金融三會：新掌門新挑戰(zhàn)

2011年11月05日 01:47
來源：經(jīng)濟(jì)觀察報

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黃利明胡蓉萍歐陽曉紅

10月29日的下午，穩(wěn)定了8年多之久的金融監(jiān)管“三駕馬車”，迎來了它們各自新的掌門人。原證監(jiān)會主席尚福林出任銀監(jiān)會主席、原中國建設(shè)銀行董事長郭樹清出任證監(jiān)會主席、原中國農(nóng)業(yè)銀行董事長項俊波出任保監(jiān)會主席。

8年多來，歷經(jīng)風(fēng)浪的三會長久保持了監(jiān)管思路的連續(xù)性，在各自監(jiān)管領(lǐng)域都取得了階段性的發(fā)展成果，亦成就了中國金融監(jiān)管系統(tǒng)的整體穩(wěn)固架構(gòu)。

如今金融危機(jī)依然在延續(xù)，中國金融業(yè)發(fā)展行至中盤。三會新任者如何承前啟后，應(yīng)對新的金融業(yè)局面，成為金融三會新領(lǐng)導(dǎo)的新挑戰(zhàn)。

尚福林：溫和務(wù)實市場派

10月29日下午，在銀監(jiān)會三樓會議室，中組部領(lǐng)導(dǎo)宣布了原證監(jiān)會主席尚福林接任劉明康的消息。

在評價尚福林時，中組部認(rèn)為尚福林為證券市場監(jiān)管作出了重大貢獻(xiàn)，公道正派，相信其有能力、有信心、有水平能做好銀監(jiān)會的監(jiān)管工作。

尚福林在上任講話中首先感謝組織對其的信任，并對劉明康為其打下的良好基礎(chǔ)表示了感謝。在介紹自己在央行、商業(yè)銀行等的工作經(jīng)歷后，尚表示自己有能力做好這個工作，不會辜負(fù)中央期望。

履新銀監(jiān)會的尚福林，在證監(jiān)系統(tǒng)，被認(rèn)為是溫和務(wù)實的市場派。

全流通、創(chuàng)業(yè)板、股指期貨、融資融券的推出均是在尚福林任期內(nèi)推動?！霸诠蓹?quán)分置改革上，尚福林是一個功臣，不管結(jié)果如何，都為證券市場的發(fā)展搬掉了一塊大‘石頭’，證券市場規(guī)模也得到了空前發(fā)展。他人比較厚道、平衡感極好、敢想敢干、銳意進(jìn)取，確實有所作為?！币晃唤咏C監(jiān)系統(tǒng)的人士評價說，只是遺憾的是，證券市場還有不少尚福林任內(nèi)未完之事。

上述人士認(rèn)為，現(xiàn)在證券市場低迷不能歸結(jié)于監(jiān)管因素，就像股市暴漲時大家不會將此歸結(jié)于監(jiān)管一樣。宏觀環(huán)境變化，證券市場跟貨幣政策的相關(guān)度，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于跟證監(jiān)會監(jiān)管的相關(guān)度。

尚福林雖無鐵腕之名，卻在任期之內(nèi)完成了券商綜合治理，將證券行業(yè)全行業(yè)虧損面臨大批死亡之時拉回全面贏利時代。其在推出任何一個產(chǎn)品之時，包括對行業(yè)規(guī)范監(jiān)管之時，屢屢提及風(fēng)險“可測、可控、可承受”，因此，尚對風(fēng)險把控的重視度可見一斑。

不過，在銀監(jiān)系統(tǒng)，尚福林的前任劉明康，對風(fēng)險的把控，與監(jiān)管的強(qiáng)勢鐵腕，可謂與風(fēng)險賽跑，深得市場認(rèn)可。

銀監(jiān)會一位內(nèi)部人士表示，過去幾年，銀行曾經(jīng)洪水猛獸般地去資本市場融資，嚴(yán)格的監(jiān)管政策被認(rèn)為是銀行不斷需要再融資的原因。而尚福林顯然目睹了這一切，甚至在當(dāng)時監(jiān)管博弈中是站在資本市場這一邊的，認(rèn)為銀行應(yīng)該用別的途徑來補(bǔ)充資本金，而不是在股市上。

