三季度債基贖回放量 指基逆市受寵

2011年10月26日 05:11
來源：上海證券報 作者：吳曉婧

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“股債雙殺”之下，基金凈值跌跌不休，基金賺錢效應難聚，新基金的密集發行依然未能打破基金整體份額停滯不前的怪圈。

天相統計數據顯示，三季度基金總體份額由22023.11億份下降至21748.51億份，凈贖回272.35億份，凈贖回比例1.24%。其中，債基幾年來罕見的虧損業績導致其遭遇大比例贖回，而凈值跌幅更為慘烈的指數基金卻逆市受寵，獲得凈申購。

債基“遭棄”

“滯脹”形態之下，各類“黑天鵝”事件頻現。城投債風波、可轉債暴跌讓債市遭受重挫，加上新股頻頻破發，債基業績大幅下滑，罕見的“股債雙殺”導致債基業績為近幾年最差。

債基失去了“避風港”效應，債市的非常之年引發了持有人的“大退卻”，債基遭遇大比例凈贖回。

天相統計數據顯示，債券型基金三季度遭遇持有人凈贖回279.15億份，凈贖回比例高達20.62%，無論在凈贖回總量還是凈贖回比例上都排在各類型基金首位。其中，凈贖回比例超過50%的債券基金達到了13只。

指基“受寵”

三季度A股市場不斷破位下跌，上證綜指跌幅接近15%，“跌跌不休”的A股市場令股票型基金再度瘦身。值得注意的是，盡管凈值跌幅更為慘烈，卻有45%的指數型基金呈現凈申購狀態。

天相統計數據顯示，三季度指數基金凈申購達到了119.87億份，凈申購比例達到3.53%。

事實上，隨著市場的進一步下跌，部分基金投研團隊亦對基民做出了配置指基的投基建議。例如，大摩華鑫基金指出，目前指數已經觸及所測算的估值底，同時市場的換手率已經進入歷史最低的界限。從基本面和資金面來看，證券市場較長周期的機會將要到來，建議偏向于指數化配置。

此外，主動投資的股票型基金和混合型基金繼續呈現出小幅凈贖回態勢。其中，主動投資股票型基金三季度遭遇凈贖回95.27億份，凈贖回比例為1.08%，混合型基金凈贖回43.17億份，凈贖回比例為0.65%。

隨著歐債危機的蔓延，美國經濟復蘇低于預期，海外市場波動加大，三季度QDII贖回亦相應放大。三季度QDII遭遇了45.46億份凈贖回，凈贖回比例為6.27%。

次新基金遭“重創”

“賺錢效應”的缺失、新基金密集發行、流動性的收緊，多方因素令今年來新基金發行越發艱難，新基金發行之際不得不尋求幫忙資金充數。在開放申購贖回之后，獲得好處的贊助資金則迅速撤離，新發基金遭遇了大比例的凈贖回則成了普遍現象。

三季度，上述情況更加凸顯，不少新基金遭遇了份額的急劇縮水。數據顯示，119只今年成立的新基金三季度份額平均縮水超過18%，遠高于所有基金平均1.24%的凈贖回比例。

就單只基金而言，共有33只新基金三季度凈贖回比例超過30%，份額被腰斬的基金達到了12只，其中某只6月末成立的債券基金三季度凈贖回比例高達83.38%，是目前公布季報中份額縮水比例最大的一只基金。

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