民間借貸崩盤或引發次貸危機?

2011年10月17日 05:12
來源：廣州日報作者：王飛李震

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溫州、鄂爾多斯等地相繼爆發的民間借貸違約潮會不會引發大規模危機專家們持不同觀點

“民間借貸問題如果最終崩盤，可能會引發‘中國版’的信貸危機?！贬槍刂?、鄂爾多斯、神木等地爆發的民間借貸違約潮，中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇教授昨天無不擔心地向本報記者這樣表示。

但興業銀行首席經濟學家魯政委昨天接受采訪時認為，民間借貸問題并不會引發系統性風險，“只局限在局部地區，而且風險總體可控。”

民間信貸危機到底是否可控？未來的走勢又會怎樣？本報記者昨天采訪多位金融專家，試圖解開這一謎團。

故事：一個債權人眼中的“信貸危機”

張志霞(化名)，一名追隨丈夫在鄂爾多斯淘金的中年家庭主婦，她的錢很不幸卷入了已經立案的“蘇葉女非法融資案”中去，涉及的資金超過了100萬元。

記者是在鄂爾多斯公安局東勝分局經濟犯罪偵查大隊門口碰到張志霞的，遇到她時，她正在跟同行的一位婦女討論什么時候坐飛機去北京買貂皮大衣，因為鄂爾多斯越來越冷了。

張志霞拒絕告訴記者她家到底有多少資產，只是輕描淡寫地說，“沒有就沒有了，飯照吃、東西照買，該咋生活還得咋生活。

類似張志霞這種放貸收不回來的鄂爾多斯市民還非常多，因為僅僅一個蘇葉女案，涉及的借貸金額就超過了10億元。

但走在鄂爾多斯的街頭上，并未見到人們慌亂的眼神，整個城市依然繁榮、安詳，在羊絨一條街，來來往往逛商場買東西的絡繹不絕，“即便是放出去的錢都要不回來了，頂多原來的高消費暫停一下子，并不會對生活造成什么影響，”幾乎每個鄂爾多斯人都這樣告訴本報記者。

“我現在有兩套房，一套自己住，一套以每年5萬元租了出去，還有一部自己的的士，大概值50萬元，像我這樣的，在鄂爾多斯是最底層的人?！敝挥?4歲的的士司機陳師傅這樣告訴記者。

據住建部6月份的統計報告稱，鄂爾多斯億萬富翁保守估計有7000人。

畢竟，有錢人才有錢去放貸，而放出去的這些錢對于這些有錢人而言，并不算什么，況且，即便是信貸崩盤，放貸者也不會血本無歸，一般借款者都有資產抵押，比如房子、商鋪、酒樓、酒店等，最后清算時還能拿回來一部分。

焦點一：是危機還是轉機？

悲觀派：民間信貸失控致中國次貸危機

對于張志霞的樂觀與豁達，中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇表示了擔憂，“前兩年有相關的調研課題認為，中國民間借貸的規模占到銀行業信貸總量的10%到20%。我們就按照10%來估計，考慮到近年來民間借貸的泛濫，今年的量肯定比以往有所增加，所以我們判斷，從現在的增長態勢來看，民間金融放貸總量占正規金融(50多萬億元的放貸總量)應在20%左右，那就應超過10萬億元。所以我認為其最終有可能導致中國的次貸危機。

央行公布的數據與郭田勇說的相吻合。在郭田勇看來，民間信貸危機會引發兩大問題，一是民間信貸資金鏈條斷裂之后，會造成群眾財產規模的急劇縮水，而這個會波及到實體經濟，影響消費；二是民間借貸中的一部分錢是來自于銀行，在民間借貸失控后，銀行就會出現大量呆賬壞賬，“如果比較嚴重，就會引發中國版的次貸危機?！惫镉抡J為，自2010年貨幣政策轉向以來，以高利貸為特征的民間借貸市場的風險日益趨高，除浙江外，江蘇、福建、河南以及內蒙古等地的民間借貸市場情形都不容樂觀。

“很多中小企業可能會面臨更大的困難，這是我們之所以擔心民間借貸觸發中國次貸危機的一個原因，”郭田勇說，“當經濟增速下滑、出口形勢嚴峻、房地產市場加緊調控時，都有可能導致中小企業包括房地產企業更加困難，使其還不起銀行的錢?！?

