丁純：新監管者應制定內外兼修的方針政策

2011年10月30日 12:04
來源：鳳凰網財經作者：丁純

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三會的人事變動消息最終得到證實，在新一批中國金融監管者同日上任履新之際，中國金融業正面臨著世界經濟跌宕和國際金融體系重構的巨大挑戰，可謂紛繁復雜，任重道遠。

當前的國際經濟形勢頗為嚴峻，已經肆虐全球三年之久的金融危機所衍生的經濟危機仍未結束，集中表現為歐洲主權債務危機持續蔓延，美、歐、日等發達國家公共債務屢破歷史記錄、財政、貨幣政策運作空間日益趨窄。世界經濟仍處在增長乏力、失業居高不下；新興國家通貨膨脹壓力嚴重，房產市場過熱等問題突出。如果略去我國金融業內部本身發展和改革等問題不談，專注于新監管層所面臨的具體涉外挑戰和問題應對，筆者以為：

首先，制定相應貼合實際、內外兼修的方針政策，在此輪金融危機中盡管由于中國金融業開放程度等緣故，中國金融資產至今受損不太嚴重，但隨著危機的深入和展開以及相關發達經濟體如美國、日本、瑞士等出臺量化寬松政策和扭轉操作等弱勢貨幣政策，大量由此引發的游資對我國金融和實體經濟會造成巨大的沖擊，對我國金融監管提出了棘手課題，其應對正確與否不僅關系我國金融業，而且會直接影響我們總體經濟的穩定和發展。

其次，如何確保我國的金融資產的安全和保值增值是個現實和長期的挑戰。中國所持有的高達3.2萬億美元的以美元和歐元記價的“紙幣資產”的安全和保值增值是一直是倍受熱議的話題，如何多元化配置以及如何替換成更多的實物和戰略資產廣受關注。

再則，人民幣匯率制度問題始終是國內外關注的焦點之一，需要新監管層在任期內結合國內外情況，宏微觀審時度勢，給國家領導層提出正確的建議。在匯率制度的選擇上，簡單選擇釘住某個貨幣的嚴格固定匯率制度，或者選擇完全浮動的匯率制度，都不符合中國利益；就目前而言，人民幣匯率如何變動以及變動的方式和幅度等均直接涉及中國宏觀經濟的均衡，甚至經濟的增長、社會的穩定等。

還有，資本項目的逐步開放和人民幣的國際化是使中國金融業和中國大國經濟地位合拍趨同必須認真回答的考題。包括資本項目的開放如何把握開放幅度、開放時機等；也包括我們如何實現人民幣國際化的路徑、范圍和時間表等具體內容。人民幣國際化是中國經濟發展的結果，也是確保我國經濟未來持續發展的保證，同時防范當今國際金融體系風險的手段之一。

最后，如何積極參與因此輪金融和經濟危機而漏洞百出，急需改革的當今國際金融體系的改革和重構，并在這一各國力量此消彼漲的過程中，充分反映中國經濟實力的變化，在IMF和世界銀行等國際經濟金融機構改革和決策、制度制定、設計和實施中發出我們的聲音，積極倡導改革，體現中國以及新興經濟體的意志和訴求、參與規則的改革和重新制定。重建合理的國際金融新秩序，改變目前消費和生產、發達和不發達國家以及新興經濟體之間嚴重失衡的局面，促進世界經濟的持續發展。

作者為復旦大學世界經濟研究所教授，博導