痛飲百事可樂 康師傅股價大漲

2011年11月08日 07:00
來源：深圳商報 作者：實習生 劉藝超

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這張拼版照片顯示的是康師傅系列飲品(上)和百事公司的碳酸飲料產品(11月5日攝)。 新華社發

深圳商報實習生 劉藝超

受到換購百事可樂在中國非酒精飲料裝瓶業務全部權益的消息影響，康師傅控股昨日逆市沖高，收報22.75港元，漲幅9.38%。

不過，業內人士稱，百事裝瓶業務2010年凈虧損為1.756億美元，康師傅將花費極大精力收拾“爛攤子”，公司需要2至3年的時間進行調整，其股價近期走勢不會太好。

兩公司均將受益

國泰君安分析師郭日升表示，康師傅飲料缺少增長較好的產品，碳酸、運動類飲料較為稀缺，收購百事旗下非酒精飲料裝瓶業務后康師傅的飲料種類將會齊全，其市場競爭力也將大大提升。

他還分析，百事飲料產品在中國的銷售點較少，而康師傅的銷售點非常多，收購完成后，百事飲料產品的銷售點能夠得到擴張。

此外，由于國內非碳酸飲料生產商多，競爭比較激勵，產品提價空間小。而此前碳酸飲料幾乎被可口可樂公司和百事可樂公司壟斷，由于濃縮液下游制造商一直處于虧損，因此雙方任意一方提價都將迫使對方提價，較大的提價空間也能夠成為盈利來源。

短期情況不太樂觀

郭日升還表示，收購完成后兩公司需要多長時間才能提高盈利能力，是目前投資者考量的關鍵。

百事裝瓶業務去年凈虧損超過1.7億美元，今年虧損將會更多，康師傅收購百事旗下非酒精飲料裝瓶業務后需時間改善，短期情況可能不會太樂觀，但可以看好未來一兩年的走勢。

預計商務部將介入

有業內分析人士認為，收購案觸及我國反壟斷法規定申報的“紅線”，預計商務部將介入。若收購能順利完成，康師傅飲料產品市場占有率將升至18.5%，超越可口可樂成為中國最大的非酒精飲料公司。

分析人士表示，2008年商務部為保護民族企業，以反壟斷法禁止可口可樂收購匯源，而康師傅收購百事旗下飲料產品有助于中國企業學習國外品牌的經營等經驗，民族產業有望得到提升，預計并購能夠在2012年完成。

股價近期應有波動

不過，國聯證券分析師金少華等提醒投資者，飲料行業近期顯得低迷，而且百事裝瓶業務2010年凈虧損為1.756億美元，康師傅的收購無異于將花費極大精力收拾“爛攤子”，逐步實現扭虧為盈，因此康師傅股價近期走勢不會太好。從長期來看，公司需要2至3年的時間進行調整，建議投資者長線關注。

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