上市銀行三季報繼續靚麗全年業績增幅或達30%

2011年10月11日 03:45
來源：證券日報作者：吳婷婷

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下半年流動性持續收緊，難改上市銀行全年業績同比大幅增長預期

受益于息差提升、中間業務收入大幅增長，分析師預測，上市銀行將交出靚麗的三季報，預計凈利同比增幅約為35%。

盡管下半年流動性持續收緊，卻難改上市銀行年內業績同比大幅增長預期，預計增幅為25%-30%。

全年增幅或達30%

東方證券分析師金麟在接受《證券日報》記者采訪時表示，預計三季度上市銀行業績整體同比增幅約為35%。

“準備金上調和繳存范圍的擴大，對部分銀行的業績可能產生一定影響，主要體現為被迫高息拆入資金，帶來流動性風險。不過，從今年的總體情況來看，貸款收益率顯著提升，預計全年業績增幅顯著?！苯瘅氡硎尽?/p>

今年9月初，央行下發通知將商業銀行的信用證保證金存款、保函保證金存款以及銀行承兌匯票保證金存款等三類保證金存款納入存款準備金的繳存范圍,新政策的出臺使得流動性已普遍吃緊的銀行倍感壓力,出現了不同程度的信貸緊縮。

廣發證券認為，準備金率上繳范圍分階段調整，除了收縮流動性，抑制高息攬儲、控制表外規模從而控制社會融資總量也是調整的目地。在流動性偏緊的局面下，準備金率的相關政策調整將影響銀行的存款吸收，繼而影響貸款發放。

另外，由于4季度房價回落可能性較大，監管已對二三線城市的地產風險做出提醒；平臺貸款方面，推行“降舊控新”，對到期的貸款本息不得展期和貸新還舊。整體政策依然圍繞防范流動性風險和信用風險進行。不過，這些政策對于年內銀行的盈利預期不會形成大的影響。

對于銀行業下半年業績，廣發證券認為，由于經濟增速二季度開始出現階段性下滑態勢，下半年銀行出現不良小幅反彈的概率增加，由于撥貸比提高將分階段進行，信用成本整體將較為平穩，四季度撥貸比偏低的銀行有提升需求。在量價平穩的局面下，盈利環比保持穩定，年內業績同比增長依然具有較高的確定性，預期在25%-30%。

國海證券分析師寧宇認為，雖然下半年可能看到關于逾期貸款和信用成本上升、中間業務收入增長遇阻等不利因素，但總體而言上市銀行全年保持凈利潤28%左右的增長是比較確定的，為四季度銀行板塊獲取相對收益奠定了基礎。

息差平穩

中間業務快速增長

從息差來看，受緊縮政策影響，銀行貸款議價能力繼續提升。截至6月末，今年上市銀行息差出現普遍回升,2011年中期行業平均息差為2.58%,較去年年末提升11個BP；較今年一季度末增加3個BP。推動息差回升的主要因素為加息、貸款議價能力提升及客戶結構調整帶來的貸款收益率上升。此外，貸款議價能力改善成為上半年息差提升的推動因素。

寧宇認為，受保證金存款納入存款準備金繳存范圍、居民存款流失等加劇銀行吸儲壓力以及存款重定價等因素影響，下半年銀行息差上升趨勢將有所減緩，預計維持高位徘徊態勢。

上海證券認為，受經濟下滑影響，企業的貸款需求有下降風險。從資金成本來看，存款增長放緩以及理財業務的持續分流使部分銀行的吸存壓力增大，將進一步抬高資金成本，息差四季度將維持平穩狀態。

廣發證券指出，從上半年情況看，由于加息及貸款上浮已使得貸款利率處于較高水平，貸款議價能力進一步提升較難，下半年的息差改善有待于存量貸款到期重定價。

從中間業務收入來看，今年上半年上市銀行共實現手續費凈收入2187億元，同比增長46%，非息收入占比達到19%，較年初上升約3個百分點。寧宇認為，由于銀行貸款議價能力繼續上升，預計信用承諾、咨詢服務、擔保類信貸衍生收入保持強勁增長，而信用卡和結算清算等傳統手續費也繼續平穩增長，但理財產品的收入可能受監管層強化對表外業務和影子銀行的監管力度影響有所下滑，總體而言下半年中間業務收入仍然保持快速增長。

瑞銀證券認為，2011年上半年，上市銀行的手續費及傭金凈收入同比增長46%，其中托管及受托手續費、顧問和咨詢費、信貸承諾手續費增速迅猛。雖然理財產品和表外業務的發展在下半年可能受到監管制約，但無法阻擋銀行開拓中間業務的熱情，預期手續費及傭金收入占比有望在2015年達到約25%。