17家券商自營業務全虧損 投資規模下降

2011年11月01日 19:55
來源：中廣網

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導讀：三季度17家上市券商自營業務全部虧損。為何自營業務成了這些資本市場正規軍的重災區？是市場之過還是券商們自己惹的禍？

中廣網北京11月1日消息(記者黃耀偉) 據經濟之聲報道，三季度17家上市券商自營業務全面虧損，沒有一家獲得了正的收益。自營業務之所以成為券商們的重災區，除了市場大環境不佳之外，券商們在自營方面的投資規模銳減導致抗風險能力下降也有直接關系。 據經濟之聲報

萬德統計數據顯示，三季度17家上市券商自營業務共虧損近31億元，自營業務的虧損也拖累了券商們的整體收益，三季度17家券商的凈利潤僅為18.7億元，同比大幅下滑。一家上市券商的證券事務代表告訴記者，自營業務業績不佳主要是受市場大環境的影響。

某券商證券事務代表：講到具體原因，我覺得就是市場情況。你做得好一點，規模控制的好的就會少虧一點，如果重倉投入就虧得多一些。

作為資本市場的“正規軍”，這些上市券商有著強烈的藍籌股情結。中國重工、中國銀行、浦發銀行等大藍籌一直是券商、尤其是大券商的最愛。申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明分析說，由于藍籌股的大幅下挫，使得這些踩雷的券商們在自營業務上由二季度近28億的正收益轉為三季度的虧損。

桂浩明：今年二季度券商也是比較多的倉位放在藍籌股當中，當時也是有過一定的收益，但是這樣的思路在三季度或者三季度的后期呢遭到了重創，大盤股的破位下行對它構成了一定的壓力。

但原因可能不僅僅止于此。這些上市券商自營業務收益的逆轉，還跟券商們在自營業務上投資規模的急劇下降有直接關系。知名財經評論人李德林認為，目前自營業務只占券商凈資產的10%-20%左右。投資規模的下降使得券商們相比于以前更容易遭受市場波動的沖擊。

李德林：假如我原來是80億的資金打入到自營，而80億的資金它可能有多個組合，那么這個時候即使它有幾只重倉股虧損了，也會因為資金的池子太大把它的虧損掩蓋住，但是比我是10億、20億的，只要有一兩只重倉股出現問題，那么你的虧損一下子就看出來了。

那么券商們的錢都哪里去了呢？原來收益更高的PE等直投業務成了券商們的新寵。目前，經紀、自營等通道業務在券商業務規模中所占比例約為50%，PE等非通道業務所占比例則逐漸升溫。直投的高收益當然非經紀、自營等業務所能相比，即便是曾支撐券商半壁江山的投行業務也望塵莫及。

李德林分析說，目前市場行情不好，正是券商們抄底的好時機。

李德林：在這個弱市的情況下券商是不會將大量的資金壓住在自營方面，他更愿意壓在PE那一塊兒。因為現在市場不好，它的PE進去的成本就會相對低，一旦行情好轉它的收益就更高。

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