溫州危機倒逼金融體制“并軌”

2011年10月18日 02:20
來源：每日經濟新聞作者：李靜瑕

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溫州的民間借貸問題并非個案，既反映了民間資金在投資渠道方面的困境，也凸顯了現行金融機制所面臨的問題。

“溫州民間借貸暴露的問題，是對中國金融體制弊端發出的嚴重警告。”一位資深專家向《每日經濟新聞》記者如是表述。

“雙軌”金融待解

溫州中小企業的“跑路”潮，折射的依然是中小企業融資難的現狀。該難題的背后，是金融體制的不合理。接受記者采訪的專家均認為，溫州民間借貸所暴露出來的問題，或倒逼金融體制的深度改革。

溫州中小企業促進會會長周德文對記者分析認為，從溫州民間借貸問題可以反觀到整個金融體制現在很不健全。中小企業此前所依賴的銀行貸款，在正常時期也是偏向于大型企業多一些。在金融體制中，缺乏服務于中小企業的中小金融機構。

中國社科院金融研究所中國經濟評價中心主任劉煜輝的介紹，中國金融體制一直以來都被看做是“雙軌制”，體制內企業能夠以較低成本獲得資金，而體制外企業獲得資金機會相對較小。

“溫州民間借貸的問題可以反映出金融體制方面的一些弊端，不過這些弊端是一直存在的，需要深度推進改革。溫州民間借貸問題背后最為實際的還是，宏觀經濟環境下的資產泡沫擴大。”劉煜輝認為。

在這種資產價格泡沫上漲的預期當中，體制內的企業可以通過一些途徑進行 “制度套利”，即用較低成本獲得的資金，用于體制外的高收益借貸。

劉煜輝認為，要解決問題，需要宏觀環境的回歸正常，然后再來解決金融體制內的一些弊端。

金融機構多元化

在興業銀行首席經濟學家魯政委看來，“如何引導溫州的民間資本回歸實業，這是需要解決的問題。

在2010年發布的 “新36條”，就提出了進一步放寬民間資本進入的行業和領域，提到鼓勵和引導民間資本進入金融服務領域，允許民間資本興辦金融機構。但是在允許民間資本進入銀行業方面，監管層依然十分謹慎。

在溫州民間借貸問題暴露之后，市場上對于讓民間借貸“陽光化”的呼聲不斷。

“溫州民間借貸反映出，我國金融體制改革仍需進一步深化，首先就是民間借貸亟需規范和監管。”農行戰略規劃部總經理胡新智對記者表示，“規范和監管不是禁止和取締，而是通過立法的形式，比如盡快出臺《放貸人條例》，使民間借貸有法可依，接受監管，使之更加陽光化，減少灰色和模糊地帶。”《放貸人條例》的最大突破是允許符合條件的個人注冊從事放貸業務，從而打破被銀行壟斷的信貸市場。《放貸人條例》草案在2008年即已由央行起草并提交國務院法制辦，但此后便無下文。

魯政委分析認為，民間借貸的“陽光化”，本身就可以將資金的市場利率降下來，在增加資金供給的同時，防范道德風險。

根據相關報道，溫州市正在研究制定的《溫州金融改革綜合試驗區總體方案》中，將新增11家股份制村鎮銀行，擴大小額貸款公司試點，將溫州市的小額貸款公司增加到100家。數據統計顯示，目前溫州市有5家村鎮銀行，22家小額貸款公司。

10月12日召開的國務院常務會議，提出要拓寬小型微型企業融資渠道，推動企業集合票據、債券、短期融資債券發行。推動交易所市場和場外市場建設，改善企業股權質押融資環境等。

利率市場化

據了解，中國人民銀行溫州中心支行曾向央行提交了在溫州實施利率市場化改革試點的報告。對于目前該報告批復的進展，上述央行溫州中心支行人士表示不便透露。

利率市場化的推進一直是央行重要工作之一，目前銀行利率仍然有貸款利率下限、存款利率上限沒有放開。

胡新智分析認為，利率市場化改革，最主要的是解決居民存款負利率問題，提高正規金融對居民資金的吸引力。同時也可以理順資金價格體制，使貨幣政策從目前的偏重數量手段發展到主要以價格手段為主，消除數量調控手段對小企業的負面影響。

一位銀行人士向記者分析認為，利率市場化的放開，在一定程度上可能會降低民間借貸的溫度，但是需要一個緩沖期，不然也可能會刺激市場利率的走高。

周德文指出，對于溫州當地小企業的貸款利率需要控制在一定的范圍內，上浮30%是合理的區間。對進一步推進利率市場改革，央行行長周小川曾提及多個條件，包括公平競爭的市場、銀行承擔風險定價的責任、整個金融產品與服務價格體系的市場化、完善貨幣政策傳導機制等。

不過溫州的利率市場化改革試點是否可行，目前還沒有說法。