因此，尚福林掌管銀監(jiān)會之后，會是什么樣的監(jiān)管思路將直接決定著銀行還需要多少資金來補(bǔ)充他們的資本金。有觀點說可能尚主席不會那么嚴(yán)格，考慮到資本市場的承受能力會適度放松，但更多的觀點認(rèn)為，曾經(jīng)在央行和商業(yè)銀行都有工作經(jīng)歷的尚福林和劉明康相比，應(yīng)該會有過之而無不及的，他更深刻體會到防范風(fēng)險的重要性，加上他在證監(jiān)會的工作經(jīng)歷，甚至可能會為銀行再融資在資本市場增加更多的話語權(quán)。

中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，尚福林低調(diào)務(wù)實實干的風(fēng)格可能更加適合提倡穩(wěn)健保守的銀行業(yè)。

銀監(jiān)會一位官員表示，目前銀行業(yè)面臨著從“傍大款”、“壘大戶”的傳統(tǒng)發(fā)展模式中走出來向更多更好地服務(wù)于中小企業(yè)過渡；應(yīng)對未來利率市場化，中間業(yè)務(wù)如何發(fā)展的挑戰(zhàn)；精選客戶的能力，定價能力提升的挑戰(zhàn)；不斷完善高質(zhì)量的審慎監(jiān)管法規(guī)體系，有效運(yùn)用各類監(jiān)管手段和方法的挑戰(zhàn)；以及商業(yè)銀行完善公司治理和提升風(fēng)險管理水平的挑戰(zhàn)；積極應(yīng)對外部形勢變化所帶來的挑戰(zhàn)。

國外復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢，配合國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，銀行更需精細(xì)化管理，以及對于巨額中國銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量問題的擔(dān)憂，尤其是地方融資平臺和房地產(chǎn)貸款兩大未化解之風(fēng)險，或許也是尚福林最大的挑戰(zhàn)。

郭樹清：秉持市場理念

郭樹清，典型的學(xué)者型官員，兩次獲得中國經(jīng)濟(jì)界最高獎“孫冶方獎”。他性格豪爽、敢做敢言，對于很多經(jīng)濟(jì)問題的看待視野非常開闊。作為政協(xié)委員，每年的兩會期間，他都會和同界別的吳敬璉、秦曉等委員就經(jīng)濟(jì)問題進(jìn)行激烈討論。

上世紀(jì)90年代，他曾長期在國家體改委工作，擔(dān)任秘書長等重要職務(wù)。2001年上半年，郭樹清從貴州省副省長調(diào)任央行副行長兼國家外匯管理局局長。2003年底，中央?yún)R金公司成立，郭樹清出任中央?yún)R金董事長，成為中行和建行出資人的代表。隨后郭又執(zhí)掌建行出任董事長，并帶領(lǐng)建行順利改制上市。

其前任尚福林，在多層次資本市場建設(shè)中頗有建樹，因此留給郭樹清可新建設(shè)的項目已經(jīng)不多——新三板與國際板，而且這兩項的前期工作都已基本做完。但在夯實資本市場質(zhì)量與加強(qiáng)違法違規(guī)監(jiān)管上，空間卻是巨大，不過面臨的困難也不小?！白C券市場監(jiān)管存在諸多困境，現(xiàn)在是必須理順監(jiān)管理念的時候了，原來是入口監(jiān)管，現(xiàn)在需要的是持續(xù)監(jiān)管，過程監(jiān)管?！币晃蛔C監(jiān)會官員表示。

證券市場發(fā)展至今，監(jiān)管框架已經(jīng)成型。但是，監(jiān)管效果卻并不到位，啟動的行政處罰難以追究司法責(zé)任，甚至有證監(jiān)會已認(rèn)定為內(nèi)幕交易而移交司法依然無法追究刑責(zé)的情況。“證監(jiān)會在換屆之時總能查出一些大案要案，但這只是一時之法，而且執(zhí)法受到很多干擾。因此應(yīng)該改變監(jiān)管思路，加強(qiáng)過程監(jiān)管，通過陽光透明的信息、數(shù)據(jù)披露建立威懾，將違法違規(guī)及時暴露在陽光下，證監(jiān)會提早預(yù)警。”上述接近證監(jiān)會的人士表示，資本市場監(jiān)管歷史上存在四大問題，有的已解決，有的還一直存在。

