“玩火”高利貸風(fēng)險(xiǎn)凸顯 部分上市公司或陷入泥潭

2011年10月14日 02:17
來源：證券日?qǐng)?bào) 作者：李春蓮

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溫州借貸危機(jī)來勢(shì)兇猛，中小企業(yè)資金鏈斷裂引發(fā)市場(chǎng)焦慮，也讓市場(chǎng)開始關(guān)注這場(chǎng)龐大的民間借貸行動(dòng)是否牽涉上市公司。

實(shí)際上，在這場(chǎng)民間借貸大潮中，很多上市公司也未能hold住。今年以來，通過委托貸款放高利貸成為很多上市公司熱衷的項(xiàng)目。但殊不知，其中隱藏的種種危機(jī)也開始初露端倪。

上市公司“玩火”

熱衷高利貸

今年以來，我國(guó)持續(xù)緊縮的貨幣政策之下，企業(yè)的資金鏈捉襟見肘，同時(shí)金融政策一刀切也使得許多企業(yè)，尤其是原本就存在融資難問題的中小企業(yè)，成為宏觀調(diào)控首當(dāng)其沖的受害者。這些企業(yè)無法從銀行獲得貸款，因此不得不更多地依賴民間借貸形式獲取資金，以保證資金鏈的順暢。

這正由于此，讓民間借貸風(fēng)生水起。再加上高利貸高利息的誘惑，讓很多上市公司，中小企業(yè)以及個(gè)人都加入了這場(chǎng)看起來很美的游戲。

今年上市公司中報(bào)顯示，有64家公司委托貸款170億元，僅浙江就有9家上市公司進(jìn)行了委托貸款。包括寧波的香溢融通、維科精華、ST波導(dǎo)；杭州的杭氧股份、東方通信、杭州解百、萊茵置業(yè)，以及海寧的錢江生化和德清縣的升華拜克。

例如今年8月，香溢融通子公司通過寧波銀行貸給浙江長(zhǎng)興眾望物貿(mào)公司和長(zhǎng)興縣振宇物貿(mào)公司的貸款利率均為18%，而今年上半年，其給杭州地產(chǎn)公司東方巨龍和南通麥之香的委托貸款年利率更是高達(dá)21.6%，為當(dāng)時(shí)銀行貸款利率6.31%的3.42倍。而兩年前，香溢融通委托貸款給杭州現(xiàn)代聯(lián)合投資公司時(shí)，年利率還僅僅為12%。

如果說上市公司由于閑置資金過多而參與民間借貸來獲利，但實(shí)際上，很多上市公司自身資金并不富裕，如此積極的參與民間借貸，恐怕也是看中了這其中的高利潤(rùn)，抵不住誘惑。更有甚者，很多公司主業(yè)不振，依靠高利貸收益來粉飾業(yè)績(jī)。

ST波導(dǎo)就是這樣一家公司。2010年5月5日，ST波導(dǎo)向青海中金創(chuàng)投公司委托貸款9000萬元；今年6月下旬，在半年報(bào)披露前，波導(dǎo)收回了中金創(chuàng)投的9000萬元本金，外加1404萬元的利息。而公司半年報(bào)顯示，其上半年凈利僅為3515元，借貸收益居然占公司上半年凈利的40%左右。

根據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至8月底，滬深兩市有58家上市公司，累計(jì)貸款額度為160余億元，同比增長(zhǎng)38%。58家上市公司中，委托貸款利率涉嫌高于銀行同期貸款利率的有30家。其中，委托貸款放貸的年利率最低6.56%，最高達(dá)21.6%，超過年利率10%以上的上市公司共有16家。部分上市公司在炒股、理財(cái)、地產(chǎn)乃至高利貸方面的投入越來越多，呈現(xiàn)副業(yè)比主業(yè)更加紅火的趨勢(shì)。

資金鏈斷裂等多重危機(jī)

初露端倪

而溫州愈演愈烈的資金鏈斷裂問題也不免讓投資者開始擔(dān)憂參與民間借貸的上市公司。如果貸款企業(yè)如法如期還款或者還款能力出現(xiàn)問題，對(duì)于放貸數(shù)額巨大或者本身資金就不充裕的上市公司來說，恐怕就要陷入一場(chǎng)災(zāi)難了。

目前來看，已經(jīng)開始有少數(shù)公司卷入資金鏈斷裂的風(fēng)波。

維科精華在今年1月7日，通過上海銀行寧波分行向浙江諸暨市的地產(chǎn)公司凱翔集團(tuán)委托貸款1.5億元，年利率14.4%，但今年8月2日，該地產(chǎn)商因嚴(yán)重的資金鏈問題，當(dāng)?shù)卣o急派駐專項(xiàng)工作組，目前相關(guān)債權(quán)債務(wù)尚在處置過程中。而維科精華并未就此事發(fā)布專項(xiàng)公告，僅僅在半年報(bào)用小號(hào)字標(biāo)注，這筆貸款已經(jīng)于7月14日收回，但并未交代是否有利息產(chǎn)生。

此外，近日，針對(duì)媒體報(bào)道的持有上海鋼聯(lián)150萬股、列為第五大股東的肖國(guó)樹涉嫌高利貸潛逃一事，上海鋼聯(lián)董秘回應(yīng)稱，情況不屬實(shí)，肖國(guó)樹未離開無錫公司，其公司正常經(jīng)營(yíng)。

據(jù)此前消息稱，肖國(guó)樹在經(jīng)營(yíng)無錫寶港國(guó)際物流城管理有限公司(下稱“無錫寶港國(guó))期間，涉嫌通過倉(cāng)庫(kù)中的鋼材獲得銀行質(zhì)押貸款，并將該筆貸款以高利貸的形式借給他人賺取價(jià)差。

溫州中小企業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)周德文亦向本報(bào)記者表示，應(yīng)該有上市公司已經(jīng)卷入這場(chǎng)資金鏈短缺的危機(jī)，今年以來中小企業(yè)融資困難，很多上市公司實(shí)際上都變相轉(zhuǎn)向民間借貸。

另有業(yè)內(nèi)人士指出，上市公司進(jìn)行融資、再融資，其募集的資金來自投資者，理應(yīng)將其用于發(fā)展公司的主業(yè)，回報(bào)投資者。如果上市公司利用募集的資金從事高利貸，將使投資者形成這樣的認(rèn)識(shí)：上市公司的融資、再融資，實(shí)質(zhì)就是圈錢、再圈錢。

此外，一旦上市公司的放貸風(fēng)愈演愈烈，其主業(yè)意識(shí)有可能會(huì)越來越淡薄。對(duì)于上市公司來說，要堅(jiān)持將資金用于發(fā)展公司主業(yè)，以使廣大投資者不斷從企業(yè)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)中得到投資回報(bào)。在堅(jiān)持發(fā)展主業(yè)的前提下，將一些閑置資金適當(dāng)用于委托貸款并非不可，但如果主次顛倒恐怕會(huì)造成不堪設(shè)想的后果。

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