公司上市了:你手里期權值多少錢?
搜房、學而思、藍汛等陸續成功登錄華爾街了,土豆、優酷,也在路上了。如果你有幸在這里公司里任職,而且入職時間不算太晚,拿到了期權的話,那么你可以每天晚上,一邊刷i美股的頁面,一邊計算你的賬面美金資產了。
大多數公司,對于普通員工,都是發放期權,不是直接的股份。這里的期權,可以理解為,你在未來約定的時間(行權時間),有權按照預定的價格(行權價),買入公司一定量的股票(數量)。
那你為什么要通過這個期權來買入公司的股票呢,直接開個戶,在公開市場上買入不就可以了嗎?
是的,如果你擁有美股賬戶的話,在交易窗口期內,理論上你可以任意買賣自己公司的股票。和期權沒有什么關系的。
那期權對你有什么價值呢?因為通過期權買入的價格,可能遠遠低于你從公開市場上買入的價格,而且無需預支成本。這里先解釋幾個概念:
1,行權時間:你拿到的期權,不是馬上就生效的。一般公司都規定每年行權的比例。所以,你還需要按照這個時間,計算已經生效的期權。這才是可以馬上兌現的收益。
2,數量:在美上市的中國公司,大多通過ADR的方式。也就是說,i美股上,你看到自己公司的股價,是1ADS的價格。而你手里拿的期權,是普通股(ordinary shares)。每個公司普通股與ADS的換算比例不一樣,i美股個股頁公司介紹里,有說明。比如,優酷是18:1;搜房則是4:1;攜程則是0.25:1。
所以,你需要將手里的期權數量,除以這個比例,才是ADS的數量。后面這個數字,才可以直接乘以股價,計算你的資產。
3,行權價:期權的行權價,是指,你可以以這個價格買入公司的股票。一般來說,公司發放期權時,行權價都比現在的市場估值低(至少比未來的估值低很多)。否則這期權發來沒意義,是廢紙。
假設,你持有已到期的期權,行權價為2美元/ADS。就相當于,你現在可以以2美元的價格買入公司的股票。而如果公司目前外面公開市場的股價是10美元的話,你當然樂意以2美元買入。
4,收益計算:
先舉例。假設,優酷的一個同學,2008年12月1日,獲得一批期權,數量是10萬普通股,行權價格為0.1美元,每年可行權25%。
數量:(10萬X 25% X 2 ) / 18 = 2777.8 ADS 其中,X 2是由于2008年12月1日到現在(2010年11月23日),只有兩年的期權生效;除以18,是因為,優酷的普通股與ADS兌換比例是18:1。
行權價:0.1 X 18 = 1.8 美元 因為,期權里的0.1美元,是普通股的價格,所以乘以兌換比例,換算成ADS的價格。
收益計算:2777.8 X (10 – 1.8)= 22777.96 美元 其中 10 是假設優酷目前在市場上的交易價格是10美元。
上面這個計算,還僅僅是賬面收益。如果你是中國公民的話,沒有美國綠卡,不需要在美國繳稅,但是需要繳納中國的所得稅。這筆收益,將累加到你的年度收入里計稅(也可能不同城市存在差別)。
另外,如果你是通過公司的集體賬戶,在行使期權(買入)的同時,馬上將股票在市場上賣掉,還需要支付少量的手續費。因為公司集體賬戶,多半通過美國的券商操作。
下面針對可能遇到的疑問解答:
1,期權到期,必須馬上行權(買入)嗎?
不是的,類似上面的優酷的例子,雖然已經有一半的期權可以行權。但是你也可以選擇不執行,繼續等待將來更好的價格。
2,到期的期權,可以馬上執行嗎?
不能。需要等待窗口期。窗口期一般是每個季度財報發布后的10多個交易日(公司通常會發布通知)。在職員工,在窗口期以外的時間交易自己公司的股票,是被SEC禁止的內幕交易行為之一。
3,期權會過期嗎?
會的。期權授予書里,都有效期。你本次所獲得的期權,都必須在這個規定的時間內行權。否則會作廢。
4,行權后必須馬上賣掉嗎?
不一定。如果你是通過公司集體賬戶行權,一般都必須馬上賣掉,然后你獲得其中差價的美元。
但是,如果你有自己的美股賬戶,也可以先將期權執行到個人賬戶(也就是變成股票了),然后自己再擇機賣出。已經執行到個人賬戶的股票,不受第3點提到的期權有效期的影響。但是如果你還在公司任職,仍受窗口期的限制。
5,期權需要成本嗎?
要。行權的價格,就是你所需要支付的成本(不考慮所得稅)。你是先以這個價格買入股票,再賣掉,才獲得收益。但是期權的成本,不是獲得期權的時候,就馬上支付,而是在你行權的才需要支付。
6,期權會導致虧錢嗎?
如果公司現在的股價,已經低于你期權的行權價,你可以選擇不行權。那樣不會導致你實際虧損。
但是,如果你之前已經按行權價,將期權執行到個人賬戶,變成實際的股票。如果公司股價下跌,低于行權價,則會導致你虧損。
7,離職的話,期權怎么辦?
如果是正常離職,已經到期,但是還沒到期的期權,公司通常會同意你在離職一個月內執行。但是還沒到期的期權,則會作廢。
8,期權會被公司收回作廢嗎?
有這可能。一般來說,公司發放期權的文件上,會有類似條款,如果違反公司什么規定,公司有權取消。但是已經執行到個人賬戶上的股票,公司則無權過問了。
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