董登新：創業板退市制度設計應遵循三大原則

2011年10月31日 20:45
來源：證券時報網

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證券時報記者獲悉，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新日前表示，中國的創業板退市制度設計，必須遵循對稱性、多元性以及定量性三大原則。

關于對稱性原則，董登新認為，從海外成熟市場的經驗來看，大進大出是創業板的特色與活力所在，同時也是創業板高成長與高風險的具體表現，合理的上市標準設計的首要目標是確保“優者準入”，合理的退市標準設計的首要目標則是“劣者必汰”；因此，在設計理念上，退市標準應與上市標準相輔相成、遙相呼應，在中國創業板退市制度設計上，也必須保證上市標準與退市標準的對稱性。

關于多元性原則，董登新認為，目前中國上市公司的誠信與法制意識不乾高溢價與股價扭曲現象扔十分嚴重，因此，中國創業板退市制度設計必須簡歷多元化的標準體系，以財務制度為主，以市場化標準及行政性標準為輔，并將凈利潤、凈資產、總資產等指標納入財務類退市標準之中。

關于定量性原則，董登新認為，量化的退市標準更清晰、更透明、更易于操作、便于理解，可以減少人為因素或主管因素干擾。

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