民間借貸崩盤(pán)或引發(fā)次貸危機(jī)?

2011年10月17日 05:12
來(lái)源：廣州日?qǐng)?bào) 作者：王飛李震

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溫州、鄂爾多斯等地相繼爆發(fā)的民間借貸違約潮會(huì)不會(huì)引發(fā)大規(guī)模危機(jī) 專(zhuān)家們持不同觀點(diǎn)

“民間借貸問(wèn)題如果最終崩盤(pán)，可能會(huì)引發(fā)‘中國(guó)版’的信貸危機(jī)。”針對(duì)溫州、鄂爾多斯、神木等地爆發(fā)的民間借貸違約潮，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇教授昨天無(wú)不擔(dān)心地向本報(bào)記者這樣表示。

但興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委昨天接受采訪(fǎng)時(shí)認(rèn)為，民間借貸問(wèn)題并不會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，“只局限在局部地區(qū)，而且風(fēng)險(xiǎn)總體可控。”

民間信貸危機(jī)到底是否可控？未來(lái)的走勢(shì)又會(huì)怎樣？本報(bào)記者昨天采訪(fǎng)多位金融專(zhuān)家，試圖解開(kāi)這一謎團(tuán)。

故事：一個(gè)債權(quán)人眼中的“信貸危機(jī)”

張志霞(化名)，一名追隨丈夫在鄂爾多斯淘金的中年家庭主婦，她的錢(qián)很不幸卷入了已經(jīng)立案的“蘇葉女非法融資案”中去，涉及的資金超過(guò)了100萬(wàn)元。

記者是在鄂爾多斯公安局東勝分局經(jīng)濟(jì)犯罪偵查大隊(duì)門(mén)口碰到張志霞的，遇到她時(shí)，她正在跟同行的一位婦女討論什么時(shí)候坐飛機(jī)去北京買(mǎi)貂皮大衣，因?yàn)槎鯛柖嗨乖絹?lái)越冷了。

張志霞拒絕告訴記者她家到底有多少資產(chǎn)，只是輕描淡寫(xiě)地說(shuō)，“沒(méi)有就沒(méi)有了，飯照吃、東西照買(mǎi)，該咋生活還得咋生活。

類(lèi)似張志霞這種放貸收不回來(lái)的鄂爾多斯市民還非常多，因?yàn)閮H僅一個(gè)蘇葉女案，涉及的借貸金額就超過(guò)了10億元。

但走在鄂爾多斯的街頭上，并未見(jiàn)到人們慌亂的眼神，整個(gè)城市依然繁榮、安詳，在羊絨一條街，來(lái)來(lái)往往逛商場(chǎng)買(mǎi)東西的絡(luò)繹不絕，“即便是放出去的錢(qián)都要不回來(lái)了，頂多原來(lái)的高消費(fèi)暫停一下子，并不會(huì)對(duì)生活造成什么影響，”幾乎每個(gè)鄂爾多斯人都這樣告訴本報(bào)記者。

“我現(xiàn)在有兩套房，一套自己住，一套以每年5萬(wàn)元租了出去，還有一部自己的的士，大概值50萬(wàn)元，像我這樣的，在鄂爾多斯是最底層的人。”只有24歲的的士司機(jī)陳師傅這樣告訴記者。

據(jù)住建部6月份的統(tǒng)計(jì)報(bào)告稱(chēng)，鄂爾多斯億萬(wàn)富翁保守估計(jì)有7000人。

畢竟，有錢(qián)人才有錢(qián)去放貸，而放出去的這些錢(qián)對(duì)于這些有錢(qián)人而言，并不算什么，況且，即便是信貸崩盤(pán)，放貸者也不會(huì)血本無(wú)歸，一般借款者都有資產(chǎn)抵押，比如房子、商鋪、酒樓、酒店等，最后清算時(shí)還能拿回來(lái)一部分。

焦點(diǎn)一：是危機(jī)還是轉(zhuǎn)機(jī)？

悲觀派：民間信貸失控致中國(guó)次貸危機(jī)

對(duì)于張志霞的樂(lè)觀與豁達(dá)，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示了擔(dān)憂(yōu)，“前兩年有相關(guān)的調(diào)研課題認(rèn)為，中國(guó)民間借貸的規(guī)模占到銀行業(yè)信貸總量的10%到20%。我們就按照10%來(lái)估計(jì)，考慮到近年來(lái)民間借貸的泛濫，今年的量肯定比以往有所增加，所以我們判斷，從現(xiàn)在的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)來(lái)看，民間金融放貸總量占正規(guī)金融(50多萬(wàn)億元的放貸總量)應(yīng)在20%左右，那就應(yīng)超過(guò)10萬(wàn)億元。所以我認(rèn)為其最終有可能導(dǎo)致中國(guó)的次貸危機(jī)。

