公司上市了:你手里期權值多少錢？

2011年10月17日 23:04
來源：鳳凰網財經

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搜房、學而思、藍汛等陸續成功登錄華爾街了，土豆、優酷，也在路上了。如果你有幸在這里公司里任職，而且入職時間不算太晚，拿到了期權的話，那么你可以每天晚上，一邊刷i美股的頁面，一邊計算你的賬面美金資產了。

大多數公司，對于普通員工，都是發放期權，不是直接的股份。這里的期權，可以理解為，你在未來約定的時間(行權時間)，有權按照預定的價格(行權價)，買入公司一定量的股票(數量)。

那你為什么要通過這個期權來買入公司的股票呢，直接開個戶，在公開市場上買入不就可以了嗎？

是的，如果你擁有美股賬戶的話，在交易窗口期內，理論上你可以任意買賣自己公司的股票。和期權沒有什么關系的。

那期權對你有什么價值呢？因為通過期權買入的價格，可能遠遠低于你從公開市場上買入的價格，而且無需預支成本。這里先解釋幾個概念：

1，行權時間：你拿到的期權，不是馬上就生效的。一般公司都規定每年行權的比例。所以，你還需要按照這個時間，計算已經生效的期權。這才是可以馬上兌現的收益。

2，數量：在美上市的中國公司，大多通過ADR的方式。也就是說，i美股上，你看到自己公司的股價，是1ADS的價格。而你手里拿的期權，是普通股(ordinary shares)。每個公司普通股與ADS的換算比例不一樣，i美股個股頁公司介紹里，有說明。比如，優酷是18:1；搜房則是4:1；攜程則是0.25：1。

所以，你需要將手里的期權數量，除以這個比例，才是ADS的數量。后面這個數字，才可以直接乘以股價，計算你的資產。

3，行權價：期權的行權價，是指，你可以以這個價格買入公司的股票。一般來說，公司發放期權時，行權價都比現在的市場估值低(至少比未來的估值低很多)。否則這期權發來沒意義，是廢紙。

假設，你持有已到期的期權，行權價為2美元/ADS。就相當于，你現在可以以2美元的價格買入公司的股票。而如果公司目前外面公開市場的股價是10美元的話，你當然樂意以2美元買入。

4，收益計算：

先舉例。假設，優酷的一個同學，2008年12月1日，獲得一批期權，數量是10萬普通股，行權價格為0.1美元，每年可行權25%。

數量：(10萬X 25% X 2 ) / 18 = 2777.8 ADS 其中，X 2是由于2008年12月1日到現在(2010年11月23日)，只有兩年的期權生效；除以18，是因為，優酷的普通股與ADS兌換比例是18：1。

行權價：0.1 X 18 = 1.8 美元 因為，期權里的0.1美元，是普通股的價格，所以乘以兌換比例，換算成ADS的價格。

收益計算：2777.8 X (10 – 1.8)= 22777.96 美元 其中 10 是假設優酷目前在市場上的交易價格是10美元。

上面這個計算，還僅僅是賬面收益。如果你是中國公民的話，沒有美國綠卡，不需要在美國繳稅，但是需要繳納中國的所得稅。這筆收益，將累加到你的年度收入里計稅(也可能不同城市存在差別)。

另外，如果你是通過公司的集體賬戶，在行使期權(買入)的同時，馬上將股票在市場上賣掉，還需要支付少量的手續費。因為公司集體賬戶，多半通過美國的券商操作。

下面針對可能遇到的疑問解答：

1，期權到期，必須馬上行權(買入)嗎？

不是的，類似上面的優酷的例子，雖然已經有一半的期權可以行權。但是你也可以選擇不執行，繼續等待將來更好的價格。

2，到期的期權，可以馬上執行嗎？

不能。需要等待窗口期。窗口期一般是每個季度財報發布后的10多個交易日(公司通常會發布通知)。在職員工，在窗口期以外的時間交易自己公司的股票，是被SEC禁止的內幕交易行為之一。

3，期權會過期嗎？

會的。期權授予書里，都有效期。你本次所獲得的期權，都必須在這個規定的時間內行權。否則會作廢。

4，行權后必須馬上賣掉嗎？

不一定。如果你是通過公司集體賬戶行權，一般都必須馬上賣掉，然后你獲得其中差價的美元。

但是，如果你有自己的美股賬戶，也可以先將期權執行到個人賬戶(也就是變成股票了)，然后自己再擇機賣出。已經執行到個人賬戶的股票，不受第3點提到的期權有效期的影響。但是如果你還在公司任職，仍受窗口期的限制。

5，期權需要成本嗎？

要。行權的價格，就是你所需要支付的成本(不考慮所得稅)。你是先以這個價格買入股票，再賣掉，才獲得收益。但是期權的成本，不是獲得期權的時候，就馬上支付，而是在你行權的才需要支付。

6，期權會導致虧錢嗎？

如果公司現在的股價，已經低于你期權的行權價，你可以選擇不行權。那樣不會導致你實際虧損。

但是，如果你之前已經按行權價，將期權執行到個人賬戶，變成實際的股票。如果公司股價下跌，低于行權價，則會導致你虧損。

7，離職的話，期權怎么辦？

如果是正常離職，已經到期，但是還沒到期的期權，公司通常會同意你在離職一個月內執行。但是還沒到期的期權，則會作廢。

8，期權會被公司收回作廢嗎？

有這可能。一般來說，公司發放期權的文件上，會有類似條款，如果違反公司什么規定，公司有權取消。但是已經執行到個人賬戶上的股票，公司則無權過問了。

(整理自i美股NICK)

[責任編輯：wenxd] 標簽：期權 公司 價格 股票 

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