開能環保厚積薄發極具投資價值

2011年10月13日 10:22
來源：中國資本證?煌? 作者：白寶玉夏齊林

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7月29日，證監會創業板發審委公告，上海開能環保設備股份有限公司(首發)獲得通過。

根據公開資料顯示，開能環保發行前公司總股本為8250萬股，本次擬公開發行2750萬股人民幣普通股，發行后總股本為11,000萬股。

十年磨一劍

招股書顯示，公司前身為上海加楓凈水設備有限公司，成立于2001年2月27日，2001年6月12日，上海加楓凈水設備有限公司更名為上海開能環保設備有限公司。

歷經十年的時間，開能環保現已成為國內行業中為數不多的同時擁有全屋型水處理設備及其核心部件產品的多項關鍵技術的企業之一，研發制造的產品品質獲得國內及國外權威認證機構的認可，榮獲"國家重點新產品"、"上海市重點新產品"等榮譽，并得到國家發改委撥付的重點產業振興和技術改造國家補助專項資金的支持。

目前，開能環保已經成為國內領先的全屋水處理產品的研發與制造企業，是國內為數不多的在全屋型水處理設備以及多路控制閥、復合材料壓力容器等水處理專業部件產品方面都達到國際先進水平的企業之一。

根據資料顯示，開能環保本次募集資金投向，經公司股東大會審議決定，由董事會負責實施，主要投入兩個項目：智能化家用中央水處理設備及商用凈化飲水機生產基地發展項目和復合材料壓力容器及多路控制閥發展項目。

行業壁壘高

盡管隨著社會的發展，公眾對人居健康用水的認識越來越深刻，全屋水處理設備和商用凈化飲水設備以及相關專業部件產品對企業在資金、設備和工藝、質量、服務等方面的較高要求，無形中提升了行業準入門檻，資料顯示，進入人居水處理行業存在五大壁壘：

首先，人居水處理行業存在特有的技術性壁壘

而技術壁壘又包含三個方面：(1)設計技術，全屋水處理設備和商用凈化飲水設備屬于高技術含量的人居環保設備；(2)制造技術、全屋水處理設備和商用凈化飲水設備在產品的生物和化學安全性、密封性、承壓性、抗疲勞性、以及涉水安全等方面都有非常高的要求；(3)技術更新，要滿足客戶不斷變化的需求，企業還必須在產品種類上推陳出新，這需要企業擁有核心技術，并具備可以形成新技術儲備的研發能力。

其次，從業人員培養陳本高、時間長，缺少人才

由于人居水處理行業是一個新興的產業，因此缺少對行業研發技術、生產等方面富有專業經驗的人才。這樣的人才培養和研發投入需要資金和時間成本，卻在短期內無法帶來直接收益，因而成為行業新進入者審慎考量的因素。

第三、國際認證嚴格，新企業難獲認可

在國際市場競爭中，由于北美和歐洲等發達地區的相關法規較為嚴格，生產企業出口該地區的產品只要達到相關的國際標準、或獲得威權認證后，就非常容易獲得該等地區的行業內專業客戶的認可，易于建立合作關系。對于新進入企業而言，因無法在短期內取得規模、技術和產品的優勢，很難在國際市場中獲得認可。

第四、后期持續維護壁壘

為保證客戶能夠獲得持續的、優質的供水，全屋水處理設備需要專業的安裝和長期的、持續的后期維護。

然而，培養成熟的、具備統一服務標準的服務人員需要時間和實踐的積淀。倘若企業只注重短期內產品銷售規模的擴張，而在服務人員的培訓和管理方面沒有協同發展，那么，面對快速增加的終端消費者，服務水平的局限性將直接給企業形象和產品消費體驗帶來負面影響，進而制約企業的長期發展。

第五、運營團隊、行業經驗壁壘

人居水處理設備面對的是變化的水質、多樣化的客戶需求。全國各地水質的特點以及污染的程度、物質有很大區別，客戶的喜好也有很大差異，對凈化程度的要求可能不同，安裝的環境更是千變萬化，因此，企業需要形成多樣化的產品和服務模式。只有企業擁有多年從事人居水處理設備生產、制造、銷售、安裝的經驗積累和傳遞，才能更好地把握市場需求，逐步形成有效的運營方式，培育出富有能力的銷售工程師和安裝服務技師隊伍。

由于人居水處理設備市場行業存在上述五大壁壘，也就限制了新企業的進入緩慢。而經歷了十年的技術及經驗累積，開能環保憑借在研發、制造、規模、服務等方面的優勢已占據行業領先地位，是國內為數不多的在全屋型水處理設備以及多路控制閥、復合材料壓力容器等水處理專業部件產品方面都達到國際先進水平的企業之一。

業內人士認為，開能環保本次公開發行募集資金投資項目具有較好的市場前景，投產后公司的規模制造優勢得以強化也更具成本優勢。同時，隨著公司研發中心及信息系統的建設完善，將提升公司的研發實力及生產質量的過程控制手段，并通過現代IT技術、GPS定位系統、GIS信息系統的集成創新實現優化服務手段、提升服務水平、節約服務成本等多種功能，進一步提升公司的綜合競爭力，極具投資價值。

近三年業績增長率超30%

我國擁有13億多的人口總量，城鎮人口占比已達到全國總人數的47%，即超過6億的人群都將使用城鎮自來水供應體系。對于基于自來水進行深度處理為主要功能的人居水處理設備而言，目標消費者群體數量宏大，隨著國民經濟的快速增長，中國城鄉居民的收入水平也相應地保持較高的增長態勢，購買能力逐年提高。

此外，快速發展的現代化工、電子、畜牧等行業在給人們生活帶來各種便利的同時，也給水環境等帶來了嚴重的污染，在我國大部分工業比較發達的城鎮地區尤為明顯。突發的水環境污染事件和人們對健康越來越高的追求，形成了人居水處理行業發展的驅動力，促使人居水處理設備的消費增長。

開能環保的多路控制閥和復合材料壓力容器產品在2007年之后陸續獲得國內和國際的威權認證，并開始批量生產投放市場，雖然公司該等產品的銷量目前還不及溫州潤新、Wave Cyber(唯賽勃)等行業中專業研發該等產品十余年的行業龍頭企業，但公司作為該等產品的新興優質供應商，已經在行業中占據了一席之地，并有望繼續提升市場份額。

招股書顯示，報告期內開能環保制造的產品在國內、國際市場的銷售規模不斷擴大，公司營業收入及凈利潤的增長率均保持在30%以上。2008-2010年，開能環保的產品銷售數量，銷售金額連年增長，其中3年的總銷售金額分別為9604.06萬元、12494.16萬元、16504.14萬元，增長率均超過30%。