央行公布的數(shù)據(jù)與郭田勇說(shuō)的相吻合。在郭田勇看來(lái)，民間信貸危機(jī)會(huì)引發(fā)兩大問(wèn)題，一是民間信貸資金鏈條斷裂之后，會(huì)造成群眾財(cái)產(chǎn)規(guī)模的急劇縮水，而這個(gè)會(huì)波及到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，影響消費(fèi)；二是民間借貸中的一部分錢(qián)是來(lái)自于銀行，在民間借貸失控后，銀行就會(huì)出現(xiàn)大量呆賬壞賬，“如果比較嚴(yán)重，就會(huì)引發(fā)中國(guó)版的次貸危機(jī)。”郭田勇認(rèn)為，自2010年貨幣政策轉(zhuǎn)向以來(lái)，以高利貸為特征的民間借貸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)日益趨高，除浙江外，江蘇、福建、河南以及內(nèi)蒙古等地的民間借貸市場(chǎng)情形都不容樂(lè)觀。

“很多中小企業(yè)可能會(huì)面臨更大的困難，這是我們之所以擔(dān)心民間借貸觸發(fā)中國(guó)次貸危機(jī)的一個(gè)原因，”郭田勇說(shuō)，“當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速下滑、出口形勢(shì)嚴(yán)峻、房地產(chǎn)市場(chǎng)加緊調(diào)控時(shí)，都有可能導(dǎo)致中小企業(yè)包括房地產(chǎn)企業(yè)更加困難，使其還不起銀行的錢(qián)。”

樂(lè)觀派：短期“打噴嚏”屬正常經(jīng)濟(jì)周期

相比郭田勇嚴(yán)肅的警告，也有不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家并不認(rèn)同，“不要過(guò)于夸大和渲染民間信貸危機(jī)，”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說(shuō)，“目前的風(fēng)險(xiǎn)是可控的，而且具有地區(qū)性的特點(diǎn)，從中長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康成長(zhǎng)還是一件好事。

中金公司日前發(fā)布的一份研究報(bào)告預(yù)計(jì)，中國(guó)民間借貸余額在2011年中期同比增長(zhǎng)38%至3.8萬(wàn)億元，占中國(guó)影子銀行體系總規(guī)模約33%，相當(dāng)于銀行總貸款的7%。“民間借貸的違約并不會(huì)直接導(dǎo)致銀行的不良貸款上升，但是存在數(shù)種間接傳遞的渠道，”中金公司估計(jì)銀行業(yè)小企業(yè)不良貸款將上升1550億元，相當(dāng)于公司貸款總額的0.46%。“實(shí)際上，銀行自今年中期以來(lái)就注意到民間借貸的潛在風(fēng)險(xiǎn)，并且進(jìn)行了客戶(hù)排查。中金公司認(rèn)為銀行受到牽連的風(fēng)險(xiǎn)基本是可控的。

對(duì)于中金公司的這種說(shuō)法，郭田勇表示，“一般而言，從中國(guó)銀行業(yè)總體來(lái)看，其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力還比較強(qiáng)，但最終問(wèn)題到底有多大，現(xiàn)在并不好判斷。

焦點(diǎn)二：救還是不救？

市場(chǎng)派：不救!高收益必然伴隨高風(fēng)險(xiǎn)

“過(guò)去，你每年拿著30%甚至50%的高息去放款，你整天吃香的、喝辣的，資本收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過(guò)做實(shí)體生意的老板；現(xiàn)在，錢(qián)賺夠了，風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了，你卻讓政府去把這個(gè)本來(lái)要不回來(lái)的錢(qián)要回來(lái)，然后繼續(xù)吃香的、喝辣的，你覺(jué)得這樣公平嗎？”對(duì)于主張政府救市的行為，魯政委這樣告訴本報(bào)記者。

在魯政委看來(lái)，資本的收益跟風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)是相伴而生的，“我也贊成政府采取措施來(lái)穩(wěn)定形勢(shì)，但這些措施必須要尊重市場(chǎng)規(guī)律，”魯政委說(shuō)，“一些人本來(lái)就是投機(jī)分子，投機(jī)失敗了，還要讓政府來(lái)救這些投機(jī)分子，我覺(jué)得這樣不符合市場(chǎng)規(guī)律，也不合理。

魯政委將中國(guó)的民間借貸投資比作是華爾街。魯政委說(shuō)，“華爾街通過(guò)投機(jī)取巧就可以拿高薪、開(kāi)豪車(chē)、住豪宅，讓那些投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)的情何以堪，如果長(zhǎng)此以往，誰(shuí)還愿意投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)。現(xiàn)在華爾街出問(wèn)題了，又開(kāi)始以此來(lái)勒索全社會(huì)給它資金救助，這是不合理的。

