公司上市了:你手里期權(quán)值多少錢？

2011年10月17日 23:04
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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搜房、學(xué)而思、藍(lán)汛等陸續(xù)成功登錄華爾街了，土豆、優(yōu)酷，也在路上了。如果你有幸在這里公司里任職，而且入職時(shí)間不算太晚，拿到了期權(quán)的話，那么你可以每天晚上，一邊刷i美股的頁(yè)面，一邊計(jì)算你的賬面美金資產(chǎn)了。

大多數(shù)公司，對(duì)于普通員工，都是發(fā)放期權(quán)，不是直接的股份。這里的期權(quán)，可以理解為，你在未來(lái)約定的時(shí)間(行權(quán)時(shí)間)，有權(quán)按照預(yù)定的價(jià)格(行權(quán)價(jià))，買入公司一定量的股票(數(shù)量)。

那你為什么要通過(guò)這個(gè)期權(quán)來(lái)買入公司的股票呢，直接開個(gè)戶，在公開市場(chǎng)上買入不就可以了嗎？

是的，如果你擁有美股賬戶的話，在交易窗口期內(nèi)，理論上你可以任意買賣自己公司的股票。和期權(quán)沒有什么關(guān)系的。

那期權(quán)對(duì)你有什么價(jià)值呢？因?yàn)橥ㄟ^(guò)期權(quán)買入的價(jià)格，可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于你從公開市場(chǎng)上買入的價(jià)格，而且無(wú)需預(yù)支成本。這里先解釋幾個(gè)概念：

1，行權(quán)時(shí)間：你拿到的期權(quán)，不是馬上就生效的。一般公司都規(guī)定每年行權(quán)的比例。所以，你還需要按照這個(gè)時(shí)間，計(jì)算已經(jīng)生效的期權(quán)。這才是可以馬上兌現(xiàn)的收益。

2，數(shù)量：在美上市的中國(guó)公司，大多通過(guò)ADR的方式。也就是說(shuō)，i美股上，你看到自己公司的股價(jià)，是1ADS的價(jià)格。而你手里拿的期權(quán)，是普通股(ordinary shares)。每個(gè)公司普通股與ADS的換算比例不一樣，i美股個(gè)股頁(yè)公司介紹里，有說(shuō)明。比如，優(yōu)酷是18:1；搜房則是4:1；攜程則是0.25：1。

所以，你需要將手里的期權(quán)數(shù)量，除以這個(gè)比例，才是ADS的數(shù)量。后面這個(gè)數(shù)字，才可以直接乘以股價(jià)，計(jì)算你的資產(chǎn)。

3，行權(quán)價(jià)：期權(quán)的行權(quán)價(jià)，是指，你可以以這個(gè)價(jià)格買入公司的股票。一般來(lái)說(shuō)，公司發(fā)放期權(quán)時(shí)，行權(quán)價(jià)都比現(xiàn)在的市場(chǎng)估值低(至少比未來(lái)的估值低很多)。否則這期權(quán)發(fā)來(lái)沒意義，是廢紙。

假設(shè)，你持有已到期的期權(quán)，行權(quán)價(jià)為2美元/ADS。就相當(dāng)于，你現(xiàn)在可以以2美元的價(jià)格買入公司的股票。而如果公司目前外面公開市場(chǎng)的股價(jià)是10美元的話，你當(dāng)然樂意以2美元買入。

4，收益計(jì)算：

先舉例。假設(shè)，優(yōu)酷的一個(gè)同學(xué)，2008年12月1日，獲得一批期權(quán)，數(shù)量是10萬(wàn)普通股，行權(quán)價(jià)格為0.1美元，每年可行權(quán)25%。

數(shù)量：(10萬(wàn)X 25% X 2 ) / 18 = 2777.8 ADS 其中，X 2是由于2008年12月1日到現(xiàn)在(2010年11月23日)，只有兩年的期權(quán)生效；除以18，是因?yàn)椋瑑?yōu)酷的普通股與ADS兌換比例是18：1。

行權(quán)價(jià)：0.1 X 18 = 1.8 美元 因?yàn)椋跈?quán)里的0.1美元，是普通股的價(jià)格，所以乘以兌換比例，換算成ADS的價(jià)格。

