對沖+量化 投資者尋求更穩(wěn)健策略

2011年10月31日 00:53
來源：中國證券報 作者：陳光 熊鋒

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規(guī)避風(fēng)險獲取穩(wěn)定收益，在由日信證券和首創(chuàng)期貨舉辦的中國(上海)2011年股指期貨量化對沖高端研討會上，量化投資和對沖套利策略得到投資者關(guān)注。

首創(chuàng)期貨高級分析師秦小楠認(rèn)為，套保的關(guān)鍵是通過程序化系統(tǒng)來擇時對沖，基金等機(jī)構(gòu)因最低持倉的要求，在以往大盤指數(shù)下跌時只能被動忍受下跌的虧損，通過套期保值帶來的收益將能對沖系統(tǒng)性風(fēng)險的損失。秦小楠認(rèn)為，通過程序化系統(tǒng)配合良好策略，可以實現(xiàn)資本穩(wěn)健持續(xù)盈利目標(biāo)。

券商也在利用股指期貨研究對沖策略，日信證券金融工程高級研究員蔡建文告訴記者，日信證券以分形理論為基礎(chǔ)開發(fā)了數(shù)量化投資系統(tǒng)，該系統(tǒng)包括行業(yè)輪動、財務(wù)分析、個股分析、倉位調(diào)整、回溯測試、壓力測試、數(shù)據(jù)更新等七大功能。該系統(tǒng)依據(jù)組合構(gòu)建原則和倉位調(diào)整規(guī)則進(jìn)行了嚴(yán)格的回溯測試，測試結(jié)果表明，構(gòu)建的投資組合具有持續(xù)的超額收益率，可以作為期限套利策略中比較好的現(xiàn)貨組合。

分析人士認(rèn)為，利用商品和股指期貨建立的程序化交易策略，可以在鎖定風(fēng)險的基礎(chǔ)上獲取較高收益，在目前投資市場一片慘淡的背景下，擁有較大的優(yōu)勢。

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