與魯政委的意見(jiàn)一致，不少接受本報(bào)記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家都認(rèn)為，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，此次民間信貸危機(jī)是一次機(jī)遇，可以趁機(jī)打擊那些整天想著靠投機(jī)來(lái)發(fā)家致富、而不注重實(shí)業(yè)投資的人，“短暫的陣痛更有利于中國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)健康。

干預(yù)派：救!避免發(fā)生中國(guó)式次貸危機(jī)

“從目前的情況來(lái)觀察，我認(rèn)為肯定先要救急，而不能眼看著危機(jī)擴(kuò)大化，”郭田勇表示，“若處理不當(dāng)可能爆發(fā)中國(guó)式次貸危機(jī)。”不過(guò)，郭田勇認(rèn)為，政府在救市的同時(shí)，更需考慮通過(guò)加速金融體制深入改革來(lái)解決根本問(wèn)題。“一方面金融業(yè)要最優(yōu)化，要使民間資本和社會(huì)資本都能參與其中；另一方面，利率應(yīng)該自由化，要從體制上解決這一問(wèn)題。”

“長(zhǎng)期以來(lái)金融體制改革的滯后，是民間借貸的深層次誘因，”郭田勇解釋說(shuō)，“由于我國(guó)尚未實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的利率形成機(jī)制，央行貨幣工具往往重準(zhǔn)備金而輕利率，使商業(yè)銀行從理論上的利率管理轉(zhuǎn)向流動(dòng)性管理，一旦銀根收緊，中小企業(yè)往往成為銀行惜貸的主要對(duì)象。

“一方面大量中小民營(yíng)企業(yè)急需資金卻求貸無(wú)門(mén)，另一方面是負(fù)利率、樓市調(diào)控、股市低迷環(huán)境下大量資金紛紛尋求高回報(bào)的投資領(lǐng)域。正規(guī)金融體系既不能滿(mǎn)足企業(yè)融資需求，也無(wú)足夠吸引力將社會(huì)資金納入其中，銀行的間接融資作用大打折扣。”郭田勇說(shuō)，“因此，政府救市的核心應(yīng)該放在金融業(yè)改革上來(lái)。

珠三角不會(huì)出現(xiàn)民間借貸危機(jī)

珠三角地區(qū)的民間借貸情況如何？會(huì)不會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似于溫州和鄂爾多斯這樣的民間借貸違約潮的問(wèn)題？省社會(huì)科學(xué)院教授黎友煥昨天接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，珠三角民間信貸總量可能比溫州和鄂爾多斯還要大，但不會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似的問(wèn)題。一是因?yàn)橹槿呛芏嗝耖g信貸資金都是短期“過(guò)橋借貸”，風(fēng)險(xiǎn)不大；二是由于有境外資金的參與，資金承擔(dān)非常充裕；三是經(jīng)過(guò)多年的陣痛改革，產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)性大大提高等。

黎友煥還認(rèn)為，溫州和鄂爾多斯等民間信貸泛濫的地區(qū)一個(gè)共同的特征是地區(qū)產(chǎn)業(yè)落后，炒作成風(fēng)。“表面的虛假繁榮掩蓋了其產(chǎn)業(yè)落后和經(jīng)濟(jì)手段畸形的缺點(diǎn)。”他說(shuō)。

反思：把民間借貸納入政府監(jiān)管

“一些經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度非常快的地區(qū)，需要大量資金予以支撐，民間借貸就成了這些城市重要的資金‘周轉(zhuǎn)池’，”民盟內(nèi)蒙古區(qū)委副主委、內(nèi)蒙古社科院經(jīng)濟(jì)所名譽(yù)所長(zhǎng)姜月忠接受采訪(fǎng)時(shí)認(rèn)為，“與其堵，不如疏。

魯政委也認(rèn)為，要盡快讓民間借貸“陽(yáng)光化”，納入到政府監(jiān)管的層面上來(lái)，第一，“陽(yáng)光化”之后就可以降低出借人的風(fēng)險(xiǎn)，利息也會(huì)隨之降低，民間借貸資金就可以更好地被運(yùn)用到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域；第二，“陽(yáng)光化”之后就會(huì)讓更多的有錢(qián)人參與到放貸者的行列中去，民間借貸的“池子”會(huì)急劇增加，增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的扶持力度；第三，“陽(yáng)光化”后就借款人的資產(chǎn)信息、投資項(xiàng)目、收益與報(bào)酬就會(huì)公之于眾，讓出借人更好地對(duì)他們進(jìn)行監(jiān)督，防止出現(xiàn)本來(lái)只有1個(gè)億的資產(chǎn)卻能借到幾個(gè)億的詐騙行為。