收益計(jì)算：2777.8 X (10 – 1.8)= 22777.96 美元 其中 10 是假設(shè)優(yōu)酷目前在市場(chǎng)上的交易價(jià)格是10美元。

上面這個(gè)計(jì)算，還僅僅是賬面收益。如果你是中國(guó)公民的話，沒有美國(guó)綠卡，不需要在美國(guó)繳稅，但是需要繳納中國(guó)的所得稅。這筆收益，將累加到你的年度收入里計(jì)稅(也可能不同城市存在差別)。

另外，如果你是通過(guò)公司的集體賬戶，在行使期權(quán)(買入)的同時(shí)，馬上將股票在市場(chǎng)上賣掉，還需要支付少量的手續(xù)費(fèi)。因?yàn)楣炯w賬戶，多半通過(guò)美國(guó)的券商操作。

下面針對(duì)可能遇到的疑問解答：

1，期權(quán)到期，必須馬上行權(quán)(買入)嗎？

不是的，類似上面的優(yōu)酷的例子，雖然已經(jīng)有一半的期權(quán)可以行權(quán)。但是你也可以選擇不執(zhí)行，繼續(xù)等待將來(lái)更好的價(jià)格。

2，到期的期權(quán)，可以馬上執(zhí)行嗎？

不能。需要等待窗口期。窗口期一般是每個(gè)季度財(cái)報(bào)發(fā)布后的10多個(gè)交易日(公司通常會(huì)發(fā)布通知)。在職員工，在窗口期以外的時(shí)間交易自己公司的股票，是被SEC禁止的內(nèi)幕交易行為之一。

3，期權(quán)會(huì)過(guò)期嗎？

會(huì)的。期權(quán)授予書里，都有效期。你本次所獲得的期權(quán)，都必須在這個(gè)規(guī)定的時(shí)間內(nèi)行權(quán)。否則會(huì)作廢。

4，行權(quán)后必須馬上賣掉嗎？

不一定。如果你是通過(guò)公司集體賬戶行權(quán)，一般都必須馬上賣掉，然后你獲得其中差價(jià)的美元。

但是，如果你有自己的美股賬戶，也可以先將期權(quán)執(zhí)行到個(gè)人賬戶(也就是變成股票了)，然后自己再擇機(jī)賣出。已經(jīng)執(zhí)行到個(gè)人賬戶的股票，不受第3點(diǎn)提到的期權(quán)有效期的影響。但是如果你還在公司任職，仍受窗口期的限制。

5，期權(quán)需要成本嗎？

要。行權(quán)的價(jià)格，就是你所需要支付的成本(不考慮所得稅)。你是先以這個(gè)價(jià)格買入股票，再賣掉，才獲得收益。但是期權(quán)的成本，不是獲得期權(quán)的時(shí)候，就馬上支付，而是在你行權(quán)的才需要支付。

6，期權(quán)會(huì)導(dǎo)致虧錢嗎？

如果公司現(xiàn)在的股價(jià)，已經(jīng)低于你期權(quán)的行權(quán)價(jià)，你可以選擇不行權(quán)。那樣不會(huì)導(dǎo)致你實(shí)際虧損。

但是，如果你之前已經(jīng)按行權(quán)價(jià)，將期權(quán)執(zhí)行到個(gè)人賬戶，變成實(shí)際的股票。如果公司股價(jià)下跌，低于行權(quán)價(jià)，則會(huì)導(dǎo)致你虧損。

7，離職的話，期權(quán)怎么辦？

如果是正常離職，已經(jīng)到期，但是還沒到期的期權(quán)，公司通常會(huì)同意你在離職一個(gè)月內(nèi)執(zhí)行。但是還沒到期的期權(quán)，則會(huì)作廢。

8，期權(quán)會(huì)被公司收回作廢嗎？

有這可能。一般來(lái)說(shuō)，公司發(fā)放期權(quán)的文件上，會(huì)有類似條款，如果違反公司什么規(guī)定，公司有權(quán)取消。但是已經(jīng)執(zhí)行到個(gè)人賬戶上的股票，公司則無(wú)權(quán)過(guò)問了。

(整理自i美股NICK)

[責(zé)任編輯：wenxd] 標(biāo)簽：期權(quán) 公司 價(jià)格 股票 

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