操作保持較好的監管，尤其是在近期國際金融市場大幅波動的背景下，銀行對其內部的市場交易行為應當保持高度警惕。

“這個事件不可避免會令歐美大型銀行業整體的信譽黯然失色”，曾剛說，因此從銀行監管者的角度來看，瑞銀丑聞也再度敲響了加強金融監管的警鐘。但畢竟這樁丑聞暴露出來的是典型的操作風險，是銀行在內部管理上存在的疏漏所導致的。客觀地說，銀行操作風險的監管較為復雜和困難，這主要表現在三個方面，一是任何一個管理流程必然會存在一定的問題和漏洞，不可能是完美無缺的；二是銀行內部人員對整個銀行體系、流程都較為熟悉，所以常常會繞過內部監管；三是銀行的信用風險和市場風險都可以用數量等先進方法進行評估和監測，但在操作風險方面，由于發生的次數較少，統計上的意義較弱，所以很難用特別的方法去管理和估測操作風險。此外，與信用風險和市場風險所蘊涵的損失可以得到較好的事先估計相比，操作風險將帶來的損失更難以提前評估和管理。因銀行性質和業務不同，操作風險涉及的主要方面也會發生相應的變化?！爱吘谷疸y丑聞仍舊屬于個案范圍，這與3年前金融危機時銀行的次貸風險爆發，導致歐美整體監管環境從緊截然不同?！痹鴦傉f，歐美監管者可能會因為瑞銀丑聞而在監管銀行操作風險方面更為警惕，但這并不會導致整體監管環境出現大的變動。