他指出，首先是股權(quán)分置通過全流通改革基本解決了。第二是中介機(jī)構(gòu)的誠信問題，現(xiàn)有監(jiān)管卻難以起到作用，因為中國的法律體系中，對法人實體的責(zé)任追究更強(qiáng)，對參與個人的責(zé)任追究則偏弱，比如證監(jiān)會一直要求保薦人對上市造假等行為擔(dān)責(zé)，卻鮮有保薦人因此而追究刑責(zé)。這并非能由證監(jiān)會一家解決，卻需要更多的部門配合，特別是司法的改革。第三就是資本市場流通性不足，做空機(jī)制未完整形成，這在尚福林任內(nèi)有所建樹如股指期貨、融資融券、轉(zhuǎn)融通公司建立等已經(jīng)有所基礎(chǔ)，但需要進(jìn)一步深化。

該人士重點提及的問題是政府和市場的關(guān)系，指出很多時候是政府給市場做主，沒有將市場的交給市場，這個問題最為嚴(yán)重也最難解決。“監(jiān)管層在資本市場的行政化手段依然存在，可以讓你生，也可以讓你死，但不應(yīng)如此?！崩響?yīng)放開審批權(quán)限，加強(qiáng)監(jiān)管職能。

國元證券總裁蔡詠則指出，現(xiàn)在監(jiān)管部門也到了需要考慮如何平衡融資者和投資者利益的時點。

項俊波：發(fā)展保險業(yè)的挑戰(zhàn)巨大

與尚福林、郭樹清一樣，從農(nóng)行董事長任上履新保監(jiān)會主席的項俊波亦有央行副行長的任職經(jīng)歷。項曾隨部隊奔赴老山前線，并在1999年審計風(fēng)暴之時無懼黑社會威脅。不過，這位工作專業(yè)、膽識過人的鐵面審計官員卻是性格隨和。

一位保險公司高層說，相信項俊波來之后，保險的監(jiān)管效率應(yīng)會有所改善。銀行監(jiān)管本身比保險更為規(guī)范，理念更加超前，相信項來之后，首先要抓的是監(jiān)管理念與監(jiān)管隊伍等基礎(chǔ)性工作。

今年以來，保監(jiān)會加大了保險市場秩序監(jiān)管方面的力度，令不少保險公司抱怨處處都是“紅線”，動輒就“吃”罰款。

“未來三至五年，保險監(jiān)管會上一個新的臺階。項主席也許對于償付能力充足率的監(jiān)管會更嚴(yán)?！鄙鲜霰ｋU高管認(rèn)為。

另外，目前有的財險公司自留業(yè)務(wù)已經(jīng)超過4倍的資本金紅線，但仍然照常經(jīng)營，未及時補(bǔ)充資本金。

現(xiàn)在，作為三大監(jiān)管支柱(償付能力、公司治理和市場行為)之一的償付能力充足率監(jiān)管難題留給了項俊波，其是否會調(diào)整該監(jiān)管指標(biāo)將成為最大的保險監(jiān)管懸念。

實際上，吳定富2002年上任時的三大難題“資本金、資金運(yùn)用、人才瓶頸”依然還在；特別是今年資本市場震蕩低迷，靠“利差”模式發(fā)展的壽險公司業(yè)績驟降，償付能力亦大幅下降；另一方面，由于銀行理財產(chǎn)品的替代效應(yīng)，保費(fèi)收入同比出現(xiàn)負(fù)增長；行至今日的保險業(yè)可謂陷入了“腹背受敵”的困境，有人稱“壽險業(yè)今年的日子最為難熬”

不僅于此，人才方面的匱乏亦極其嚴(yán)峻。一位地方保監(jiān)局局長不客氣地說，“監(jiān)管也好，保險專業(yè)也罷，人才的極度匱乏將會制約保險業(yè)的發(fā)展，未來幾年，保險業(yè)都難有大的發(fā)展,　應(yīng)盡快培養(yǎng)各類保險人才。

“可想而知，項主席上任后的挑戰(zhàn)有多大?！笔锥冀?jīng)貿(mào)大學(xué)保險系教授庹國柱說,項的另一大挑戰(zhàn)是，同樣也會面臨角色的糾結(jié)——監(jiān)管者的自身定位問題。

原來，按照五年規(guī)劃，保監(jiān)會要顧及規(guī)劃指標(biāo)，這意味著也得維護(hù)行業(yè)利益，于是充當(dāng)教練員的角色。另一方面，作為行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，得維護(hù)消費(fèi)者的利益，往往是充當(dāng)裁判員的角色。然而，教練員與裁判員的利益訴求通常會產(chǎn)生矛盾。

“這使得保監(jiān)會對自身的定位很難界定，有時是前者，有時又是后者。”庹國柱說。