樂觀派：短期“打噴嚏”屬正常經濟周期

相比郭田勇嚴肅的警告，也有不少經濟學家并不認同，“不要過于夸大和渲染民間信貸危機，”興業銀行首席經濟學家魯政委說，“目前的風險是可控的，而且具有地區性的特點，從中長期來看，對中國經濟健康成長還是一件好事。

中金公司日前發布的一份研究報告預計，中國民間借貸余額在2011年中期同比增長38%至3.8萬億元，占中國影子銀行體系總規模約33%，相當于銀行總貸款的7%?！懊耖g借貸的違約并不會直接導致銀行的不良貸款上升，但是存在數種間接傳遞的渠道，”中金公司估計銀行業小企業不良貸款將上升1550億元，相當于公司貸款總額的0.46%?！皩嶋H上，銀行自今年中期以來就注意到民間借貸的潛在風險，并且進行了客戶排查。中金公司認為銀行受到牽連的風險基本是可控的。

對于中金公司的這種說法，郭田勇表示，“一般而言，從中國銀行業總體來看，其抵御風險的能力還比較強，但最終問題到底有多大，現在并不好判斷。

焦點二：救還是不救？

市場派：不救!高收益必然伴隨高風險

“過去，你每年拿著30%甚至50%的高息去放款，你整天吃香的、喝辣的，資本收益率遠遠高過做實體生意的老板；現在，錢賺夠了，風險出現了，你卻讓政府去把這個本來要不回來的錢要回來，然后繼續吃香的、喝辣的，你覺得這樣公平嗎？”對于主張政府救市的行為，魯政委這樣告訴本報記者。

在魯政委看來，資本的收益跟風險永遠是相伴而生的，“我也贊成政府采取措施來穩定形勢，但這些措施必須要尊重市場規律，”魯政委說，“一些人本來就是投機分子，投機失敗了，還要讓政府來救這些投機分子，我覺得這樣不符合市場規律，也不合理。

魯政委將中國的民間借貸投資比作是華爾街。魯政委說，“華爾街通過投機取巧就可以拿高薪、開豪車、住豪宅，讓那些投資實體經濟的情何以堪，如果長此以往，誰還愿意投資實體經濟?，F在華爾街出問題了，又開始以此來勒索全社會給它資金救助，這是不合理的。

與魯政委的意見一致，不少接受本報記者采訪的專家都認為，對中國經濟而言，此次民間信貸危機是一次機遇，可以趁機打擊那些整天想著靠投機來發家致富、而不注重實業投資的人，“短暫的陣痛更有利于中國未來的經濟健康。

干預派：救!避免發生中國式次貸危機

“從目前的情況來觀察，我認為肯定先要救急，而不能眼看著危機擴大化，”郭田勇表示，“若處理不當可能爆發中國式次貸危機?！辈贿^，郭田勇認為，政府在救市的同時，更需考慮通過加速金融體制深入改革來解決根本問題?！耙环矫娼鹑跇I要最優化，要使民間資本和社會資本都能參與其中；另一方面，利率應該自由化，要從體制上解決這一問題。”

“長期以來金融體制改革的滯后，是民間借貸的深層次誘因，”郭田勇解釋說，“由于我國尚未實現市場的利率形成機制，央行貨幣工具往往重準備金而輕利率，使商業銀行從理論上的利率管理轉向流動性管理，一旦銀根收緊，中小企業往往成為銀行惜貸的主要對象。

“一方面大量中小民營企業急需資金卻求貸無門，另一方面是負利率、樓市調控、股市低迷環境下大量資金紛紛尋求高回報的投資領域。正規金融體系既不能滿足企業融資需求，也無足夠吸引力將社會資金納入其中，銀行的間接融資作用大打折扣?！惫镉抡f，“因此，政府救市的核心應該放在金融業改革上來。

珠三角不會出現民間借貸危機

珠三角地區的民間借貸情況如何？會不會出現類似于溫州和鄂爾多斯這樣的民間借貸違約潮的問題？省社會科學院教授黎友煥昨天接受本報記者采訪時表示，珠三角民間信貸總量可能比溫州和鄂爾多斯還要大，但不會出現類似的問題。一是因為珠三角很多民間信貸資金都是短期“過橋借貸”，風險不大；二是由于有境外資金的參與，資金承擔非常充裕；三是經過多年的陣痛改革，產業協調性大大提高等。

黎友煥還認為，溫州和鄂爾多斯等民間信貸泛濫的地區一個共同的特征是地區產業落后，炒作成風?！氨砻娴奶摷俜睒s掩蓋了其產業落后和經濟手段畸形的缺點。”他說。

反思：把民間借貸納入政府監管

“一些經濟增長速度非?？斓牡貐^，需要大量資金予以支撐，民間借貸就成了這些城市重要的資金‘周轉池’，”民盟內蒙古區委副主委、內蒙古社科院經濟所名譽所長姜月忠接受采訪時認為，“與其堵，不如疏。

魯政委也認為，要盡快讓民間借貸“陽光化”，納入到政府監管的層面上來，第一，“陽光化”之后就可以降低出借人的風險，利息也會隨之降低，民間借貸資金就可以更好地被運用到實體經濟領域；第二，“陽光化”之后就會讓更多的有錢人參與到放貸者的行列中去，民間借貸的“池子”會急劇增加，增加對實體經濟的扶持力度；第三，“陽光化”后就借款人的資產信息、投資項目、收益與報酬就會公之于眾，讓出借人更好地對他們進行監督，防止出現本來只有1個億的資產卻能借到幾個億的詐騙行為。