上市公司預判失誤三季度業績修正預告憂喜參半

2011年10月13日 08:54
來源：新聞晨報作者：苗夏麗

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晨報記者苗夏麗

2011年三季報已拉開序幕，為10月份的行情添加了一絲生氣。根據WIND資訊統計數據顯示，截至昨日，滬深兩市37家公司對三季度業績的預告進行了修正，“有人歡喜有人愁”，其中大約18家公司向上修正，13家公司向下修正。總體而言，農業股、化工股出現超預期增長，但出口企業以及周期性企業的日子仍面臨各種尷尬，不少企業對發展前景十分迷茫。

歐債危機雪上加霜

正在發生的歐債危機，已明顯讓不少出口型上市公司感到強烈的寒意，海鷗衛浴的國外業務收入今年中期占比接近90%，原本公司預計三季度業績下滑20%-40%，但昨日修正稱，受歐債危機影響等，前三季裝修市場總體需求平淡，營收下降，加上材料、人工成本上升以及人民幣匯率升值影響，公司利潤空間遭擠壓，三季度凈利潤下滑擴大至53%-63%。國外銷售收入占比超過50%的拓邦股份也對三季度業績向下修正，稱半年報以來全球經濟形勢不樂觀，公司業務發展速度低于預期。

實際上，海鷗衛浴與拓邦股份等只是出口業務占比較大的上市公司中的一個縮影，在當前的經濟形勢下，國外市場萎縮，人民幣不斷升值，這類企業短期內又難以迅速轉戰國內市場，其經營面臨不小的挑戰。不少企業在努力提高國內業務比重的同時，對歐債危機等全球經濟困局也只能靜觀其變了。

半年報誤判經營趨勢

不少進行業績修正的上市公司，不管是向上還是向下修正，主要因為公司在半年報時對經濟形勢和市場需求的判斷有所偏差。如斯米克原預計三季度是銷售旺季，預虧可相對少一點，大約在7300萬-7800萬元，但實際情況是，三季度的銷售額不足原預計的八成，盡管毛利率上升，但由于三季度各地房地產限售令執行力度比預期更加嚴峻，主要城市房產銷售大幅衰退，造成公司銷售收入下降，預虧9300萬-9800萬元。

美達股份、富安娜則都是對三季度的業績進行向上修正。美達股份原本預計，因原材料采購渠道影響和價格波動較大，下半年以來下游客戶對產品的相對價位承受有限，錦綸行業國內宏觀政策不可預見，生產經營形勢較為復雜，無法預計三季度業績；但最近公司又報喜——三季度利潤預增90%，產品售價提高，毛利增加，使業績增長超預期。

有市場人士認為，國內宏觀經濟環境處于相對復雜的階段，各種變數使得上市公司也不得不“走一步看一步”，上市公司的生產經營更加趨于保守謹慎。

周期性行業“風水輪流轉”

國內外經濟形勢不容樂觀，但處于周期性行業的上市公司，也并非全部“愁眉苦臉”。瀏覽業績修正的上市公司，部分化工類的上市公司日子似乎正越來越好，德美化工、青島堿業以及聯合化工等都對前三季度的業績向上調整，德美化工原預計凈利潤變動幅度-10%到10%，但實際預增10%-30%，原因之一是原油價格下跌，讓第三季度的原材料成本下降。聯合化工等青島堿業等的化工產品價格三季度也保持平穩或增長態勢，使公司業績增長超過原來的預期。

目前，最“順風順水”的當屬農業股，尤其是涉及到雞鴨豬肉等產品的上市公司，量增價漲讓益生股份、民和股份、華英農業和新五豐都賺得“盆滿缽滿”，這幾家公司都在近期提高了三季度業績的預增幅度。

相對而言，房地產、汽車等行業的上市公司只能盼著宏觀調控的陰影早日散去，市場需求能盡快恢復。西泵股份、普利特的業務都與汽車行業有關，因行業不景氣，以及原材料成本增長，兩家公司都不得不向下調整業績預期；世聯地產下調業績的原因之一則是，限購和限貸政策拉長了完成房屋買賣的時間跨度，使公司已實現的代理銷售額確認為代理結算業務收入的速度變慢。